蔚蓝锂芯利润激增3倍，锂电池业务能否持续发力？
本文来源：时代财经 作者：雨辰
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7月22日晚，蔚蓝锂芯（002245.sz）披露2024年中报，报告期内，公司实现营业收入30.65亿元，同比增长36.19% ；实现净利润1.96亿元，同比增长221.31%；实现归母净利润1.67亿元，同比增长301.74%；实现扣非归母净利润1.24亿元，同比增长260.10%。
在半年报披露后，7月23日和7月24日，蔚蓝锂芯股价连涨2天，分别上涨1.64%和0.99%，7月24日当天报收8.14元/股，市值为93.78亿元。
不过，记者注意到，3倍的业绩增长背后，政府补贴“功不可没”。半年报显示，蔚蓝锂芯的今年上半年计入当期损益的政府补贴为0.45亿元，占其净利润总额比例为 22.95%。
往前追溯5年来看，蔚蓝锂芯获得政府补贴累计6个亿，而对应时间内，其净利润总额为17.44亿元。也就是说，政府补贴占蔚蓝锂芯净利润总额的三分之一。记者在东方财富股吧看到，有投资者调侃其为“靠补贴过日子的公司”。
锂电营收回到3年前水平
蔚蓝锂芯原名澳洋顺昌，公司于2008年在深交所上市，成为金属物流行业中首家在国内上市的企业。2011年，公司跨界进入LED外延片及芯片制造领域；2016年，公司再度跨界锂电池制造领域，4年后正式更名为蔚蓝锂芯。
经历两次转型后，蔚蓝锂芯目前的主要业务涵盖LED芯片业务、锂电池及金属物流配送三大业务。
具体来看，2024年上半年，蔚蓝锂芯锂电池业务实现营业收入11.06亿元，占营业收入比重的36.09%，同比增长78.71%；LED业务整体营业收入约7.51亿元，占营业收入比重的24.49%，同比增长约24.70%；金属物流业务实现营收11.57亿元，占营业收入比重的37.74%，同比增长13.76%。
对于锂电业绩表现，蔚蓝锂芯在半年报中表示：“锂电池业务随着海外客户去库存基本结束，相关采购逐渐恢复，公司获取订单规模增加。同时，公司大力拓展智能出行等其他客户，锂电池业务呈现同比增长态势。”
此外，公司还透露，“公司马来西亚项目厂房已于2024年5月封顶，项目进度符合预期。未来随着马来西亚项目投产，将对海外销售有着较大的促进作用，推动国际大客户加快国产化替代的进程。”
不过，需要提及的是，相比去年同期来讲，三大业务均表现较好，但是拉长时间线来看，锂电池业务表现不如过往。财报数据披露，2021年上半年、2022年上半年，蔚蓝锂芯的锂电池业务营收分别为11.99亿元、17.18亿元，也就是说锂电池业务仅回到三年前水平，仍不及2022年同期。
Wind数据显示，2021年上半年及2022年上半年，蔚蓝锂芯锂电池业务在整体营业收入中的占比显著增长，连续两年分别达到38.88%和45.20%，一度超越公司“老本行”金属物流业务，成为公司营业收入的主要来源。而2023年受海外通胀、品牌工具去库存等因素影响，大客户采购恢复慢，蔚蓝锂芯锂电池业务营收下滑，在公司总营收中的占比下降至27.5%。2024年上半年，其营收大幅增长，在总营收中占比再次与金属物流业务“分庭抗礼”。
也就是说，锂电池业务受行业周期波动影响较大。不过，记者以投资者身份致电蔚蓝锂芯证券部，其工作人员表示：“公司专注于小动力锂电池，消费类市场对周期波动的敏感度相对较低“。
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锂电池业务之外，LED业务则长期“拖后腿”。2011年蔚蓝锂芯成立江苏澳洋顺昌光电技术有限公司和淮安澳洋顺昌光电技术有限公司（以下简称“淮安顺昌”）拓展LED业务板块。财报显示，2019年、2020年和2022年，LED业务营收分别为7.99亿元、8.59亿元和11.27亿元，而归母净利润分别为-0.47亿元、-0.46亿元（淮安顺昌）和-0.45亿元。
2021年蔚蓝锂芯在年报里面没有提及LED业务的具体收入，只表示“营业收入同比增长约49.30%，实现了业绩的扭亏为盈”。2023年，蔚蓝锂芯在年报中表示淮安顺昌实现了扭亏为盈，归母净利润约0.04亿元；2024年上半年，蔚蓝锂芯同样没有公布LED业务的利润情况，淮安顺昌净利润为0.32亿元，相比以前有了一定好转。
5年获6亿政府补贴
值得注意的是，在蔚蓝锂芯业绩变动的过程中，政府补贴一直占据着相当的地位。
Wind数据显示，蔚蓝锂芯在2019年至2023年期间，归母净利润分别达到1.18亿元、2.78亿元、6.7亿元、3.78亿元和1.41亿元。与此同时，在这五年间，公司获得的政府补助分别为1.67亿元、1.19亿元、2.16亿元、0.92亿元和0.21亿元。
可以看出，2019年蔚蓝锂芯所获得的政府补助数额显著超过其同期归属于母公司的净利润。在最近五年内，公司平均每年从政府处获得的补助金额达到1.23亿元。
