六氟锂电池暴跌80％！那些年，宁德时代们追过的六氟磷酸锂|上海羊羽卓进出口贸易有限公司

暴跌80％！那些年，宁德时代们追过的六氟磷酸锂

　当年，能够与“六爷”争辉的，似乎唯有无敌的碳酸锂。

——题引

那些年，风光无两的六氟磷酸锂，在锂电江湖有着“六爷”的名号。 价格巅峰时期的“六爷”，曾让宁德时代、比亚迪、LG新能源、亿纬锂能等全球动力电池众巨头“摧眉折腰”。

那些年，蔚来、上汽、小鹏、广汽、理想等众车企，排着队等宁德时代们的电池。而宁德时代们却要排队等“六爷”。

　　“就这点货!爱买不买，反正就是这个价;你现在不买，明年更买不到!”宁德时代们，仍记得，当年六氟磷酸锂的厂商们，多么傲慢的神气。

　　然而，市场风云变幻，如今身价暴跌的“六爷”，早已没有了当年的风采，落的却是满身的狼狈和不堪。

　　据Mysteel数据，9月6日六氟磷酸锂下跌1000元/吨，报10.6万元/吨。而巅峰时期，六氟磷酸锂价格曾达60万元/吨，现如今只剩17%，身价大缩水超80%。

让宁德时代们“疯狂”的“六爷”

　　“六爷”当年的风采，羡煞了整个锂电池产业链。

　　过去几年，在下游电池厂商、电解液厂商的大肆采购下，六氟磷酸锂价格上演了一波“疯牛”行情。2020年六氟磷酸锂价格仅不到7万元/吨 ，但到了2022年年初，其价格猛然飙升至约60万元/吨的高点。短短一年多的时间涨幅超过700%。

　　六氟磷酸锂一吨难求时，“宁王”和“比王”抢红了眼。

　　当年，比亚迪曾一次下达56050吨的六氟磷酸锂产品订单，对应的电池产能超400GWh ;宁德时代则向天赐材料一次采购15000吨的六氟磷酸锂产品，对应的电池产能达100GWh级别，占宁德时代规划总产能的约1/6。而这只是这些电池巨头采购量的一部分。

　　然而，到了2022年二季度行情突然反转，六氟磷酸锂价格大跌，到2022年下半年已经跌至25万~30万元/吨区间。今年一季度，因作为主要原材料的碳酸锂价格再次下滑，六氟磷酸锂价格亦随之下跌，最低点曾触及8.5万元/吨的谷底 ，较最高点跌幅超过80%。

　　9月6日,上海钢联数据显示,电池级碳酸锂均价报20.35万元/吨;较巅峰时期的约60万元/吨，跌幅已超60% 。近期六氟磷酸锂龙头多氟多在接受调研时表示，六氟磷酸锂的价格会随着碳酸锂价格下跌有一定程度的下行，预计今年下半年六氟磷酸锂价格会有进一步下跌的可能。

　　反应在财务上，今年上半年六氟磷酸锂厂商一片凄惨之状。

　　多氟多营收52.65亿元，同比下降12.65%;净利润2.68亿元，同比下降 80.88%。永太科技营收20.53亿元，同比下降 38.10%，归母净利润3865万元，同比下降 92.17%。天际股份营收10.67亿元，同比下降 34.32%;归母净利润2295.56万元，同比下降95.43%。

　　“公司新材料产品六氟磷酸锂的售价大幅下降，产量和销量虽正常增长，但由于产品整体毛利率下降，导致公司盈利能力降低。”多氟多直言。永太科技也表示，公司锂电材料主要产品为六氟磷酸锂，虽然出货量同比有所增加，但受短期内上下游供需关系变化的影响，该产品的市场价格较去年同期下降较多，导致产品销售收入大幅下降。

不可避免的产能过剩

　　赣锋锂业董事长李良彬有句名言，锂盐“有60万元一吨的昨天，就可能有10万元一吨的明天。”这句话，同样适合六氟磷酸锂。

　　六氟磷酸锂价格大跌，究其缘由则是供需关系的变化。过去几年，由于宁德时代、比亚迪等下游厂商需求激增，引发了六氟磷酸锂厂商的扩产狂潮。而产能过剩的隐忧则开始浮现。

　　自2021年以来，包括多氟多、天赐材料、永太科技、天际股份、延安必康、胜华新材等在内的相关企业纷纷加码产能。其中，仅多氟多一家到2024年规划产能就达到8万-10万吨。业内分析，按照行业内企业的规划，到2025年国内将具备近50万吨六氟磷酸锂产能。

　　但需求方面，国金证券预计2025年六氟磷酸锂需求量为23.76万吨，多氟多董事长李世江预计可达36.56万吨。 无论预计的是哪个数据，似乎都显示出六氟磷酸锂的产能都将会出现过剩局面。天际股份指出，一旦利润过高，大家都会进来，这对行业长期的发展是不利的，盲目的扩张带来的肯定是产能过剩。

　　“电池企业产能扩张将受困于六氟磷酸锂，这种局面将维持在很长一段时间。”两年前，宁德时代、比亚迪等疯狂大采购时，业内人士曾向电池中国如此分析道。当时国内所有六氟厂商的产能都不多。

　　但是，如今六氟磷酸锂价格大跌，则表明六氟厂商的产能已经快速赶上。

　　比如，天赐材料年产15万吨液体六氟磷酸锂产线装置，已于今年7月底完成安装并调试成功，并于近日开始进料试生产，目前已连续产出三批合格产品。多氟多新建的1万吨六氟磷酸锂产线，已经于6月底投产，现有总产能6.5万吨。

