厦门钨业：厦钨新能在动力电池、3C锂电池、氢能应用领域均占优势，连续攻克多项关键核心技术
金融界7月2日消息，有投资者在互动平台向厦门钨业提问：工信部对《锂离子电池行业规范条件》和《锂离子电池行业规范公告管理办法》进行了修订，现予以公告。其中明确，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本由此看来公司只是加大规模在技术创新提高产品品质有所欠缺，希望贵公司再加大研发投入谢谢。
公司回答表示：公司在能源新材料产业的研发和技术实力方面具有较强的行业竞争优势，权属企业厦钨新能是行业内极少数同时在动力电池、3C锂电池、氢能应用领域均占据优势地位的新能源材料企业，通过持续的研发投入，连续攻克了3C锂电池和动力锂电池正极材料领域的多项关键核心技术，陆续推出了高电压钴酸锂、高电压三元材料、高功率三元材料、贮氢合金等多款产品，并持续升级迭代，在行业中处于领先地位。具体研发投入及研发成果请您查阅厦钨新能定期报告。
本文源自金融界AI电报
手握四成钴酸锂正极材料市场，厦钨新能真的香吗？｜锂电投资新标的④
实习记者 | 屠怡文
厦门厦钨新能源材料股份有限公司（下称厦钨新能）今日正式登陆科创板。
截至当天收盘，每股股价达121.66元，较发行价上涨396.57%。7月27日，厦钨新能于上交所上市申购，发行价格为24.5元。
招股说明书显示，厦钨新能将通过此次IPO共募资15亿元，其中9亿元将用于年产4万吨锂离子电池材料产业化项目。剩余的6亿元将用于补充流动资金，从而改善资本结构，降低财务成本。
厦钨新能是一家专业从事锂离子电池正极材料的研发、生产和销售的公司，属于近期热门锂电概念的产业链中游，其锂离子电池正极材料总体产销量居行业首位。
厦钨新能的控股股东为厦门钨业(600549.SH)。截至6月21日，厦门钨业持有厦钨新能61.29%的股权。此次发行后，持股比例将降至45.97%。
厦钨新能前身为厦门钨业下属的电池材料事业部，自2004年开始锂离子电池正极材料的研发，并于2016年12月新设公司独立运行，成为厦门钨业下属子公司。
厦钨新能表示，通过本次分拆上市，可使厦门钨业和厦钨新能的主业结构更加清晰，且使其成为锂离子电池正极材料业务的独立上市平台，利于增强其锂离子电池正极材料业务的盈利能力和综合竞争力。
锂离子电池主要应用于3C电子产品、新能源汽车以及储能等三大领域。按照应用领域，可大致分为消费类锂电池和动力电池。其中三元锂电池是动力电池中目前的主流。
招股书显示，厦钨新能在锂离子电池正极材料上主营的产品为钴酸锂和NCM三元材料，分别占其2020年度营业收入的78.49%与21.51%。
根据高工产研锂电研究所（下称GGII）相关数据，2020年中国钴酸锂正极材料市场，前五名企业的市场集中度（下称CR5）为84%、前三名企业的市场集中度（下称CR3）为68%。
其中，厦门钨业的市场份额为39%，市占率排名第一，属于钴酸锂正极材料市场中的绝对龙头。
钴酸锂属于第一代商业化正极材料，比容量较高、循环性能好，但其因含有毒性较大的钴元素，且成本较高，并不适合制作大型动力电池，所以目前是小型锂电池最佳选择，比如3C电子电池。
2018-2020年度，该公司钴酸锂业务的毛利率分别为8.26%、2.89%、11.01%。
其中，2019年钴酸锂毛利率同比下降65%。厦钨新能表示，这主要是采购和消化高价库存原材料所致。
招股说明书显示，3C电子行业具有产品迭代快、客户需求变化快等特点。若3C电子行业市场发生重大不利变化，或者对钴酸锂产品的需求出现下降，将对该公司经营业绩产生重大不利影响。
相较于在钴酸锂产品上的绝对龙头地位，厦钨新能在NCM三元材料上处于第一梯队中相对落后位置。
根据GGII调研数据显示，2020年中国NCM三元材料的CR3、CR5分别为30%、45.4%。其中，厦门钨业的市场份额为6.4%，市占率排名第五。2020年中国NCM三元材料出货量前四位的企业市场占有率分别为11.6%、9.2%、9.2%、9%。
