六国化工定增加码电池级磷酸再被问询，要求公司说明是否存产能消化风险
图片来自视觉中国
7月31日，上交所向六国化工（600470.SH）下发关于公司向特定对象发行股票申请文件的第二轮审核问询函，要求公司披露电池级精制磷酸产品的产能、销售收入及具体占比情况，并进一步说明本次募投项目产品是否属于新业务新产品，募投项目是否存在产能消化风险。
公告显示，六国化工拟向不超过35名特定对象发行不超7045.22万股股份，募资不超8亿元，用于28万吨/年电池级精制磷酸项目。
事实上，六国化工控股子公司鑫克化工已有5万吨/年85%精制磷酸产能。相关媒体报道显示，鑫克化工2019年开始向下游电池企业供货。2020年-2022年，六国化工精制磷酸产能利用率分别为60.52%、44.20%及 96.15%。受限电政策影响，上游原料酸供应数量短缺且品质较差导致萃取率较低，进而影响产能释放。2021年公司精制磷酸产能利用率下降至 44.20%。2022年，公司精制磷酸产量已恢复接近满产状态。
上述报告期内，公司精制磷酸产品的产销率均超过98%，处于较高水平。不过，磷酸还未能成为公司的业绩支撑。2020-2022年，磷酸带来的营收分别为0.5亿元、1.28亿元和3.67亿元，占当期营收比重分别为1.04%、2.14%和4.86%。
钛媒体APP注意到，六国化工目前主要营收来自复合肥、磷肥。2022年年报显示，复合肥及磷肥营收合计57亿元，占营收比重为75.51%在。不过，在现有的产品结构体系下，自2022年三季报起，公司净利润指标已经连续三个报告期呈同比下滑的趋势。
六国化工近期发布的2023年上半年业绩预告显示，扣除非经常性损益后，公司预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为500万元-1500万元，同比减少91.63%-97.21%。
或许对于六国化工来说，打破公司当前以基础肥料为主体的局面，寻找新的业绩增长点迫在眉睫。由此可见，六国化工此次募投项目的重要性不言而喻，兼有扩充产能与产品转型的规划。
据了解，募投项目的具体实施主体为新设的全资子公司湖北徽阳公司，位于湖北宜昌当阳。湖北宜昌拥有丰富的磷矿石资源，众多产业链企业已在当地设立新能源动力电池生产基地，目前已有宁德时代邦普一体化电池材料产业园、楚能新能源（宜昌）锂电池产业园、欣旺达东风宜昌动力电池生产基地等项目正在陆续建设。
为满足下游客户的市场需求、拓宽公司的销售渠道，六合化工认为在湖北宜昌设立子公司、布局精制磷酸产业基地箭在弦上。
本次募投项目产品精制磷酸的下游应用为磷酸铁锂电池前驱体“磷酸铁”。近年来，在国家政策引导与下游终端产品需求推动的相互促进下，磷酸铁作为磷酸铁锂电池前驱体其需求整体向好。
不过，磷酸铁锂自身也面临着需求增速放缓和产能过剩的风险。2023年一季度磷酸铁锂的产量为21万吨，较2022年4季度的34万吨，环比下降40%。截止6月30日，动力型磷酸铁锂均价10万元/吨，较年初降6.6万元/吨，储能型磷酸铁锂均价9.7万元/吨，较年初价格降6.4万元/吨，跌幅均在40%。
而六国化工此时上马湿法磷酸，还需要经过两年的建设周期，是否会面临投产即过剩的问题，还有待观察。
云天化、湖北宜化、川发龙蟒、六国化工，谁是磷酸铁锂磷龙头？