　　有的时候，市场的风云转换，给人的感觉可能就在一瞬间。

　　“草原上狮子比斑马多。”这是多氟多总经理李云峰对如今六氟磷酸锂市场供给格局的精妙比喻。他直言，目前国内六氟磷酸锂生产企业共有48家，有产能的电解液企业大概在15家。“我估计未来几年这48家里面有40家会赔钱，行业里也就一到两家企业真正挣钱。”

　　叱咤风云很多年的“六爷”，终究是逃离不了周期命运的摆布。当年与碳酸锂一起呼风唤雨、意气风发的日子，随着六氟磷酸锂价格的持续低迷，逐渐隐入尘烟。

　　“六爷”何日提剑归来，锂电江湖尚无人知晓。

六氟磷酸锂价格还在探底，天赐材料上半年净利预降约八成

界面新闻记者 | 张艺

六氟磷酸锂价格趟入下行周期已超过2年，直至7月11日还在探底，“电解液一哥”天赐材料（002709.SZ）上半年的业绩也难有好转。

天赐材料7月10日晚披露的2024年上半年业绩预告显示，公司预计上半年度归属于上市公司股东的净利润为2.10亿元至2.60亿元，同比下降83.70%至79.82%。

公司一季度归母净利润1.14亿元，以此算得，第二季度的盈利区间在0.96亿元至1.46亿元，可见，天赐材料环比业绩并无明显的变化。

对于上半年业绩大降的原因，天赐材料公告称，新能源行业竞争加剧，需求增速低于预期，虽然公司锂离子电解液产品销量保持增长，但价格持续下降，使得毛利下降，导致上半年度利润较上年同期下降。

“今年（电解液）产能还是过剩的，至少做到行业前三产能利用率比较满的时候，行情才会发生变化。” 天赐材料人士向界面新闻分析称。

不止天赐材料业绩降幅大，与六氟磷酸锂板块相关的公司上半年业绩均受重挫。

多氟多（002407.SZ）预计上半年归母净利润6000万元至9000万元，同比下降77.63%至66.44%；新宙邦（300037.SZ）一季度业绩下降超过30%。

亏损公司也不在少数。天际股份（002756.SZ）预计上半年亏损1.15亿元至1.35亿元，深圳新星（603978.SH）预计上半年亏损5500万元至亏损6500万元。

电解液、正极材料、负极材料、隔膜是锂电池的四大原材料，六氟磷酸锂为生产锂电池电解液的主要原材料。

电解液及原材料价格周期属性明显，近几年价格大起大落，走出“过山车”行情，产业链上下游公司均受波及。

Wind数据显示，自2020年下半年起六氟磷酸锂价格开始急速攀升，从6.95万元/吨一举拉涨至2022年年初的59万元/吨。

随着前两年大量企业跨界进入锂电池材料领域，行业大规模扩产，产能逐渐饱和直至明显过剩，材料价格断崖式下跌，击穿成本线。

进入2024年以来跌势已大幅放缓，六氟磷酸锂价格在底部区间徘徊，但近期仍处于探底之旅。

六氟磷酸锂7月11日最新价格已来到6.18万元/吨，较前一日每吨又跌去了1200元。 价格回到四年前，距高位连零头都不到。

目前天赐材料主要销售产品为电解液，其年产能约85万吨，磷酸铁年产能约18万吨，六氟磷酸锂年产能折固约11.2万吨。

天赐材料的毛利率在持续下行。在2020年至2022年，公司销售毛利率均超过30%，2022年一度高达37.97%。而2024年一季度，销售毛利率首次跌破20%，只有19.53%，也是上市以来新低。

值得注意的是，6月期间“宁王”宁德时代（300750.SZ）与天赐材料签下了长协大订单。天赐材料及其子公司拟在一年半的时间内预计供应固体六氟磷酸锂使用量为5.86万吨的对应数量电解液产品。

“宁王”的这一动作透露着其对六氟磷酸锂的价格趋势的判断，或意味着，六氟磷酸锂价离底部区间已不远，下行空间有限。 因此，宁德时代有意在低谷期锁定原材料价格，待日后行业产能和供需发生变化，价格波动之时，依然能保持现在底部时期的价格。

不过，六氟磷酸锂及电解液的价格在今年以内仍难看到反转趋势。

天赐材料人士向界面新闻分析称， “今年（电解液）产能还是过剩的，至少做到行业前三产能利用率比较满的时候，行情才会发生变化。不过，现在处于一个边际变化敏感阶段，无论是量还是单位盈利，价格有调整很明显就利润有弹性。接下来还是看公司的核心竞争力以及客户关系。”

在日前的投资者交流时，天赐材料高管称，“经历过长时间的价格调整后，我们认为目前的电解液价格已经到了行业普遍不盈利的底部水平 ，但由于供需关系仍然宽松，市场仍处于供大于求的阶段，我们预计行业会经历一段时间的落后产能出清，但产能出清后，行业的盈利会恢复到一个合理的水平 。”

“作为电解液成本重心的六氟磷酸锂，价格已经来到历史低位，逼近行业第三大企业成本线，造成六氟产能大面积亏损甚至停产。在碳酸锂成本刚性、行业有效产能大幅收缩以及下游需求回暖多重因素支撑下，电解液及六氟磷酸锂价格有望迎来趋势性拐点，进入平稳发展新阶段 。”东方证券认为，天赐材料作为国内电解液龙头，在下行周期中具备较强盈利韧性，在行业趋势性向上阶段有望释放盈利弹性。

二级市场上，天赐材料7月11日早盘股价高开高走，午盘收盘大涨7.32%，收于17.00元/股。这是其股价自高位缩水超80%后的一次低位反弹。

同时，六氟磷酸锂板块也纷纷活跃，永太科技（002326.SZ）、深圳新星等个股均有超过5%的涨幅。