锂电池隔膜销量全球第1,宁德时代最大的供应商，股票已震荡80天？

这是一家锂离子电池隔膜销售量，位居全球第一的新能源企业。

公司的客户包括：宁德时代、比亚迪、国轩，孚能、力神等超过20家国内顶尖的锂电池企业。

凭借着在锂电池隔膜领域的核心竞争力，该公司的净利润已经连续九年实现了大幅度的增长，并在2020年创出了近十年的历史新高。

2021年公司净利润增长的原因持续发挥着作用，一季度业绩同比增长213%，二季度业绩同比增长了227%。

这家企业在今年只用了两个季度的时间，就完成了2020年业绩的94%，2021年公司净利润的增长将是大概率事件。

该公司的股票目前正处在调整阶段，K线已经横盘震荡了81天之久。

为了深入掌握这家公司的基本情况和业绩增长的原因，财报翻译官详细调研了该企业2021年的半年报，并分析了二季度的财务数据。

翻译官的文章不推荐股票，只精炼翻译上市公司的财报，并分析企业的经营情况和财务状况。

本文所有的内容，均来自上市公司的财报，并没有任何个人观点。

主营业务及核心竞争力

这家公司的产品可分为三类：一、膜类产品，主要包括锂离子隔离膜。二、包装印刷产品，主要包括烟标和无菌包装。三、纸制品包装，主要包括特种纸产品。

其中膜类产品的收入占比为86.19%，无菌包装的收入占比为7.61%，特种纸的收入占比为2.71%。

公司生产的湿法锂电池隔膜主要运用于新能源汽车锂电池制造领域、3C类产品及储能领域。

锂电池的主要材料包括正极材料、负极材料、电解液及隔膜。

锂电池隔膜可以隔离电池正负极、允许锂离子通过、防止高温引起的电池爆炸。所以，隔膜是锂离子电池生产的关键材料之一。

在新能源领域，公司是全球锂电池隔膜出货量最大的供应商，市场份额位列全球第一。

该公司目前已进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，包括海外锂电池生产巨头：松下，三星，LG Chem。

国内客户包括：宁德时代、比亚迪、国轩，孚能、力神等超过20家国内顶级的锂电池企业。

（文章最后有公司的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

业绩增长原因

财报翻译官头条号，为大家免费提供股票“财报分析”查询服务。如果你想找到当下热门赛道中最优质的上市公司，或者在准备买入股票之前，想了解该企业的基本情况。

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业绩是人创造出来的，所以在分析业绩增长的原因时，一定要先看看公司近些年来用人的情况。

如果一家公司出现经营问题，或者遇见财务状况，第一要做的就是裁员来减少开支。

所以，通过分析企业每年支付给员工薪酬变动的情况，就能判断出该公司目前所处的状态。

这家企业每年支付给员工的薪酬，从2012年开始，已经连续增长了九年。这说明该公司目前处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马。

在高速的发展期，这家企业的净利润更是连续九年实现了大幅的增长。这说明公司的业绩目前处在上升通道中，未来净利润有惯性增长的可能性。

2021年，公司的净利润如期出现了惯性的增长。

2020年第一季度，该企业的净利润只有1.38亿元。到了2021年第二季度，净利润达到了4.32亿元，同比增长了213%

2020年第二季度，该企业的净利润只有3.21亿元。到了2021年第二季度，净利润达到了10.5亿元，同比增长了227%。

值得注意的是，这家公司2020年的净利润只有11.16亿元。

这说明该企业在今年只用了两个季度的时间，就完成了去年业绩的94%，公司2021年净利润的增长将是大概率事件。

经过分析翻译官发现，该公司二季度业绩增长的主要原因是，产品销售速度的加快，和产品价格的上涨。

产品的销售用存货周转天数来表示，2020年第二季度，公司销售一批锂电池隔膜需要185天的时间，现在只需要134天，销售速度加快了27%。

公司二季度销售速度加快的主要原因是，全球新能源汽车的市场需求，带动了锂离子电池行业快速的发展。报告期内，公司隔膜产品的销量实现了快速增长。

产品价格的上涨，体现在销售毛利的增长上。

2020年第二季度，公司销售100元的锂电池隔膜产品，只能赚到39.93元的毛利润。现在同样销售100元的隔膜产品，却能赚到47.31元的毛利润，毛利率提高了18%。

