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锂电池四大材料全梳理

今天给大家梳理一下锂电产业链

1、正极材料：

相比于其他环节它的竞争格局比较分散，盈利能力比较弱，

毛利率普遍都低于20%，产能是严重过剩的，

主要是因为正极的门槛比较低才会有这些特征。

按技术路线三元和磷酸铁锂一直在一比高下。20年以前是三元的天下，主要因为15年-20年三元补贴多，而磷酸铁锂以它成本更低、安全性好的优势，在去年反超。比如近一年来特斯拉的Model Y,小鹏P7都开始推出磷酸铁锂电池的车型。

目前市场前三是德方纳米、容百科技、贝特瑞。产能主要集中在中日韩，我们国家就达到了全球份额的56%。

这两年跑出来的黑马德方纳米目前产能12万吨，宁德时代50%的铁锂需求都依靠它。

2、负极材料：

负级材料的竞争格局比正极稍微好些，没有那么分散了，毛利率也可以保持在25%以上。

前四的全球市占率差不多都在12%~15%之间。这方面我们也占优势，我们的产能占全球额71%

每个公司基本会绑一个或者几个大佬的大腿，所以大家都微笑着稳定的赚钱，同时跟随不同的大佬们，定位也不同。比如贝特瑞绑定海外的动力电池大厂们。璞泰来也绑定高端消费电子大佬和海外动力电池大厂，通过消费电子切入到动力电池。凯金、尚太绑定宁德时代这颗大树。

负级的下一个技术方向是碳硅负级，硅这个材料它其实更能够满足高能量密度的需求，但缺点是导电性差、体积膨胀大，未来可以通过纳米化、与碳复合等方式进行改变。

3、电解液

这个行业进入门槛不高，通常1年就可以建设好，但市场格局又相对集中，

天赐材料、新宙邦、江苏国泰稳居前三。

电解液是由电解液锂盐、溶剂、添加剂三部分构成。这个电解液锂盐包括有传统和新型锂盐两种，传统也是占主流市场的是六氟磷酸锂，新型的双氟磺酰亚胺锂（LiFSi）关注度也很高。

20年下半年开始，出现了严重的供需失衡后电解液中的六氟磷酸锂价格出现暴涨，目前厂商扩产的比较谨慎，主要以头部企业为主。

4、隔膜

隔膜和其他不一样属于重资产行业，设备的采购、安装和调试往往就需要2~3年时间，由于目前行业整体的良品率都还比较低只有60%~70%，可以想象生产的难度，所以产能只能慢慢磨。

上面三种材料良品率都可以达到90%。所以行业壁垒来看，比其他三个都高很多。目前是“一超多强”的格局。

龙头企业的盈利能力也很强。恩捷股份的毛利率近几年都维持在46%左右。

我国的锂电隔膜起步比较晚，但目前已经实现国产替代了。我们的出货量也是全球第一，占比55%，超过日本的21%、韩国的16%。行业现在也在大规模扩产阶段。

龙头企业恩捷股份、星源材质也比较激进。

下期跟大家分享重点公司的比较。

黄斌汉：锂电池"上中下"游原材料名单大全(9个分类收藏)

整理累到快吐！仅供参考，先收藏。后续仍有更新……点关注吧，大牛.股如何找？读书破万卷，擒涨如有神。

事件看点：受全球新能源汽车大发展需求爆增影响，整个锂电池产业链炒作持续，本文主要梳理锂电池原材料产链名单供大家研究。由于锂电池发展整体仍处在初期，现有产能和规模不代表未来，名单仅供研究参考。

锂电池行业的重要性，我就不再一一赘述，锂电池行业的产业链及主要炒作分类！好好收藏吧

一、锂盐湖卤水/矿资源/锂电池(排名名单)

市场炒作近期出现返回炒矿周期！锂矿资源在过去几年反复炒作，现在中游原材料持续大涨刺激，上游的原矿资金开始再次获得资金关注！锂矿资源整体比较有限，主要受技术限制较大，这也是此前出现炒作盐湖提锂技术的原因。整体锂矿资源集中度，权重大的特点，锂矿资上涨利好锂电池板块指数上行。下边为主要拥有锂矿资源和毛利率排名，一般来说毛利率较高，说明开发成本较低，资源优势较为明显。