从目前市场看，三元材料的竞争日益激烈。
通过上述数据可见，中国三元正极材料市场份额排名前五的厂商市占率相差不大，均在10%左右，尚未出现绝对领先的三元正极材料企业。
与此同时，现有正极材料企业纷纷扩充产能，进一步影响了正极材料的销售价格和利润空间。
同为正极材料制造商的长远锂科，也正在积极推进IPO项目。2022-2025年，在正极材料产能方面，长远锂科拟完成4+4万吨项目建设，达到11万吨产能；动力三元材料市场占有率保持全球第一，份额达到20%以上。
除了三元材料市占率不足、三元材料行业本身竞争激烈的威胁外，厦钨新能还存在盈利能力、技术路线以及资产负债率等方面的风险。
在盈利能力上，位于产业链中游的厦钨新能可以说受到前后端的挤压。
上游材料方面，原材料的价格对该公司的生产经营和盈利能力产生重大影响。
厦钨新能主要产品以钴酸锂为主，主要原材料包括四氧化三钴、钴中间品、氯化钴、氢氧化钴、硫酸钴、三元前驱体、硫酸镍、碳酸锂、氢氧化锂等，含钴原料占该公司钴酸锂生产成本比例在80%以上。
由于相关原材料价格较高，直接材料构成了该公司主要营业成本。2018-2020年，该公司直接材料占主营业务成本的比例分别为 91.19%、90.15%、86.97%。
厦钨新能表示，钴原料供应价格及稳定性，对其业务经营和盈利能力影响较大。
根据上海有色金属网相关数据，2021年上半年，硫酸钴均价7.6万元/吨，同比上涨56%；氯化钴均价8.8万元/吨，同比上涨50%；四氧化三钴均价28.4万元/吨，同比上涨52%；三元前驱体均价10.6万元/吨，同比上涨37%。
上海有色金属网在此基础上预测，今年三季度，电池终端需求将继续提升，钴盐的价格涨势会依旧强劲。
下游客户方面，厦钨新能的下游客户较为集中。若流失主要客户，将对该公司的持续成长和盈利能力产生较大负面影响。
在3C锂电池方面，厦钨新能的客户为ATL、三星SDI、村田、LGC、欣旺达、珠海冠宇及比亚迪等；在动力锂电池方面，主要客户为松下、比亚迪、宁德时代、中航锂电、亿纬锂能及国轩高科等。
2018-2020年，厦钨新能向前五大客户的合计销售收入占营业收入的比例分别为93.12%、91.3%和 88.39%。其中，ATL是厦钨新能第一大客户，其销售收入分别占公司营业收入的56.56%、52.19%、53.8%。
在技术路线上，厦钨新能发展NCM三元材料的技术战略，也是内忧外患。
从该公司内部产品看，该公司主要NCM三元材料产品分为Ni3系列4.35V Ni5系列和4.3V Ni6系列，但在Ni8系高镍产品的市场占有率偏低。
根据GGII调研数据显示，根据三元正极材料产品型号结构，2020年三元材料市场仍以Ni5系及以下型号为主，占比为57%，但同比下降9个百分点；Ni8系高镍材料占比20%，同比提升9个百分点。
NCM三元材料高电压化、高镍化已成为现实发展趋势。
GGII报告进一步指出，该变化趋势是受到新能源汽车安全性越来越被重视的影响，加之行业降本的影响。
招股说明书显示，厦钨新能2020年NCM三元材料贡献了17.1亿元的营业收入，占全年营业收入的21.51%。其中，Ni8系产品仅实现165.51万元的营业收入，仅占NCM三元材料营收的0.1%。
与此同时，从外部动力电池的市场趋势出发，磷酸铁锂和三元电池的竞争也愈演愈烈。
据ICC鑫椤资讯统计数据显示，2020年国内四大正极材料中磷酸铁锂材料表现强势，产量达到14.2万吨，同比增长45.7%；三元材料产量增速最缓，仅同比增长7%，全年总量为21万吨。
根据GGII的预测，磷酸铁锂电池今年将占到中国动力电池市场占有率的40.6%，相较2020年进一步提升；三元电池的占比则下滑至57.3%。
市场对于不同技术路线电池的选择，将直接影响下游客户与厦钨新能的合作，从而影响其营业业绩与盈利能力。
比亚迪是继ATL之后的厦钨新能第二大客户，为该公司NCM三元材料主要客户。
2018-2020年，比亚迪为厦钨新能分别贡献14.87亿元、15.84亿元、9.46亿元的销售金额，占各年营业收入的21.17%、22.72%、11.84%。