销售毛利率的上涨，也是因为新能源风口的来临，增加了锂电池企业对隔膜的需求，提高了产品的价格。

这使得该企业在营业收入不变的情况下，也能赚到更多的利润。

在2021年，这家公司产品的销售速度加快了，产品的价格也提高了。这使得该企业二季度的净利润出现了大幅度的增长。

行业对比

公司和自己进行比较时，可以对比本期和往期的净利润。

但如果要和同行业其他公司进行比较的话，就不能对比净利润了。因为，企业规模不同，净利润是没有可比性的。

这时我们要对比两家公司的净资产收益率，净资产收益率是股东衡量企业盈利能力的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2020年第二季度，这家公司用股东投资的100元钱，6个月后能赚回6.8元的净利润。现在同样用股东的100元钱，却能赚回9.03元，盈利能力提高了33%。

这家企业的盈利能力，在电力设备-电池行业57家上市公司中，排行第13名。该公司的盈利能力要高于欣旺达、璞泰来、新宙邦等锂电池企业。

最后，我们来看看这家公司的销售毛利率，在锂电池行业的排名情况。

2021年第二季度，该企业的销售毛利率，在电力设备-电池行业57家上市公司中，排行第2名，仅次于星云股份。

这家企业就是 恩捷股份 有限公司，股票代码 002812 。

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请注意：基本面再好的上市公司，股价也会受到市场和突发事件的影响。所以不是基本面良好的企业，股票就一定会上涨。

翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。

翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报，并通过对比各家公司的财务数据，挖掘出最有价值的企业。如果文章对你有帮助，请点赞、收藏加关注，翻译官这厢有礼了！

2021年中国锂电池行业隔膜年度竞争力品牌榜单

摘要：近日，由EVTank、海融网、电池网、伊维经济研究院、中国电池产业研究院等联合发布的2021年度中国锂电池行业年度竞争力品牌榜单正式出炉。

【编者按】 近日，由EVTank、海融网（hirohida.com）、电池网（itdcw.com）、伊维经济研究院、中国电池产业研究院等联合发布的2021年度中国锂电池行业年度竞争力品牌榜单正式出炉。

该竞争力榜单于ABEC 2014（第2届电池“达沃斯”）论坛上首次发布，跟随“ABEC”一年一度召开的节奏，到今年已经连续发布8届，目前已经成为全球锂电产业链极具权威的企业竞争力品牌榜单，受到了包括官产学研金等多方面相关人士及机构的关注。

“不惟一规模、不惟一产能、不惟一体制”是该榜单多年来坚持的重要评价原则。 通过产能情况、产销数据、客户结构、财务状况、盈利能力、综合口碑、公司信用、产品品质、技术实力、经营机制等多维度指标构建全面的企业竞争力评价模型，并结合专家评定等定性指标最终筛选出各细分领域产业链十强企业名单。

在今年，榜单研究工作组对2020-2021年以来中国国内锂电产业链，包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液、动力电池、新能源乘用车及充电桩运营服务企业等七个细分领域进行了研究与评定。

【榜单联合发布机构】

EVTank： 全球领先的专注于电动汽车及其相关产业链研究的权威第三方机构，为所有利益相关者、生产商、购买商、供应商、投资者、银行、政府提供独立而权威的专业研究服务。

海融网： 是一家致力于构建电池新能源科技与创新服务的平台和资源型产业互联网公司，2020年6月成立于北京市海淀中关村科技园区。目前主营业务包括电池、新能源、智能汽车产业链全媒体品牌矩阵，行业大数据、行业研究、产业规划等研发和咨询服务，主办ABEC（电池“达沃斯”）论坛和展会等各项活动，股权投资和Pre-IPO投资管理服务，大宗商品撮合交易、跨境电商等。

电池网： 创立于2011年2月，总部位于北京，是面向全球新能源特别是中国电池行业影响力大、知名度广泛的电池行业垂直门户网站，以电池行业与企业、上下游产业链、电池消费群体等为服务对象。

伊维经济研究院： 在国家主管部门支持下依法设立的一家专注于新兴产业领域研究和咨询的第三方智库，研究院下设汽车产业研究中心、节能环保产业研究中心、电子信息产业研究中心、智能制造产业研究中心、新能源新材料产业研究中心等专业研究中心。研究院主要服务政府、企业和金融机构，提供产业规划、招商服务、市场调研、行业研究、企业管理咨询、投融资咨询、可行性研究等专业服务。研究院总部位于北京，在上海、深圳、重庆等地方设有分支机构。

