增速全球 NO1，这家风口上“蹦迪”的 电池企业，又赌对了？
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“油改电”的汽车满街跑，
但是“油改电”的船，
你见过吗？
前不久，
全国首艘“油改电”货船
“粤通珠江 001”成功试航，
它也是粤港澳大湾区首艘电动集装箱船。
“粤通珠江 001”所搭载的电池，
来自一家同属粤港澳大湾区的企业，
它就是有着锂电池“百货超市”之称的亿纬锂能。
亿纬锂能成立于2001年，
以锂原电池起家，
2023年，其所生产的锂原电池市占率全球第1，
销售额及进出口额也已连续7年位居国内首位。
2009年，亿纬锂能在深圳创业板上市，
成为国内首批登陆创业板的科技公司。
如果说能踩中一个风口，
已经足够幸运，
那么接下来的亿纬锂能，
简直就是在风口上“蹦迪”。
赶上TWS蓝牙耳机销售热潮，
亿纬锂能凭借小小一颗金豆电池，
顺利切入三星供应链；
抓住全民ETC时代建设机遇，
迅速抢占了超70%的市场份额；
提前入局电子烟市场，
靠收购麦克韦尔的股权一战成名，
而来到动力电池市场，
亿纬锂能又该“押注”哪种技术路线的电池？
是像宁德时代一样，
All in能量密度更高的三元电池，
还是学习比亚迪，
跟安全性更强的磷酸铁锂电池“死磕”？
亿纬锂能给出的答案是：都要。
当前，
亿纬锂能所生产的动力储能类电池，
覆盖三元和磷酸铁锂两大核心技术路线内的多种产品，
在多个领域广泛应用。
我们熟知的宝马、戴姆勒、捷豹路虎、小鹏等车企，
以及国家电网、中国移动、中国铁塔等储能相关的企业，
都是它的客户。
近年来，亿纬锂能没少往研发里“砸钱”，
研发费用常年保持两位数增速增长，
研发费用率比“宁王”（宁德时代）还高。
过去，做电池凭的是卡尺和万能电表，
外加一双灵巧的手，
而现在，在亿纬锂能自动化、智能化的生产线上，
机械臂、AGV机器人、RGV穿梭车相互配合，
一排排电池被昼夜不停地生产出来。
跃升的不止有产值，还有电池技术。
前不久，亿纬锂能突破技术瓶颈，
将锂电池使用寿命从3年左右提升至10年以上，
电池使用温度范围从常规-20℃～60℃
提升至-40℃～125℃。
在创新驱动下，
亿纬锂能目前已申请超过6300项国家专利。
动力电池的加持下，
亿纬锂能迎来了自己的“黄金时代”。
从2015年至2022年，
亿纬锂能的营业收入由十亿元出头增至363亿元，
2021年和2022年两年，
更是收获了超100%的高增速。
然而，营收的上涨并未带动股价的飞升，
近几年，不是上游的碳酸锂价格疯涨，
就是下游的车企需求疲软，
作为锂电池产业链中游的亿纬锂能“两头挨打”，
股价相较最高点跌没了超70%。
不仅如此，当前的动力电池赛道马太效应显著，
头部企业有着“断层”优势。
2023全球动力电池装机量排行中
前3家企业吃下了超6成的市场份额
排名第9的亿纬锂能，
市占率仅有2.1%。
不过让人眼前一亮的是，
相较于市场平均值41.8%的同比增长速度，
亿纬锂能同比增速高达131.9%，
是前10企业中同比增速最高的企业。
从消费电子到电子烟，
再到如今的动力电池，
有人说，亿纬锂能是屡屡踩中风口的“幸运儿”，
也有人说，它是做足了功课的“等风人”。
在动力电池行业“赢者通吃”的游戏规则下，
这次，亿纬锂能会笑到最后吗？
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金豆电池陷专利纠纷 亿纬锂能募资10亿元再扩能
来源：中国经营报
本报记者李正豪李哲北京报道
4月3日，亿纬锂能（300014.SZ）非公开发行股票的申请被证监会正式受理。《中国经营报》记者了解到，此次亿纬锂能拟募集资金不超过25亿元。其中“面向TWS（TrueWirelessStereo，真无线立体声系统）应用的豆式锂离子电池项目”（以下简称“金豆电池项目”）占募集资金使用量的42%，在所有项目中占比最高。
2019年，得益于以金豆电池为代表的小型锂离子电池产品出货量增长，亿纬锂能实现营业总收入64.1亿元元，同比增长47.35%，实现净利润15.1亿元，同比增长165.42%。
而给亿纬锂能带来巨大收益，并将被委以重任的金豆电池，也让其在美国陷入到专利诉讼纠纷之中。
亿纬锂能证券部人士表示，如果专利纠纷持续下去，公司会考虑应对方式。
TWS耳机催热金豆电池
三年前，Airpods的问世打响了苹果耳机无线化的“第一枪”。与此同时，无论是三星、华为等手机厂商还是森海塞尔、Beats等耳机厂商，纷纷在TWS二级市场投放大量新产品。
有数据显示，2019年全球TWS耳机出货量达1.3亿套，同比增长124%。这也拉动了锂电池的市场需求。2019年，TWS耳机销量带动锂电池配套达2.6亿颗（不含充电电池）。预计2020年全球TWS耳机出货量达2.3亿套，同比增长77%，带动锂电池配套4.6亿颗。
“随着智能手机相继取消音频接口，无线体缠绕烦恼、使用便捷的TWS耳机应运而生，成为电子设备无孔化变革中重要一环。我们预计2021年全球TWS耳机电池市场需求量将达到10亿颗。”亿纬锂能证券部人士说道。