2020年，厦钨新能向比亚迪销售的金额陡然递减，较2019年同比下降约40.3%。
下降背后的原因是比亚迪在2020年改变了产品线路，主要产品转向以磷酸铁锂为正极材料生产的刀片电池。
大客户电池技术路线的转变，直接影响到了厦钨新能NCM三元材料的盈利能力。2020 年，其NCM三元材料销售收入为17.1亿元，同比下降31.9%；毛利为1.39亿元，同比巨降66.11%。
从财务数据看，厦钨新能的资产负债情况也不容乐观。
招股说明书披露，截至2018年末、2019年末和2020年末，该公司资产负债率分别为85.40%、70.68%和70.99%。相较于一般企业40%-60%的适宜水平，厦钨新能的资产负债率处于较高水平。
对于较高的资产负债率，厦钨新能表示，一方面是由于生产规模不断扩大，生产经营所需的流动资金因而迅速增加；另一方面，其加强生产所需的固定资产投入，大量购置生产设备，建设厂房，此外也在不断加强研发投入。
厦钨新能称，Ni6系以上高镍NCM三元材料是必然的发展趋势，在其未来5-10年的能源新材料规划中，新能源汽车领域NCM三元材料是最重要的业务板块之一。但目前该的NCM三元材料产能，无法支撑其做大做强的战略目标。
厦钨新能表示，此次IPO募资拟投建的年产4万吨锂离子电池材料产业化项目，共分为三期。其中一期与二期，均为高镍NCM三元材料生产线。两期合计产能2万吨/年，总投资额达到18.48亿元。
2020年8月4日，上交所受理了厦钨新能首次公开发行股票（下称IPO）申请。2020年12月29日，科创板上市委审核通过厦钨新能的IPO申请。今年6月29日，证监会按法定程序同意厦钨新能科创板IPO注册。
相关问答
正极材料国内前十名?一、锂电池正极材料供应商前十名1、贝特瑞贝特瑞是一家新三板挂牌公司,同时也是上市公司中国宝安的控股子公司,公司负极材料出货量全球领先,硅碳负极已对三...
新能源股有哪些-股票知识问答-我爱卡[回答]一、锂电池相关:一线锂业:赣锋锂业、天齐锂业;二线锂业:雅化集团、盛新锂能、融捷股份、川能动力、天华超净;锂云母提锂:江特电机、永兴材料;盐湖提...
厦门钨业 有镍吗?有。厦门钨业(600549)公告称,公司下属子公司厦门厦钨新能源材料有限公司拟投资18.48亿元,建设年产20000吨中(高)镍三元材料。有。厦门钨业(600549)公告称,...
厦门钨业 产品?在他通常情况下,厦门钨业的产品是很多的。主要是钨冶炼和粉末产品。超细晶硬质合金.钨丝材等产品厦门钨业已形成了钨采选.冶炼.深加工完整的产业链。在他通常...
厦门钨业 是什么级别国企?厦门厦钨新能源材料股份有限公司(股票代码:688778)是厦门钨业股份有限公司的控股上市子公司,公司是省属国企,也是国内第五家、福建省第一家A拆A成功上市的企...
厦门钨业 有没有招化学工程与工艺?经过查阅厦门钨业的官网和招聘信息可知,该公司目前没有公开招聘化学工程与工艺相关职位。但是作为一家从事金属材料制造的企业,其可能需要化学工程与工艺等多...
钨业 上市公司排名?2、厦门钨业:2020年报显示,公司的营业收入189.6亿元,同比增长9.02%,近3年复合增长-1.55%。(1)报告期,钨需求保持平稳,但供应仍然过剩,钨价在低位运行。3...(...
厦门钨业 后市如何 - 134****7241 的回答 - 懂得人民币不断升值,资源股一路看涨,继续持有。有赢利就先出一些吧,落袋为安。只要不贪就不会大亏。可以继续持有。该股的后市还会随稀土板块的拉升而...
厦门钨业 后市如何 - 黄小杰 的回答 - 懂得可以继续持有。该股的后市还会随稀土板块的拉升而拉升。有赢利就先出一些吧,落袋为安。只要不贪就不会大亏。人民币不断升值,资源股一路看涨,继续...
锂电池 磷酸铁锂恒流充放电测试为什么出现两个平台，求大神指...不好意思,网速原因,导致后看到图。你这怕不是磷酸铁锂,两个平台倒像磷酸铁锰锂,但是容量太低。估计是物相不纯,先做个cv看看,估计也会出现两对峰。...
