锂电池回血碳酸锂价格松动！两机构报价今日微涨，锂矿股以422%涨幅夺本轮反弹冠军|上海羊羽卓进出口贸易有限公司

碳酸锂价格松动！两机构报价今日微涨，锂矿股以422%涨幅夺本轮反弹冠军

21世纪经济报道记者董鹏成都报道

已经横盘一个月的碳酸锂报价，今日有所松动。

5月19日，百川盈孚数据显示，国内电池级碳酸锂（99.5%）市场主流报价区间在47.0-48.3万元之间，均价涨至47.6万元/吨，较昨日价格上涨0.1万元。散单贸易价格微涨，价格集中在45.5-46.5万元/吨。

中国有色金属工业协会旗下的安泰科报价则显示，当日国产工业级碳酸锂（99%）平均价则为42.5万元/吨，较上次报价每吨调涨5000元。

不过，来自上海有色的报价当日未作调整，从4月26日至今，继续维持在46.15万元/吨不变。

百川盈孚、安泰科报价小幅上调

虽然上述商品报价机构存在一定差异，但是近期市场层面报价确有松动，近期碳酸锂散单市场已有多次上调。

需要指出的是，每年二季度受盐湖放量、需求走弱影响，锂盐价格多会出现回落和横盘走势，2020年一直到延续到10月初才重归上涨，2021年则是从7月末开始上涨。

所以，今日碳酸锂价格松动后，上涨能否延续仍需进一步观察。

“目前市场正遇需求淡季，短期来看，新成交寥寥无几，观望情绪较浓，锂价格或将企稳为主。”百川盈孚指出。

现在锂盐价格的运行状态，相当于是向下有底，进口锂精矿推高冶炼端成本作为支撑，向上则面临盐湖5月产能释放，和需求端未出现明显好转的压制。

先说成本端，4月下旬Pilbara锂精矿拍卖成交价达5650美元，直接推升碳酸锂生产成本逼近40万元/吨，同时锂云母价格亦有所上行。

数据显示，今年4月，国内碳酸锂产量在1.9万吨出头，而在2021年下半年，单月产量可以达到2万吨以上。

“盐湖端生产受天然气影响较为明显，产量增量不明显，从本月开始产能逐渐释放，矿端厂家开工正常，厂家多为执行老客户订单，现货流通较少，供应紧张局面仍存在。”百川盈孚表示。

需求端，受到高价锂盐的压制，多为刚需拿货，后期需求端的好转仍将依赖终端车企的大范围复产。

另据一位近期前往青海“寻锂”的采购人士近期反馈，目前当地锂盐厂报价仍旧坚挺，但是下游抵制高价锂盐的情绪仍存。

上述背景下，需要进一步观察产业链上下游的价格博弈情况，如若当前供需关系未发生实质性改变，碳酸锂价格的调涨将难以持续。

其他不利因素，则包括了当前47万元/吨的历史相对高位，以及对锂盐市场价格调控方面的风险。

锂矿股“回血”显著

虽然上述锂盐价格有所松动，但是锂矿、锂盐板块的反弹却是早于基本面。

4月26日，二级市场见底，次日开始本轮反弹。

截至5月19日，申万锂行业板块反弹幅度达42.22%，位居申万所有细分行业涨幅第一位，排名其次的两个细分行业依次为光伏设备（34.05%）、分立器件（26.15%）。

纳入申万锂行业的个股只有4只，分别为赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能和中矿资源，整体样本股数量较少。

若从Wind锂矿板块14只成分股，并增加科达制造、藏格矿业2只样本股后，共有14只成分股期间取得上涨，整体涨幅中位数达到29.26%。

这主要源于2021年9月开始，锂矿板块基本面与二级市场走势的持续背离，以及一季度全行业利润高增长所带来的估值优势。

4月20日，本报《21硬核投研》报道指出，剔除数据缺失的江特电机、融捷股份后，其他14只成分股2022年预测每股收益平均值为3.84元，4月20日收盘价平均值（不复权）为61.9元，相当于平均估值为16.11倍。

按照上述标准，部分行业龙头彼时估值更是只有10倍出头。这一背景下，锂矿板块成为了4月下旬至今整个板块反弹的先锋。

需要指出的是，即便碳酸锂价格接下来上涨不会持续，考虑到整体价格仍处于高位的因素，今年二季度各家锂盐生产商的销售均价，也要高于一季度。

届时，反映到各家上市公司报表上，即二季度行业和企业利润规模，较一季度动辄30亿元的利润规模来看，不排除环比增长的可能。

不过，落实到具体公司盈利趋势上，受到今年锂精矿长协价格上调的影响，产业链利润正在加速向矿端转移，大量外购原料的锂盐生产商利润空间会被压缩，所以接下来各上市公司盈利弹性可能会有所分化。

