锂电池电解液涨价 新能源车产销两旺 锂电池电解液开启全面涨价模式

新能源车产销两旺 锂电池电解液开启全面涨价模式

锂电池电解液开启全面涨价模式

记者 龚梦泽

锂电池原料六氟磷酸锂的价格在近期出现急涨。据鑫椤最新价格行情显示，10月14日国内六氟磷酸锂成交价在8.5万元-9万元之间，较9月底已经上涨了至少10000元/吨。此外，自9月中旬国内已有多家六氟磷酸锂生产企业宣布对外停止相关原材料报价。

国内某六氟磷酸锂供应商负责人对《证券日报》记者表示，停止报价是因为六氟磷酸锂已供不应求，企业已经没有库存了。该负责人透露，经历了此前长达一年多的持续降价后，六氟磷酸锂价格已经达到行业平均成本线，2019年至今市场上基本无大规模产能扩建。而随着下半年新能源电动车的产销快速回暖，使得六氟磷酸锂需求快速提升。

据中国汽车工业协会数据显示，9月份国内新能源汽车呈现出产销两旺的态势。9月份新能源汽车产销均突破13万辆，分别达到13.6万辆和13.8万辆，环比增长28.9%和26.2%，同比增长48.0%和67.7%。“今年我国新能源汽车销量或有望超过100万辆。”中汽协如是表示。

“目前国内电解液供应商均已开足马力生产，以应对大量的订单需求，但产能仍然不足。收款方式已经向现款现货方面靠拢。”对于本轮涨价，上述供应商负责人表示或将持续至明年。

电解液原材料持续涨价

部分供货厂家缺货停报

锂离子电池在新能源汽车的应用中占据着重要地位，其由正极、负极、电解液和隔膜组成。其中，电解液是锂离子迁移和电荷传递的介质，被喻为锂离子电池的“血液”。而电解液的电导率、水分和酸含量等指标直接影响锂离子电池的能量密度、充放电倍率、循环寿命等性能。六氟磷酸锂作为电解液的核心，是目前商业化应用最广的锂盐，可替代性较低。

据了解，与其他锂电材料不同，电解液没有明显的产能瓶颈，其价格主要跟随原材料波动，本轮电解液涨价就是由于六氟磷酸锂和溶剂价格冲高导致。“六氟磷酸锂是电解液的成本重心，成本占比较高，其价格变动直接决定了电解液的价格走势。”天祝宏氟锂业董事长曹斌在接受《证券日报》记者采访时表示。

曹斌告诉记者，六氟磷酸锂是电解液乃至锂离子电池材料中进入壁垒较高的领域之一，其投资强度大，具备较强的规模效应，行业内领先企业具备成本优势。此外，六氟磷酸锂原材料纯度要求非常高，制备过程还存在安全生产控制难、无水环境要求高、游离酸和不溶物含量要求高等技术瓶颈。

据了解，六氟磷酸锂性质不稳定，对于储存条件要求非常严格，长期保存会导致产品变质。因此存在库存量小、库存周期短的特点。今年上半年行业需求不景气，导致六氟磷酸锂行业有一定的库存。而随着锂电市场的不断回暖，需求的增长带动行业原材料量价齐升。

有不愿具名的锂业业内人士对《证券日报》记者表示，目前原材料涨价模式已开启，主要供货厂家不同程度出现缺货停报的情况。预计国庆节后一个月内，六氟磷酸锂将逐步上涨到10万元/吨。“不排除有人在幕后炒作，但确实有市场需求支撑，所以降价几无可能”。

国内外电解液需求旺盛

六氟磷酸锂供应缺口或持续

在全球电动化2.0大浪潮的背景下，新能源汽车行业热度加速恢复。据欧洲交通与环境机构预测，随着汽车制造商在欧洲范围内不断推出新的电动车型以满足排放规则，今年欧洲销售的新车中，将有十分之一是纯电动车或插电式混合动力汽车，电动汽车的销量与去年相比将提升两倍。

由于六氟磷酸锂主要生产地在中国，全球新能源汽车的需求对六氟磷酸锂皆有明显拉动效应。有研究报告预计，明年全球电解液需求增长将达到43万吨，全球六氟磷酸锂需求增长至5.4万吨。

