换锂电池股无人驾驶，供给政策双重赋能，锂电池概念股大爆发！锂电池行业何时反转？|上海羊羽卓进出口贸易有限公司

无人驾驶、供给政策双重赋能，锂电池概念股大爆发！锂电池行业何时反转？

来源：光大证券微资讯

锂电池产业链多家公司中期业绩预告不佳，但部分个股大幅上涨，究竟发生了什么？

7月11日，在证监会暂停转融券业务及优化高频量化监管政策的影响下，A股全面上涨。锂电池产业链扛起了进攻的大旗，盛新锂能、永兴材料、融捷股份、光华科技等多家公司盘中涨停。

事实上，7月9日以来多家锂电池概念股预告中期业绩，多数公司面临净利润减少或亏损的不利状况。电池级碳酸锂价格跌破10万元/吨大关之后，仅用了不到1个月的时间便逼近9万元/吨关口。

尽管锂电池行业面临挑战，但6月新能源车销量依然保持较快增速。特别是近期自动驾驶风口已经吹向新能源车行业，智能驾驶技术将深刻改变车市格局，或将对锂电池行业产生深远的影响。

今天我们一起来梳理锂电池产业链的最新动态，探索行业发展趋势。

1、锂电池多家企业发布中期业绩预告，价格下跌影响行业表现

2022年11月以来，电池级碳酸锂价格盛极而衰，开启了漫长的下跌周期。电池级碳酸锂价格峰值高达57万元/吨，截至2024年7月8日价格已经疯狂跌至9.05万元/吨，最大跌幅达到84%。

2022年以来，海量资本涌现锂矿行业，碳酸锂的产能便迅速由60万吨/年狂飙至2023年的110万吨/年，产量也迅速增长至51.79万吨。在产能急速扩张的背景下，碳酸锂价格雪崩式下跌，最终也严重影响了锂电池上游企业的盈利状况。

截至7月11日，12家能源金属企业披露中期业绩预告，锂矿两大巨头天齐锂业和赣锋锂业双双出现亏损，天齐锂业2024年上半年亏损幅度或达到50亿元左右，赣锋锂业的亏损幅度或超10亿元。多家能源金属公司业绩出现回落，雅化集团、永兴材料、融捷股份、江特电机等公司的上半年业绩降幅明显。

锂电池制造和材料领域的企业也面临较大的挑战，在预告中期业绩的18家公司中，仅有五家公司实现预增，6家公司业绩预减，7家公司出现亏损。

面对当前行业困局，供给层面优化已成共识。今年6月，工信部正式发布《锂离子电池行业规范条件(2024年本)》和《锂离子电池行业规范公告管理办法(2024年本)》，明确提出引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。政策还要求锂离子电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%，申报时上一年度实际产量不低于同年实际产能的50%。

除了优化供给层面，监管层也在引导锂电池行业提升核心技术水平。作为我国锂电池行业的重要基地，江西省在今年5月发布《关于促进我省锂电新能源产业链高质量发展的若干措施》，提出加强正极材料、动力电池、储能电池等关键领域布局，提升电芯及模组制造、电源管理系统等配套能力。培育引进固态电池等新型锂电池产业链条，抢占前沿市场。

2、 自动驾驶风口吹来，锂电池行业迎来转机

7月10日，中汽协发布6月汽车销量、产量数据。6月汽车产量、销量分别为250.7万辆、255.2万辆，同比下降2.1%、2.7%。1-6月，汽车产量、销量分别为1389.1万辆、1404.7万辆，同比分别增长4.9%、6.1%。

与车市整体表现相比，新能源车展现了更加强劲的状态。6月，新能源车产量、销量分别为100.3万辆、104.9万辆，同比分别增长28.1%、30.1%，市占率已达41.1%。1-6月，新能源车产量、销量分别为492.9万辆、494.4万辆，同比分别增长30.1%、32%，市占率为35.2%。

由此我们可以发现，新能源车凭借更强的产品力，未来仍将持续扩大渗透率。而促进消费者由燃油车转向新能源车，自动驾驶就扮演着重要的角色，智能驾驶体验已经成为影响消费者决策的核心因素。

上海此前发布《深化推动新城高质量发展的若干政策举措》，提出要创新车联网技术赋能，推动相关平台、功能及政策优先在嘉定、南汇、奉贤新城落地，有序开放新城智能网联汽车应用范围，开展智能出租车、智能公交等场景的规模化应用。

日前四家企业成为首批获得上海无驾驶人智能网联汽车示范应用许可的企业，这些企业率先取得“完全无人载人车牌照”。北京市经信局就《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》征求意见，明确提出支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。

7月3日，工信部等五部门发布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，包括北京、上海、深圳、南京、苏州、武汉、长沙等20个城市（联合体）。

在自动驾驶的推动下，未来新能源汽车将取得更大的市场份额，进一步促进锂电池行业发展。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，6月我国动力和其他电池合计产量为84.5GWh，同比增长28.7%。6月动力电池装车量42.8GWh，同比增长30.2%。宁德时代、比亚迪成为两大巨头，6月市占率分别为45.06%、25.32%。中创新航市占率为7.32%，亿纬锂能、国轩高科、欣旺达市占率均超3%，蜂巢能源、瑞浦兰钧、正力新能、LG新能源等公司紧随其后。