二、六氟磷酸锂/锂电池(排行名单)

六氟磷酸锂涨价较猛！近一年涨价近5倍，从8万/吨涨到42.5万/吨。仍有再涨价的趋势和预期。如扩产，周期需要1-2年。主要受环保和技术限制，生产会产生有毒物质，需要环保比较严，这是刺激推动涨价主要因素。现全球产能6.5万吨，中国占7成，未来5年需求15万吨以上，但供应预期仍以中国企业为主，扩大跟不涨是主要推动涨价的预期。

报价公司及潜在未来概念，收藏好下图，相关主要报价公司，有些上市了，有些没上市，有些是母公司上市受益。

三、电解液/锂电池(排行名单)

电解液涨幅没六氟磷酸锂高，但整体一吨六氟磷酸锂可以配产8吨左右电解液。两者相关离度较高，电解液占电池成本的40%，所以整体在新能源汽车发展大浪潮下，成长空间和需求空间巨大。环保及技术因素，也是限制产能和新局者的最大障碍，也是推动涨价的主要动力。

下图为主要电解液公司未来3年的扩产计划，常规如电解液价格保持上涨或平稳趋势下，扩产常规将是相关公司未来的业绩主要增长点。

四、磷酸铁锂/锂电池(排行名单)

磷酸铁锂材料产量主要被德方纳米、湖南裕能、国轩高科、贝特瑞、湖北万润5家企业垄断，这5家企业产量合计占2020年中国磷酸铁锂材料产量的76%。注：贝特瑞母公司为中国宝安。

消息面主要磷酸铁锂及磷酸铁扩产及产能排名：

五、氢氧化锂/锂电池(排行名单)

2021年7月，国产电池级氢氧化锂均价已达9.3万元/吨，整个上半年涨幅累计64%，连续28周上涨，年内有可能上升到10万元/吨。目前全国氢氧化锂单月的供应量大约在1.4万吨左右。据海关数据提供，今年5月份，氢氧化锂出口量为6129.93吨。由于供不应求，许多氢氧化锂厂家现货不足，货源主要供应给长期合作的订单，也助推氢氧化锂的价格上升。

氢氧化锂产能排名中，部分公司是综合性锂电池公司，矿产资源丰富的公司，在未来产能爬升空间较大，现在产能不代表未来产能。需要结合市场因素，产能扩产预期和计划结合来判断相关公司成长空间较为合理。

六、碳酸锂/锂电池(排行名单)

2020年中国碳酸锂建成产能42.99万吨，同比增长8%；中国碳酸锂产量17.06万吨，同比增长0.41%。产量增幅整体较小，供不应求现象仍比较紧张。碳酸锂产能从高到低依次是赣锋锂业、天齐锂业、江特电机、盛新锂业、永兴材料、中矿资源、雅化集团、川能动力、融捷股份、西藏矿业，天华超净因为试产阶段未列入。部分巨头在产能不断扩大之下，未来产能产量也在不断变化当中。

七、正极材料/锂电池(排行名单)

2020年，中国三元正极出货量达23.6万吨，占正极材料比重达46.3%。2020年，容百科技、天津巴莫、长远锂科市场占有率排名前三，行业集中度相对分散。具体分企业来看，2020年国内三元材料产量超过1万吨的企业共有10家。

分别为：容百科技、天津巴莫、长远锂科、当升科技、湖南杉杉、广东邦普、厦门钨业、贵州振华、南通瑞翔和新乡天力。容百锂电为国内唯一一家三元材料产量超过2.5万吨的企业，因此继续蝉联行业第一宝座。2020年，国内三元材料产量市场集中度继续小幅提升，2020年达到77.4%，行业集中度正在提升！

八、锂电池回收(排行名单)

随时新能源汽车的大力发展，锂电池板块持续火热的炒作，市场开始关注锂电池其它衍生产链。应投资者的要求，我整理一份锂电池回收名单。但在这里提醒，锂电池回收成本和技术都还不是很成熟，同时回收再利用也会受到产业链的影响，一般锂电池龙头公司在生产制造的同时，也会加码推进锂电池回收再利用项目。因此，现在技术和产能并不能代表未来，预期锂电池回收概念表现预期会比较弱。注意风险！