河南一家锂离子电池材料生产企业的刘经理告诉记者，目前国内的锂盐和溶剂约半数发往国外，今年国外的需求大增。据其透露，目前LG、松下和三星单月的电解液需求分别约为10000吨、8000吨、5000吨。国内方面，宁德时代和比亚迪的需求量也达到8000吨和4000吨，预计至明年电解液原材料的供应缺口仍然会持续。

此外，记者注意到，除六氟磷酸锂以外，目前二氟磷酸锂的供应也出现紧张。上述人士表示，二氟磷酸锂国内总用量目前在50吨/月左右，需求在明年将扩大到100吨/月以上，国外用户总用量也将超过100吨/月以上，市场缺口会按照每年20%递增。

上述锂电业内人士认为，此前二氟磷酸锂和六氟磷酸锂价格长期处于周期底部，行业部分高成本产能关停，产能从开启、爬坡到满产需要一定的时间。

对此，新浪财经专栏作家林示表示，目前锂电池龙头企业产能处于满产状态，而落后产能利用率仍较低，行业实际产能仍小于名义产能。预计随着需求的增长，行业平均产能利用率有望提升。长期来看，随着下游需求的增长和供需格局的不断改善，六氟磷酸锂均价将进一步抬升，行业内企业有望显著受益。

来源： 证券日报

电解液“量价齐升”能持续吗？六氟磷酸锂价格已现回落，对天赐材料影响几何？

每经记者：安宇飞 每经编辑：文多

3月21日晚，天赐材料（002709，SZ）发布2021年财报，报告期内公司实现营收110.91亿元，同比增长169.26%，实现归母净利润22.08亿元，同比增长314.42%。

据了解，公司去年业绩增长主要是受电解液“量价齐升”带动，2021年天赐材料全年交付电解液超14.4万吨，同比增长超过97.3%。公司锂离子电池材料产品营收97.33亿元(该板块的产品包括锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂)，同比增加265.92%。

电解液的主要溶质是六氟磷酸锂。天赐材料证券部工作人员告诉《每日经济新闻》记者，目前公司自产的六氟磷酸锂已经足够支撑公司90%以上的电解液产能。

去年，电解液涨价主要受成本增加的驱动，其中关键溶质六氟磷酸锂的涨价对此影响最大。天赐材料作为电解液“一体化”公司，也享受了这轮涨价的红利。

但最近，六氟磷酸锂的价格已经开始回落，截至3月13日，该产品价格在半个月内已经下滑了接近7%。这一趋势是否意味着六氟磷酸锂的“周期”即将出现反转？又是否会对天赐材料接下来的业绩产生影响呢？

电解液“量价齐升”的背后

去年，电解液行情火热，相关公司普遍实现了业绩的大幅增长：生产电解液的新宙邦（300037，SZ）业绩快报显示,2021年归母净利润13.07亿元，同比增加152.39%；生产六氟磷酸锂的天际股份（002759，SZ）实现归母净利润7.45亿元，同比扭亏为盈。

行情的火热，主要受下游新能源车的需求带动。国家统计局数据显示，2021年我国新能源车的产量达367.7万辆，同比增长152.5%。

新能源汽车市场的火热带动了对锂电池的需求，而电解液又被称为“锂电池的血液”，负责在电池的正负极中传导电子，是锂电池的关键材料之一。因此，电解液的需求量也随之扩大。

如果说这解释了电解液为何会出现“量升”，那“量价齐升”是怎么出现的呢？

据了解，我国的电解液企业一般采取成本加成定价法，其中六氟磷酸锂作为目前商业化应用最广泛的电解液溶质，在电解液成本中占比最高。

但在下游需求不断扩大的背景下，六氟磷酸锂的新增产能却释放缓慢。在天际股份的2021年财报中曾提到，六氟磷酸锂属于典型的化工原材料，扩产周期长、投入资金较重、环境安全审批流程时间长，有效产能提升至少需要两年左右。

因此，“供不应求”的行情直接推高了六氟磷酸锂的价格，也间接推高了采用成本加成定价法的电解液价格。东亚前海证券的一份研报显示，自2021年以来，六氟磷酸锂价格进入了明显的上行趋势，截至2021年12月17日，我国六氟磷酸锂市场主流价收报55万元/吨，同比提高约428.85%。