根据iFinD数据库，锂电池概念股包括：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、科达利、珠海冠宇、孚能科技、德赛电池、德福科技、铜冠铜箔、普利特、派能科技、鹏辉能源、蔚蓝锂芯等。

（本文首发于2024年7月11日）

本文源自券商研报精选

锂电池概念股全线大涨，产业复苏或已初现曙光

7月11日，锂电池全产业链走强。万得锂电池指数涨4.35%，容百科技（688005.SH）涨11.70%，盛新锂能（002240.SZ）涨10.03%，逾二十只指数成分股涨幅超5%。

近期A股上市公司进入中报预告密集披露期。虽然包括上游锂矿龙头在内的多家企业尚未止住业绩下滑的势头，但也不乏复苏信号。蔚蓝锂芯（002245.SZ）预计上半年业绩增长将超过280%，公司表示随着海外客户去库存基本结束，相关采购逐渐恢复。排产数据同样显示，7月多个辅材环节排产出现显著增长。

6月下旬，工信部对《锂离子电池行业规范条件》和《锂离子电池行业规范公告管理办法》进行了修订，明确提出引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。

市场回暖与政策引导规范之下，锂电产业能率先进入复苏通道吗？

中报预告陆续出炉，出清尚未结束

上游锂矿板块，多家头部企业均已披露预告。

盛新锂能7月10日晚间公告称，预计2024年上半年归母净利润出现亏损，亏损区间在1.3亿至1.9亿元。

“锂矿双雄”也均在日前披露了中报预告，天齐锂业（002466.SZ）预计上半年亏损55.3亿元至48.8亿元，赣锋锂业（002460.SZ）预计上半年亏损7.6亿元至12.5亿元。

贝壳财经记者关注到，锂电产业链整体的降价均被上述锂矿企业列为影响利润的主要因素之一，今年以来碳酸锂现货价格几乎始终维持在10万元/吨的水位震荡，直接冲击企业销售价格与毛利率，即使在销量增长的情况下也无法转化为利润。

不过就各家企业而言，影响业绩的具体因素也有所差别。

在中报预告中，天齐锂业表示，公司锂精矿定价机制与锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，导致经营业绩出现阶段性亏损。换言之，即天齐锂业在锂价尚位于高点时采购的锂精矿仍有待消耗完毕。公司表示，上半年随着从泰利森新采购的低价锂精矿逐步入库及对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱，公司2024年第二季度亏损环比减少。

影响天齐锂业业绩的另一重因素来自其联营公司智利化工矿业公司（简称“SQM”）。根据机构测算，SQM 2024年半年度业绩预计将同比大幅下降，因此天齐锂业在报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。

有从事锂资源交易的贸易商向贝壳财经记者表示，按天齐锂业锂矿生产成本计算，其锂产品销售业务仍有相对不错的盈利空间，出现亏损更大概率是受到其他业务影响。

赣锋锂业则在中报预告中另外提到了上半年公司持有的金融资产Pilbara Minerals Limited（PLS）股价下跌，产生较大的公允价值变动损失。

上游原材料环节之外，部分辅材商也披露了业绩预告，多数依然为预降。负极材料龙头之一杉杉股份（600884.SH）预计上半年实现归母净利润 1500万元到2250万元，同比降幅高达约98%。公司表示核心业务负极材料和偏光片业务受所属行业景气度变化影响，净利润均同比下降。

产业现回暖信号，有形的手加强引导

最受关注的电池环节，宁德时代等头部企业尚未披露预告。小型动力电池的主要供应商蔚蓝锂芯预计上半年实现归母净利润1.45亿元至1.75亿元，同比增长248.14%至320.17%。

“锂电池业务经营情况的改善是业绩变动的重要原因。”蔚蓝锂芯表示，2024年上半年，锂电池业务随着海外客户去库存基本结束，相关采购逐渐恢复，公司获取订单规模增加。同时，公司大力拓展智能出行等其他客户，锂电池业务呈现同比增长态势。同时，LED业务经营情况也逐步向好，从上年同期的亏损状态转为开始盈利。

排产数据同样显示，随着下半年主要终端之一新能源汽车的旺季临近，产业已出现复苏的信号。高工锂电产业研究所公布数据显示，7月份国内锂电池排产环比基本持平，电解液、负极、隔膜排产环比增长近30%。

储能市场的发展同样有望带动对锂电池的需求。浙商证券日前研报提出，当前锂电价格触及底部，配储经济性逐渐显现，海内外需求开始释放。

除了市场需求的动态调节外，有形的手同样在近期加强了对行业的规范与引导。

6月19日，工信部公告称对《锂离子电池行业规范条件》和《锂离子电池行业规范公告管理办法》进行了修订。上述文件被认为是锂电池行业的实质性准入门槛，继2015年发布后，工信部分别在2018年、2021年组织了修订，此次为第三次修订。

此次修订的《规范条件》中明确提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。相较2021年版本，修订版本对锂电池行业的技术进步和产品质量提升提出更高要求，并对电池能量密度、功率密度、循环寿命等性能指标，及正极材料、负极材料、隔膜、电解液等一阶材料能效指标设定了更为严格的标准。在产能布局上，新版本体现出“一升一降”的思路，即提高新进产能门槛，避免低水平重复产能建设。此外，还新增了锂离子电池碳足迹核算内容。

新京报贝壳财经记者朱玥怡

编辑岳彩周

校对柳宝庆