锂原料的供采进入焦灼的博弈，五点深入解读，不排除再起波澜
理解当下：
锂需求增长的高烈度，遇上新增供给的高集中度，造就“备货前置效应”的极致演绎。
步入Q3旺季，尽管产业链对于全年的需求体量已有较充分预期并进行了提前准备，但锂原料的供采依然进入焦灼的博弈，不排除再起波澜，我们认为躁动的背后主要反应“备货前置效应”，
（1）根本原因在于全球新能源汽车的产业发展已行至增长斜率提高的拐点，终端产销旺盛，全球车企明年的需求订单有望在今年基础上再次大增，主流动力电池的有效产能甚至成为实现更高 xEV 销量的制约，当产业链集中投入扩能之际，上游的资源瓶颈便开始显现，资源端、尤其海外资源对于景气度的响应决策以及产能投放力度存在时滞。
（2）新能源汽车是一个极具产业纵深的供应链条，1 吨锂矿石从西澳锂矿出厂（不算之前的采选流程）-中国锂盐加工-中游材料制备-下游电池生产及检测-电池装车再到形成终端销售，我们预计需要 6 个月以上的时间，海外车企体系甚至更长，这意味着需求预期的变化将宽幅影响产业链的在途库存。
（3）与成熟资源品不同，锂行业的存量基数小、需求增速高，这将进一步加剧备货前置效应；
同时订单沿产业链自下而上、层层传导还容易形成重复叠加，放大在一定阶段内的供需矛盾，对于材料和电池而言，在需求快速增长、产能快速扩张的进程中，谁可锁定充足的原料供应，便可获得巩固、扩大未来份额的关键前提；
同时在积极的预期中，产业链各环节也具备扩大原材料敞口的动力，而非严格执行“背靠背”策略。
（4）本轮周期中不应忽视海外需求的力量，及其对于全球锂原料价格体系的影响权重。
（5）与此同时，需考虑2021下半年锂资源新增供应的来源主体依然较为集中，包括SQM扩能、蓝科新线、以及西澳锂矿产能利用率提升等，因此供给侧在量价策略上将占据主动，并可根据下游的反馈来灵活调整。
展望未来：
产业链有必要加大全球锂资源获取、形成价格调节能力，中国本土未来“白色石油”--锂资源的战略重估将继续深化。
中国新能源汽车产业链有必要构建更加扎实的全球锂资源保障体系，这不仅是基于中国作为全球主要 xEV 终端消费市场之一的考虑，更是基于巩固中国新能源汽车产业链在全球供应体系中核心竞争力的考虑，伴随产业集群规模的扩大，其必要性更加凸显。
在资源为王的大背景下，我们看好“中国本土优质锂资源战略重估”逻辑的持续深化，并积极预期青海、西藏优质盐湖以及川西硬岩锂矿资源的加速开发。
其中，青海盐湖提锂的产能建设已从“由 0 至 1”进阶至由“1 至 N”，各主力盐湖的工艺基本定型，配套较为完备的基础设施，未来一方面将加快产能建设，另一方面将优化品质、提高附加值、实施更精细化的开采；
同时，基于青海盐湖的技术成果还有望向西藏外溢，进一步打开盐湖锂资源的聚宝盆，为产业链带来确定性、大规模、低成本的上游保障，缓解资源焦虑。
风险提示
1、若全球锂矿供给释放超预期、同时新能源汽车的推广低预期，将导致锂价中枢再度下滑；
2、若电池技术革新并产业化，导致国内外新能源汽车的技术路径发生显著更替、降低了动力电池及储能的锂单耗。
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作者：五矿证券 葛军 孙景文 吴霜
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计划年采10万吨锂！石油巨头加速新能源矿产全球布局！
来源：【矿业界】
石油巨头要进军锂生产了！
据彭博社报道，近日美国石油天然气巨头埃克森美孚正与特斯拉、大众汽车以及福特汽车等汽车制造商就锂供应进行谈判， 努力围绕这一电动汽车电池的重要原材料开展业务。
包括埃克森美孚在内的多家石油和天然气公司希望将业务扩展至锂生产领域，以利用电动汽车电池需求激增的机会，在化石燃料业务之外开启多元化业务。
石油巨头做了啥？
据了解，知情人士透露，该谈判还处于早期阶段，埃克森美孚尚未制定潜在锂业务计划。然而，这次洽谈表明了埃克森美孚对锂业务兴趣日益浓厚。
知情人士还称，除了车企之外，埃克森美孚还接触了电池巨头三星和SK On。对此报道，埃克森美孚、SK On和大众均拒绝置评，特斯拉、福特和三星也没有回复置评的消息。
电动汽车在全球快的速普及，增加了锂等关键电池材料的瓶颈和短缺的风险，也引发了投资和确保供应的热潮。据研究机构Benchmark Mineral Intelligence称，未来全球需要近60个新锂矿和工厂来满足对锂日益增长的需求，2030年锂的开采量将超出2015年至2022年。
报道称，埃克森美孚设定了每年开采10万吨锂的目标。目前正在阿肯色州勘探一个锂矿，最近开始打井，但尚未决定是自己生产还是与其他公司合作生产。
美国雅保（Albemarle Corp.）是埃克森美孚正在洽谈的锂生产商之一。雅保曾在一份声明中表示，“鉴于雅保在市场上的领导地位，经常有人想和我们谈谈，尤其是在寻找潜在资源的时候。”
一直以来，埃克森美孚都称锂开采与该公司在石油和天然气生产方面的专业知识之间有“天然协同作用”。公司表示，正在探索从地下盐水中提取锂的方法，这种方法比传统采矿更便宜、更环保。
多家石油巨头押注新能源产业链
近年来，随着环境问题和能源危机的出现，全球能源转型正在加速，清洁能源和可持续发展已经成为行业的主要趋势。
国际能源署在1月12日发布的最新报告《2023年能源技术展望》中断言：“能源世界正处于一个新的工业时代——‘清洁能源技术制造时代’的黎明。”
锂电池是全球实现清洁能源的重要组成部分，锂被誉为「白色石油」。广泛应用于储能、化工、医药、冶金、电子工业等领域。随着全球绿色低碳转型和新能源汽车快速发展，锂资源战略地位日益凸显，各国高度关注锂资源供应安全，纷纷将之列入关键矿产目录。
雪佛龙公司(Chevron Corp.)、西方石油公司(Occidental Petroleum Corp.)和全球最大的石油服务提供商SLB都表示，他们正在考虑或积极探索在锂市场中的机会。
此外，多家石油巨头早已押注并投资新能源汽车产业链。
早在2019年8月，英国石油巨头bp就与中国汽车出行服务巨头滴滴签署合作协议，共同在中国建设新能源车电动汽车的充电网络。
除bp外，“三桶油”在新能源汽车赛道也动作频频。
2022年7月22日，中石化成立了中石化吉林新能源发展有限公司，该公司经营范围包括电动汽车充电基础设施运营、电池制造等。
据天眼查显示，近日，昆仑绿能科技（宁夏）有限责任公司成立，该公司经营范围包含电动汽车充电基础设施运营、集中式快速充电站、电池制造等，而中石油则是它的股东之一。
部分资料来源：mining.com
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