整体上看，盐湖提锂企业，以及锂精矿可以实现高度自给的生产企业，利润率将会显著高于同业。就本轮锂矿股反弹特点来看，整体也是更倾向于具备矿端资源的个股。

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锂又嗨了！冯明远、赵诣加仓，持续涨价、“新能源+储能”加持，锂电池yyds？

经历了9月中旬以来大幅回调的锂电池板块再度“满血”归来，不少基民发出感叹，幸好一路有“锂”相伴！

10月27日，昨日“嗨翻天”的锂电池板块继续上扬，截至收盘，锂电电解液指数、锂电负极指数分别收涨3.37%和2.59%。个股也纷纷跟涨，科达利、天赐材料、诺德股份分别大涨10.00%、8.21%和6.54%。

然而此前9月16日，一路高歌猛进的锂电池股突然下挫。从9月16日高点至10月12日，锂电池指数累计跌幅近17%，经历大幅回调。然而，从10月13日起，该指数已再次“回血”，延续上涨趋势。

拉长周期来看，Wind锂电池指数大幅跑赢大盘。2021年年初以来持续大涨，本周、近三个月、近一年分别大涨4.1%、21.14%、133.14%，大幅跑赢大盘，甚至投资者开始在网络上高呼：锂是电，锂是光，锂是唯一的神话……

1、原材料价格大幅上涨，下游万亿空间

消息面上看：近期多重利好因素催化。战略重视锂电池，长期需求刚性。作为自然界最轻、标准电极电势最低的金属，锂是天生的“电池金属”，将在高比能量动力电池中具备需求刚性。近期市场上传出各种利好消息，推动锂电池板块迅速走强：

10月26日上海钢联发布数据，部分锂电材料报价继续上涨，碳酸锂涨2000元/吨，氢氧化锂涨1000-2000元/吨；电解钴涨3500元/吨；硫酸钴、钴中间品均涨1000元/吨；锂辉石精矿涨20美元/吨。

10月26日晨，比亚迪电池价格上调联络函在市场上传开，内容显示，比亚迪决定将C08M 等电池产品单价上调至少20％（比亚迪回应正在核实中）；

10月25日晚，工行称：未来五年，拟为能源领域提供意向性融资支持额度3万亿元；

10月25日，美股消息：因国际租车企业赫兹向特斯拉下了42亿美元大单（购入10万辆特斯拉汽车），特斯拉大涨12.7%，股价站上1000美元上方，总市值突破万亿美元大关，刷新历史。26日A股开盘，作为特斯拉的全球供应链中重要的电池供应商，万亿市值宁德时代和已经站上9000亿的比亚迪市值盘中一度双双再上新高，市场情绪高涨；

锂电池旺盛的需求持续，上游原材料端出现供不应求的情况，2021年以来部分锂电池材料价格大幅上涨。五矿证券预计：2021年锂资源供应短缺、2022-2023年紧平衡、2024-2025年将可能重回短缺。

在下游的应用场景端，“新能源车+储能”两大应用正为市场勾勒出万亿市场空间：

9 月动力电池产销保持高增速，市场景气度持续。9月我国动力电池产量达23.2GWh，同比增长168.9%。9月装车量达15.7GWh，同比增长138.6%。浙商证券认为产销数据维持高景气度主要是下游对于动力电池的高需求以及去年疫情导致 9 月产能及下游需求远不及预期;

储能是锂电池应用的一片蓝海市场，极具成长空间。华安证券预计5G基站的储能市场总空间超千亿，未来3-5年为基站建设高峰，年均超10GWh的需求。锂电池在储能领域尚处于行业萌芽期，未来空间或超过动力电池。近期储能行业蓄势待发，宁德时代与国家能源集团开启战略合作，计划在“风光火储”“风光水储”等方面深化合作。宁德时代2021年上半年储能业务爆发式增长，上半年储能系统收入46.93亿元，同比增长727.36%，而且毛利率高达36.60%，锁定动力及储能锂电双龙头位置。

2、高收益的锂电池主题基金，你在车上吗？

数据显示，Wind锂电池概念主题基金共计1678只。今年年初至今（数据截至2021.10.26）以来平均回报率为16.28%，其中80%以上的锂电池基金实现了正收益，32%的基金回报率超20%。