中国电池产业研究院： 电池网旗下的独立研究机构，总部位于北京，专注于新能源电池产业链的研究和咨询服务、大数据研发，致力于为客户提供权威、独立和专业的第三方行业研究报告和数据。

【特别声明】

年度竞争力品牌榜单主要基于联合发布单位长期对锂电产业链各环节及重点企业的跟踪研究积累、实地走访和电话访谈并结合EVTank内部数据库、海关进出口数据库、国内外企业数据库、金融终端大数据库、上市公司定期报告等渠道。竞争力榜单的调研和调查都本着公平、独立、透明的原则。数据和榜单内容仅供行业参考，数据统计截止到2021年9月30日，禁止用于任何商业用途！

2021年中国锂电池行业隔膜年度竞争力品牌榜单

1、云南恩捷新材料股份有限公司

竞争力品牌：№1

企业简介： 恩捷股份目前在上海、珠海、江西和无锡等有隔膜生产基地，通过收购江西通瑞、苏州捷力、东航光电和纽米科技的隔膜业务，实现规模和产能的迅速扩张。截止到2020年底，恩捷股份隔膜年产能达27.5亿平米，2021年规划年产能将超过35亿平米，并计划未来几年加快扩产速度。恩捷股份的主要客户包括松下、三星、LG、CATL、比亚迪、国轩高科、孚能科技、力神电池等。2020年，恩捷隔膜出货量约13亿平米，收入28.9亿元；2021年上半年，隔膜出货量已达到12亿平米，整体隔膜营业收入达到26.8亿元。

上榜理由： 恩捷股份近几年通过兼并重组快速扩张产能，市场份额已达到全球第一，其在锂电池隔膜的市场份额超过了35%，在湿法隔膜细分领域更是超过了50%。从客户结构上来看，恩捷股份基本囊括了国际国内全部龙头电池企业，其生产设备与日本制钢所深度绑定，具备极大的竞争优势。除了保持湿法隔膜领域的绝对优势之外，恩捷股份还选择与Celgard合资在江西投资10亿平米干法隔膜。短期内，依托其规模优势和成本优势，恩捷股份在隔膜领域的龙头地位难以撼动。

2、深圳市星源材质科技股份有限公司

竞争力品牌：№2

企业简介： 星源材质同时拥有干法隔膜和湿法隔膜，目前拥有深圳、合肥和江苏等生产基地。截止到2020年底，星源材质隔膜基膜总产能约11亿平米，其中湿法隔膜产能约5亿平米，干法隔膜产能约6亿平米。星源材质主要客户包括LG、SDI、日本村田、SAFT等国外锂离子电池厂商以及CATL、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、天津力神、孚能科技等国内企业。2020年公司隔膜出货量8亿平米，营业收入9.72亿元；2021年上半年，隔膜业务出货量超过5亿平米，营业收入8.3亿元。

上榜理由： 星源材质是国内干法隔膜领域龙头，虽然其同时拥有干法隔膜和湿法隔膜产品，但是仍以干法见长，其生产设备主要绑定隔膜设备一流厂商德国布鲁克纳。近几年，湿法隔膜的大幅度渗透，对星源材质的干法隔膜业务形成冲击，虽然星源材质也在积极扩产湿法隔膜业务，但由于市场对手多，竞争压力较大。虽然与Celgard的专利战取得胜利，但仍然面临国内惠强新材和中兴新材的竞争压力。

3、中材科技股份有限公司

竞争力品牌：№3

企业简介： 中材科技由原中国中材集团公司作为主发起人，于2001年12成立，其隔膜业务主要为子公司中材锂膜和2019年收购的中锂隔膜承担，目前拥有滕州、常德、宁乡、内蒙等四个生产基地。2020年，中材科技收购湖南中锂后，隔膜产能达到9.8亿平米，随着滕州二期和中锂扩产项目的达产，预计到2021年末将形成超过15亿平米的锂电池隔膜产能。中材科技主要客户包括比亚迪、CATL、亿纬锂能等。2020年，中材科技（含中锂）隔膜出货量达到4.9亿平米；2021年上半年隔膜出货量达到3.5亿平米，营业收入达到4.8亿元。

上榜理由： 中材科技作为隔膜行业为数不多的国有企业，其在隔膜领域的竞争力不可小觑，收购了湖南中锂后，依托法国伊索普和日本东芝的全套进口设备，其湿法隔膜的产能和市场地位迅速提升。中材科技的国际客户销量占比持续提升，超过10%。同时，公司正在锂电池产业聚集的长三角区域布局南京基地，拟新建10亿平米产能，持续扩大规模，但其产能扩张赶不上龙头企业兼并重组的产能扩张速度，与龙头企业的差距也在逐渐扩大。