在此背景下，亿纬锂能开始募资加码。4月3日，亿纬锂能非公开发行股票的申请被证监会正式受理。记者了解到，此次亿纬锂能拟非公开发行不超过9500万股，合计募集资金不超过25亿元，其中除补充流动资金的7亿元外，还将投资包括金豆电池项目在内的三个锂电池项目，而金豆电池项目的募集资金占比最高达到10.5亿元。
“金豆电池项目预计建设周期是两年，建成后公司在金豆电池产品产能可以达到年产2亿颗。”上述亿纬锂能证券部人士说道。
虽然TWS耳机电池被市场看好，但是，这个领域的技术门槛并不高。真锂研究首席分析师墨柯表示，“无论是针式电池和金豆电池本质上还都是软包电池，软包电池的特点就是可以根据产品要求调整形状。两者之间只是外形上的变化，电芯、正负极等核心部件差异不大。其他的动力电池厂商想要进入这个领域难度也不大。”
对此，亿纬锂能方面表示：“不排除未来市场中会涌入一些动力电池生产企业，我们现在能做的也只有把产品做好，把技术提高。”
墨柯认为，“金豆电池的体积很小，除电芯等核心部件以后，企业能够针对电池做优化的空间也会比较小。从针式电池到豆式电池，电池厂商其实是被耳机厂商带着走的。因为耳机设计需要才催生了金豆电池的市场。”
事实上，自2016年至今，TWS耳机突然抢占了大量有线耳机的市场空间，而当市场中完成了耳机从有线到无线转换之后，金豆电池能否继续保持增长要画上问号。在墨柯看来，金豆电池市场的前景似乎被高估了。“目前来看，金豆电池就是为了TWS耳机的市场需要出现的。从绝对数额来看，如果金豆电池只是用于TWS耳机上，相对于动力电池而言这块领域还是比较小的。”
“目前金豆电池主要应用场景还是TWS耳机市场，未来延伸到什么领域不好判断。不排除在5G等新技术的带动下催生出新的应用场景。”亿纬锂能证券部人士说道。
墨柯表示，“亿纬锂能募集资金10.5亿元建设金豆电池生产线，可能是以这个名义来募集资金，未来不排除公司根据需要调整资金用途。”
对于这个说法，亿纬锂能方面给出了否定的答案。该公司证券部人士表示，“公司在非公开发行预案中也提到了，募集资金就是用在特定用途的，不会将资金用作其他用途。”
专利纠纷“拉锯战”
就在亿纬锂能募资扩产的同时，其TWS耳机电池的重要采购商三星却在美国陷入了专利侵权诉讼，起诉方则是金豆电池市场老牌企业瓦尔塔。矛头直指亿纬锂能金豆电池产品侵犯专利。
瓦尔塔在起诉书中提到，亿纬锂能生产的无线蓝牙耳机豆式锂电池，在美国亚马逊上售卖编号为ICR1254的产品，侵犯了公司专利。这款电池用于三星手机的GalaxyBuds无线蓝牙耳机。
“瓦尔塔算是金豆电池市场的老牌企业，在产品涉及到的各方面都申请了专利。三星原本是瓦尔塔的客户，之后被亿纬锂能争取过来，可以说两家是最直接的竞争对手。”墨柯说道。
墨柯的说法也得到了亿纬锂能方面的认可。“现在我们和瓦尔塔都是三星TWS耳机电池的供货商。”亿纬锂能证券部人士向记者表示，“此前，瓦尔塔在德国就已经进行了专利起诉，在我们提供了不侵权的证据后，瓦尔塔撤回了其在不伦瑞克法院提起的临时禁令申请。此后又在美国再次发起诉讼。”
近年来，随着锂电池市场的快速发展，相关专利诉讼逐渐增加，此前，LG化学和SKI在美国对簿公堂、宁德时代起诉塔菲尔新能源侵犯专利。而在TWS耳机电池领域，此次专利诉讼尚属首例。
“瓦尔塔几乎在涉及到金豆电池的所有领域都对公司进行了专利侵权诉讼。我们判断这是瓦尔塔打的一个心理战，是在给采购商施加压力。”亿纬锂能证券部人士说道。
亿纬锂能在公告中提到，其已拥有有关豆式电池的专利及专利申请58件。“目前这些专利大部分都是在国内申请的，在给三星供货之前我们也曾经聘请海外律师做评估。”亿纬锂能证券部人士说道。
在北京超凡知识产权管理咨询有限公司分析师杨路明看来，专利申请地有可能会对纠纷带来变数。“专利的保护是有地域性的，简单来说就是专利的保护效力只能在专利的授权国，比如美国授权专利只在美国有保护效力进而行使专利权，而不能在中国行使专利权。”杨路明说道。
墨柯认为，瓦尔塔胜诉的概率不大。“瓦尔塔的专利纠纷胜诉的概率并不大，虽然涉及到的内容多，但相关专利并不是涉及电芯等核心领域，亿纬锂能是可以绕开专利的。”墨柯分析道，“举个例子，无论是宁德时代还是松下、LG化学，其动力电池的电芯技术专利掌握在3M公司的手中，这些公司都是要缴纳专利费的。”
而投资者更加关心的则是专利纠纷是否会影响亿纬锂能募资建设的金豆电池项目。“现在事情还在发展，未来也不排除对方撤诉的可能性，如果专利纠纷持续下去，公司这边会考虑应对方式。”亿纬锂能证券部人士说道。
在杨路明看来，这场专利纠纷如果持续下去还会经历一个很长的过程。“面对侵权纠纷企业还是应该积极应诉。面对侵权纠纷最常见、最有效的方式是深入研究对方专利权是否存在无效的可能性。此外，也可以反诉对方侵犯自己的专利权或采用专利许可、交易等方式寻求和解。”
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