规模上看，锂电池概念基金平均规模为12.57亿元，其中超百亿的基金有30只，5只甚至规模在200亿元以上，农银汇理新能源主题以将近260亿元的规模稳居第一。另一方面，锂电池概念基金的成立年限存在分化，平均成立年限为4.5年。

细数今年以来取得超高收益的基金，排名前10的锂电池基金收益率均在70%以上（合并A/C类），其中王睿和孙浩中管理的信诚新兴产业A今年以来获得超100%的收益，且在近一个月锂电池板块历经回调后收益率仍超9%。

事实上，早在9月份，信诚新兴产业A的年内回报一度达到110.39%，表现在所有基金中领先。从该基金过往持仓来看，核心持仓聚焦在新能源产业，主要是电动车和光伏板块。而根据公司披露的三季报，虽然第一大重仓股转向了可选消费领域，但杉杉股份、天齐锂业等新能源锂电池股的增持比例分别为596%和633%，可见新能源领域依旧是信诚新兴产业A的重点布局方向。

而收益率排名第二的前海开源新经济A三季报重仓股也聚焦在新能源产业上，重点布局了亿纬锂能、比亚迪、宁德时代、东方日升等。该只基金的基金经理正是新人基金经理崔宸龙，其投资经理年限仅1年多，管理规模42亿元。虽为新人，但他目前掌管的两只基金前海开源新经济A和前海开源公用事业今年以来的收益率分别为98.56%和97.65%，在锂电池概念主题基金中表现优异。

3、新能源明星基金经理 “榜上有名”

目前，在新能源领域，关注度最高的几位明星基金经理分别为冯明远、赵诣、崔宸龙、杨宇和施成等。仔细观察后发现，这些重仓新能源的明星基金所管理的代表基金在锂电池概念主题基金高收益排行版上几乎都榜上有名。

冯明远 目前管理的基金规模共367亿元，旗下9只基金，投资方向主要是新能源、科技等领域。他的代表性基金为信达澳银新能源产业，为股票型基金，成立满5年，规模148亿元，区间回报413%，5年年化回报高达38.44%。该只基金今年以来的收益率为47.1274%，在锂电池概念主题基金中排名10%以内，近一个月收益为3.7%，仍高于平均收益率3.03%。

从该只基金的三季报发现，今年三季度末，信达澳银新能源产业基金股票仓位达到87.08%，较二季度末的92.57%下滑超过5%。冯明远不仅调整了仓位，还对重仓股进行了调整，重仓了璞泰来、比亚迪、宁德时代等个股。

2021年，赵诣所管理基金较好的抓住了新能源等领域的投资机遇，因此在三季度备受市场关注。其管理的农银汇理新能源主题今年以来在千只锂电池概念主题基金中收益率为63.26%，排名第38位，表现优秀。从农银汇理新能源主题三季报的前十大重仓股来看，赵诣在三季度加仓新能源龙头宁德时代，成为该基金的第一大重仓股。此外，还持有天赐材料、新宙邦、恩捷股份等。

杨宇的长城行业轮动A今年以来收益率95.34%，近一个月回报率超6%，排名第五。从该只基金的三季报来看，十大重仓股包括天齐锂业、宁德时代、盛新锂能等。

而施成的国投瑞银新能源A今年以来的收益率为77%，三季报显示的前三大重仓股分别为天齐锂业、江特电及和合盛硅业。

4、机构看后市

在近期锂电池板块强势反弹的背景下，不少投资者发问，要不要加仓锂电池板块呢？

东吴基金基金经理刘元海 ：今年四季度拥有锂精矿资源的锂公司业绩环比有望大幅增长。从估值上看，如果考虑到四季度业绩，或者看2022年业绩，则当前A股核心锂公司估值其实并不高；

南方基金 ：锂电行业的投资是长期的机遇，一方面是目前电动车渗透率目前还在很低的水平，多数国家/地区渗透率低于10%，未来全产业链是万亿乃至十万亿产值的大市场；此外各行业进入稳定期后龙头集中度将有提升可能，在行业较高增速的基础上还能够提供许多结构化的投资机会。

博时基金郭晓林 ：从行业的渗透率来看，2021年全球新能源汽车销量占乘用车总销量的占比仍不足10%，预计到2025年至少达到20%以上，并且在2030-2050年之间提升到50%以上，这将驱动锂电池产业链在很长的时间内持续保持高增长。另外，储能业务近期也开始快速增长，从中长期看，储能业务对电池行业的拉动力不亚于新能源汽车。因此锂电池产业链是非常明确的长期投资机会。

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