4、武汉惠强新能源材料科技有限公司

竞争力品牌：№4

企业简介： 惠强新材专注于高端三层干法隔膜的生产，可生产6μm到60μm不同规格的单层、复合锂电池隔膜。公司拥有河南驻马店和湖北武汉、襄阳三个生产基地，目前总产能为3.8亿平米，随着襄阳2.25亿平米三层共挤隔膜生产线投产，其整体产能已达到6亿平米。惠强新材主要客户包括比亚迪、鹏辉集团、星恒电源、中天储能、海四达等。2020年，惠强新材出货量2.2亿平米，在干法隔膜企业中排名靠前，2021年上半年出货量达1.6亿平米。

上榜理由： 惠强新材是国内成长较快的干法隔膜生产企业之一，于2014年底投产，2015年挂牌新三板，目前正在冲刺A股市场，在竞争激烈的隔膜行业脱颖而出，已经跻身世界干法单拉隔膜制造领先行列，其研发的具有核心专利的6μm超薄三层共挤干法隔膜产品成功下线。2020年，公司核心产品三层共挤动力电池隔膜市场占有率达25%，并率先用于刀片电池，抢占了行业发展的制高点，惠强新材在技术上和资本市场的进一步动作，将带领公司进入发展新阶段。随着储能市场的兴起，带动磷酸铁锂电池市场回升，干法隔膜的市场需求也在回暖，一旦成功上市融资，在资本的加持下，惠强新材有望挑战干法隔膜行业的龙头地位。

5、河北金力新能源科技股份有限公司

竞争力品牌：№5

企业简介： 金力股份成立于2010年，专注于锂电池湿法隔膜和涂覆隔膜的研发和生产。通过收购安徽新衡，公司隔膜年产能已达到6.5亿平米。公司主要客户包括CATL、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、瑞浦能源、力神电池、微宏动力、海四达等。2020年，金力股份隔膜出货量约为2.31亿平米，2021年上半年湿法隔膜出货量约为2亿平米。

上榜理由： 作为国内专注于湿法隔膜生产的企业之一，金力股份在2018年以来发展速度明显加快，2020年隔膜出货量排名前五，依托韩国MASTER和日本东芝的全套进口设备和湿法隔膜良好的赛道，金力股份在湿法隔膜领域的竞争力进一步提升。金力股份自从新三板摘牌后就开始在为IPO做准备，在收购新衡隔膜后，其产能也进一步扩张。

6、深圳中兴新材技术股份有限公司

竞争力品牌：№6

企业简介： 中兴新材成立于2012年，是中兴新通讯有限公司旗下专业从事锂离子电池隔膜研发、生产、销售的国家高新技术企业。目前在深圳、东莞和武汉拥有生产基地。公司现有产能约为8亿平米，到2022年产能将达10.6平米；主要客户包括比亚迪、CATL、亿纬锂能、星恒电源、鹏辉能源、派能科技、比克电池等。2020年中兴新材隔膜出货量约为2.15亿平米，2021年上半年隔膜出货量约为1.9亿平米。

上榜理由： 中兴新材拥有双层PP隔膜、多层PP隔膜、陶瓷涂覆隔膜、水系PVDF涂覆隔膜、油系PVDF涂覆隔膜五大产品系列，在基膜及涂覆隔膜领域先后攻破共挤复配、多孔表面涂覆等多项关键技术。中兴新材作为国内为数不多的专注于干法隔膜生产的企业之一，设有干法隔膜行业最先进的实验设备，可以对原材料、隔膜，甚至是电池及其主材进行测试。

7、沧州明珠塑料股份有限公司

竞争力品牌：№7

企业简介： 沧州明珠同时量产干法和湿法隔膜，目前拥有干法隔膜产能1亿平米，湿法隔膜产能1.9亿平米，2021年新建2亿平米湿法隔膜产能。沧州明珠主要客户包括比亚迪、盟固利、力神电池、中航锂电等。2020年公司隔膜出货量约为1.17亿平米，营业收入2.24亿元；2021年上半年，隔膜出货量约为1.2亿平，营业收入2.36亿元，同比增长404.91%，毛利率27.26%。