最近磷酸铁锂电池在特斯拉的加持之下，隐隐然有超越三元电池的势头，而市场上几只磷酸铁锂的代表股，表现也甚是活跃。不过，这次磷酸铁锂被看重的重点，并非是在锂身上，或者说，不仅仅是锂，还有磷。那么市场上的磷酸铁锂的几只代表股，谁是磷酸铁锂磷龙头呢？
先来看，云天化，属于化工板块，主营是化肥、化工原料及产品的生产、销售。
云天化是国内产能最大的磷肥生产企业之一，是我国最大的磷矿采选企业之一。另外，云天化也是国内最早万吨级聚甲醛生产商，目前拥有9万吨/年聚甲醛生产能力，产品规模国内第一。
截止今年半年报，公司磷酸二铵营收超47亿，磷酸一铵营收超16亿，磷矿石营收超3个亿等等，磷相关营收在70个亿左右。
今年三季报，公司预计净利润超27个亿，这也刷新了最近五年的利润
从走势上看云天化，之前走出了一波快速上升趋势，价格几乎每周都在创新高，之后9月中旬那经典蜡烛图反转形态上吊线，终结了这段快速发展趋势。
之后，出现了快速下跌。
那么云天化目前处于什么阶段呢？
30周均线向上，价格也持续在均线上方运行，当前属于爬坡期。且最近从回调和上涨的量能来看，下降的量能也是远远小于上涨的量能，量价配合良好。
湖北宜化和云天化一样，同样是属于化工板块，同样是磷概念中的代表。
而湖北宜化在几个月前还是一只ST股，之前已经连续两年亏损了。
湖北宜化具备156万吨尿素产能，126万吨磷酸二铵产能，以及84万吨的PVC产能。经过多年的经营发展，目前公司已形成了较为成熟的商业模式，其磷酸二铵、尿素在行业内中具有较为领先的市场地位，聚氯乙烯的盈利能力亦居同行业中上游水平。
在半年报中，公司磷化工相关的磷酸二铵，营收达到了19个亿。
从走势上看，湖北宜化，最近也是向上创出了新高，且是放量突破。
目前30周均线向上，价格也持续在均线上方运行的，当前属于爬坡期。
不过，最近在前期高点附近冲高回落，所以此处是否突破，还是再看。
川发龙蟒应该是这三只票中，磷化工业务占比最高的个股。
公司今年上半年，磷化工相关营收达到了27.23亿，占主营收入的近90%。
公司是工业级磷酸一铵的龙头。
川发龙蟒的工业级磷酸一铵销量为15.07万吨，；饲料级磷酸氢钙销量为18.75万吨，；肥料级磷酸一铵、复合肥等肥料级系列产品销量81.37万吨。公司其核心产品工业级磷酸一铵保持行业龙头地位，肥料级磷酸一铵特别是颗粒磷酸一铵产销量大幅提升，饲料级磷酸氢钙继续保持行业领先地位，自主研发的精细磷酸盐产品稳步推进，公司在精细磷酸盐细分领域市场份额有所提高。
而在磷矿方面，公司正在准备收购天瑞矿业，收购完成后，将具备365万吨磷矿生产能力。
从走势上看，川发龙蟒30周均线向上，价格也持续在均线上方运行，当前属于爬坡期。
同时放量上涨，缩量回调，量价配合良好。
另外，公司的大股东是四川发展矿业集团，后续关注是否会有其他资产注入的可能。
最后一只磷化工，则是六国化工，公司的磷酸二铵和磷酸一铵，今年半年报营收超10个亿，占主营业务比例超40%。
而公司的工业级磷酸一铵跟化肥级的磷酸一铵产能分别8万吨/年、37万吨/年。
从走势上看，六国化工，目前30周均线向上，价格也还持续在均线上方运行，当前属于爬坡期。
从走势来看，目前四只磷化工中，最强的当属湖北宜化，最近两年涨幅已经超10倍了。其次就是云天化，再次川发龙蟒和六国化工。
从磷化工规模来看，云天化规模最大，但是工业级磷酸一铵则是川发龙蟒。
大家更看好哪一只磷化工呢？
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