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2024年中报数据显示，蔚蓝锂芯实现归母净利润1.67亿元，同比增长301.74%；实现扣非归母净利润1.24亿元，同比增长260.10%。计入当期损益的政府补助达0.45亿元。
时代财经梳理蔚蓝锂芯公告发现，仅2024年，公司已收到政府补贴合计6740.98万元，预计将增加公司2024年度利润总额约1574.10万元，补贴集中在淮安顺昌和天鹏锂能技术（淮安）有限公司（以下简称“天鹏锂能”）两家公司。
4月23日，蔚蓝锂芯公告，子公司淮安顺昌于近日收到政府补助1000万，预计将增加公司2024年度利润总额1000.00万元。5月22日，蔚蓝锂芯公告，子公司淮安顺昌于近日收到政府补助资金1500.00万元，将在10年内分期计入损益，预计每年增加公司利润150万元，对公司后续经营产生正面影响。
6月4日，蔚蓝锂芯公告，公司全资控股的下属公司天鹏锂能于近日收到产业扶持资金1824.98万元，将在10年内分期计入损益，预计每年将增加公司利润总额182.498万元，对公司后续年度经营及利润产生正面影响。
7月2日，蔚蓝锂芯公告，天鹏锂能于近日收到产业扶持资金1000.00万元。该笔补助资金系与资产相关的政府补助，天鹏锂能已实际收到款项并确认为递延收益。上述政府补助资金将在10年内分期计入损益，对公司后续年度经营及利润产生正面影响，预计每年将增加公司利润总额100.00万元。
7月5日，蔚蓝锂芯公告，淮安顺昌于近日收到淮安市清江浦区财政支付中心拨付的市级及区级企业补助资金合计1416.00万元，将在10年内分期计入损益，预计每年将增加公司利润总额141.60万元。
对于政府补贴，上述蔚蓝锂芯证券部工作人员表示：“政府补贴的可持续性难以预测，这也是行业普遍面临的问题。”
解决锂电池潜在问题，英集芯推出两节串联电池均衡充电芯片IP2305
前言
在锂电池应用中，需要将单体锂电池进行串联和并联，组成不同电压和不同容量的电池组进行使用。电池串联在一起后，由于每节电池的自身差异，在电池使用过程中，每节电池的电压和容量是有差异的（这种差异随环境和时间越来越大）。在电池组充放电过程中，由于木桶效应，最低容量的单节电池会限制电池组的整体放电和充电，导致整体容量的缩减。
为了解决上述问题，一般在保护板或电池管理系统设计中会增加均衡功能。均衡的主要作用就是在充放电过程中，将提前充满的单体电池电量进行消耗或转移，使其他还未充满或放空的单体能够继续充电，从而保证电池组整体能够充的更满。
充电头网了解到英集芯推出了一款两节串联电池均衡充电芯片，解决了电池配对烦恼，无需担心电池充不满，影响续航能力或因电压过充异常导致鼓包等问题，有效延长了电池寿命。
英集芯IP2305
IP2305 是一款两节串联电池均衡充电芯片，工作电压为4.5V至6V，内置 1000mA 线性充电和串并切换电路，支持锂电池和磷酸铁锂电池，可以实现给2串电池均衡充电。
IP2305可定制充电电流，最大为1A，具有完整的涓流充电(TC)、恒流（CC）和恒压（CV）充电三种充电过程；涓流充电(TC)阶段可预充电恢复完全放电的电池；恒流（CC）模式下安全地提供降压快速充电；最后阶段恒压（CV）充电模式确保安全地达到电池满容量。
IP2305 集成串并切换 MOS，单路切换 MOS的导通内阻 150 mΩ，可以把 2 串电池切换成单节电池充电；切换 MOS 的控制时序由硬件实现，切换可靠性高；
IP2305 支持两串电池压差检测，如果 2 节电压大于 30mV，就会先对电压低的电池充电，保证 2 节电池充电的均衡；
IP2305 支持一路 LED 充电状态指示引脚和两路电池状态指示引脚。当切换为对应的电池时，B1_SAT 和 B0_SAT 会对应输出高电平，用于指示当前连接电池；
IP2305 具有输入欠压保护功能，可以智能调节充电电流，自适应适配器负载能力，防止将适配器拉挂。IP2305 采用 ESOP8 封装。
总体来说，该芯片具备充电均衡功能，解决了电池配对烦恼，无需担心电池充不满，影响续航能力或因电压过充异常导致鼓包等问题，延长电池寿命。电池充电切换时序采用硬件实现，可靠性高。同时外围简单，性价比高。
英集芯IP2305与一元硬币实观大小对比。
充电头网总结
IP2305是一款两节串联电池均衡充电芯片，具有完整的涓流充电、恒流和恒压充电三种模式，可安全充电并恢复放电的电池。其集成串并切换MOS，导通内阻低，可实现两节电池切换成单节充电，且控制时序由硬件实现，可靠性高。支持电池压差检测和LED充电状态指示，同时具备输入欠压保护功能，适应适配器负载能力，外围简单，性价比高，解决了电池配对、续航能力和电压异常问题，延长电池寿命。
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