上榜理由： 沧州明珠曾经也是隔膜领域的龙头企业，多次占据品牌榜前三。公司是同时拥有干法、湿法、涂覆锂离子电池隔膜产品的企业之一，是国内最早通过TS16949认证的隔膜企业，并且公司具有多年塑料膜加工经验，生产的干法单拉隔膜具备机械性能好、可做多层复合隔膜、孔径分布孔径大小非常均匀的优势。从2018年开始，其隔膜业务发展缓慢，毛利转负，但2020年以来，受市场供需影响，隔膜业务大大改善，2020年，公司湿法隔膜产品实现了对三星SDI的批量供货，毛利率在2020年和2021年上半年有很大的提升。

8、新乡市中科科技有限公司

竞争力品牌：№8

企业简介： 中科科技成立于2002年，首创隔膜干法双向拉伸制备工艺，打破了日韩垄断。公司现有基膜产能共计2.4亿平米，其中，干法生产线13条，产能1.6亿平米；湿法线（韩国引进）1条，产能2000万平米；蒸发线（德国引进）1条，产能6000万平米；另有陶瓷涂覆线13条，产能9000万平米。中科科技主要客户包括珠海冠宇、国能电池、中聚电池、中兴派能、卡耐新能源、CATL、远东福斯特、天劲股份、雄韬股份、亿纬锂能、比亚迪、力神电池等。2020年中科科技隔膜出货量约为0.8亿平米，2021年上半年隔膜出货量约为0.7亿平米。

上榜理由： 中科科技是国内较早进入隔膜领域的企业之一，作为之前隔膜三巨头之一，在隔膜发展初期创造了辉煌的业绩。但是，随着竞争公司的快速发展，其格瑞恩品牌的隔膜业务发展相对落后了，尤其是几次资本运作均未成功，让中科科技错过了跨越式发展的机会。但是，在隔膜行业大量企业被淘汰的背景下，中科科技依托自身实力仍然存活下来了，足见其具备较强的抗风险能力。在行业大规模扩产的背景下，中科科技产能和出货量依然处于行业较低水平，并不利于公司参与全球竞争。

9、上海璞泰来新能源科技股份有限公司

竞争力品牌：№9

企业简介： 璞泰来是国内最大的锂电池材料及设备综合供应商之一，基膜业务主要通过子公司溧阳月泉进行生产。溧阳月泉基膜业务目前产能大约5000万平米。另外，璞泰来拟通过子公司四川卓勤在四川邛崃建设20亿平米基膜和涂覆一体化项目，到2025年全部完成建设，届时基膜产能将达到20.5亿平米。目前主要客户包括ATL、CATL等。2020年璞泰来基膜出货量大约为0.4亿平米，2021年上半年基膜出货量大约0.35亿平米。

上榜理由： 作为全球最大的隔膜第三方涂覆企业，璞泰来通过子公司卓高为基膜企业提供涂覆，并进入CATL、ATL、比亚迪、LG、三星SDI、中航锂电、珠海冠宇、亿纬锂能、欣旺达、特斯拉等供应体系，其隔膜涂覆量占湿法隔膜出货量的近30%。依托于其强大的涂覆产能和客户，璞泰来顺势发展基膜业务，并在2021年开始大规模的投资建设基膜产能。基膜业务与其负极材料、涂覆业务、铝塑膜、涂覆材料等业务进一步协同发展，未来有可能成为隔膜行业的一匹黑马。

10、辽源鸿图锂电隔膜科技股份有限公司

竞争力品牌：№10

企业简介： 鸿图隔膜是国内中高端湿法隔膜供应商之一，成功开发出20多种型号，覆盖5μm-20μm之间的隔膜产品。鸿图隔膜现有湿法隔膜产能合计2亿平米，主要客户包括力神电池、天鹏电源、长虹三杰、比克电池、横店东磁等。2020年，鸿图隔膜出货量约为0.67亿平米，营业收入0.84亿元。2021年上半年，鸿图隔膜出货量约为0.8亿平米。

上榜理由： 鸿图隔膜是国内中高端湿法锂电隔膜供应商，早期的以进口设备和韩国技术团队等优势，产品和技术竞争力排名前列，但近年来发展缓慢，产能扩展速度远远不及行业发展速度，出现了周期性的亏损，经营状况持续不善。另外，2020年，金冠股份对外转让了辽源鸿图和湖州金冠各85%股权，主要原因是隔膜业务周期性亏损，未能实现业绩承诺，并针对《业绩承诺及补偿协议》发生纠纷。随着鸿图隔膜与金冠电气纠纷的逐步解决，其未来的发展将逐步步入正轨。

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