按理说，六氟磷酸锂价格增加，会使得电解液相关公司成本上涨，影响其利润。但天赐材料是电解液和六氟磷酸锂“两手抓”，已经基本实现了六氟磷酸锂的“自给自足”。所以电解液“量价齐升”的局面，才会为天赐材料2021年业绩增长带来较多红利。

据了解，为了获得更高利润，部分电解液企业选择了向上游布局原料产能。比如，截至2021年底，天际股份已经建成设计年产8160吨六氟磷酸锂生产装置，目前处于满负荷运行状态。

这种对上游关键原材料的布局，使得天赐材料在六氟磷酸锂价格大涨的背景下，电解液产品的毛利率实现了不降反升。此前在2021年前三季度业绩预告中，天赐材料曾表示，公司锂离子电池材料电解液产品市场需求旺盛，销量及价格有较大幅度增长，同时产品原材料自产率提升，毛利率提升。

2021年年度，公司的锂离子电池材料产品毛利率为36.03%，较2020年同期增加8.42个百分点。

天赐材料证券部工作人员告诉记者，目前公司自产的六氟磷酸锂已经足够支撑公司90%的电解液生产，基本实现“自产自用”。同时，对于电解液的其他原材料如添加剂等，公司也在布局。

不过，自产电解液添加剂能够支撑公司怎样比例的电解液生产，上述工作人员表示不方便透露。

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六氟磷酸锂价格回落，“周期”会反转吗？

去年，在六氟磷酸锂涨价和电解液“量价齐升”的背景下，天赐材料实现了业绩的增长。但如今，六氟磷酸锂的价格已经出现了一定比例的回落。

国金证券研报显示，3月13日六氟磷酸锂的价格市场主流价格集中在51万元/吨~56万元/吨，国内市场均价跌至53.5万元/吨，较3月6日价格下降3.48%，较上月价格下降0.89%。

而更早的一份研报显示，3月6日六氟磷酸锂市场主流价格集中在53万元/吨~58万元/吨，国内市场均价跌至55.5万元/吨，较2月27日价格下降3.48%。

可以看到，3月以来六氟磷酸锂的价格持续下滑。而通过以往的经验也能发现，六氟磷酸锂的价格波动具有一定“周期性”。

2020年天际股份网上业绩说明会上，公司的财务总监杨志轩曾表示：公司进入六氟磷酸锂行业以来，体验了市场销售价格过山车般的剧烈波动，高的时候将近40万元/吨，低的时候六七万一吨。

3月以来六氟磷酸锂的价格回落，是否意味着可能再次出现“暴跌”？

对于这一问题，《每日经济新闻》曾在此前的一次临时股东大会中采访过天赐材料相关工作人员。对方表示，本轮六氟磷酸锂的涨价原因和2015、2016年不太一样，那时很多企业生产六氟磷酸锂是为了得到政府相关补贴，并不是基于市场需求，缺乏了需求的支撑，六氟磷酸锂价格才会“暴涨暴跌”。而此次六氟磷酸的价格增长，背后有强大的市场需求做支撑，不太可能重复历史情况。

原材料价格波动，对天赐材料影响几何？

尽管本轮六氟磷酸锂的涨价背后有实际需求做支持，但在原材料的涨价开始摁下“刹车键”之后，天赐材料2022年的业绩是否会受到一定影响？

对此，天赐材料证券部工作人员表示，公司现在（电解液）定的价格比市场上大家看到的价格低很多，所以这个阶段是不会受（六氟磷酸锂价格波动）影响的。

“比如说市场上大家看到是20万/吨，我们只卖10万/吨。当然，这只是打个比方。”上述工作人员说。

据了解，由于六氟磷酸锂的价格波动已成常态，相关公司都会建立一定的机制应对价格波动，比如签订长期订单锁定价格的方式。

《每日经济新闻》记者询问天赐材料证券部工作人员：“为何公司电解液价格比市场上价格低？是否此前签订了长单锁定了价格？”对方给出了肯定的答复。

尽管这样一来，就没法进一步吃到六氟磷酸锂涨价驱动电解液涨价的“红利”，却也给公司建立了一道“风险屏障”，让六氟磷酸锂即使后续出现了价格的下跌，对公司的影响也不会太大。

上述工作人员称，六氟磷酸锂的价格波动，只会对新进入的、产量较小的（六氟磷酸锂）厂商影响比较大。

每日经济新闻

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