6200亿灰飞烟灭，锂电泡沫彻底破灭？
光伏、风电、锂电三大新能源产业，
不只是二级市场如此，在碳酸锂、氢氧化锂价格持续走低的背景下，今年上半年光天齐锂业、赣锋锂业这两大中国“锂王”就巨亏近70亿，其他一些公司业绩也大幅下滑、由盈转亏！
两大“锂王”上半年巨亏近70亿
如今还有多少人记得，当年“锂王”天齐锂业在2017年碳酸锂价格高位时，举债35亿美元收购智利矿业巨头SQM，导致债务暴增 ，进而导致的债务危机一度让“锂王”濒临ST。
从2020年初以来的这一波最新的锂行业周期，“锂王”天齐锂业好像学“乖”了 ，2021年就开始早早的降负债，到现在天齐锂业的资产负债率仅为24.48%，而另一“锂王”赣锋锂业的资产负债率虽然比天齐锂业高出很多，但还是低于50%，只有43.22%。
不同之处在于，2021年-2024年一季度，天齐锂业负债率从2020年的82.32%降至24.48%，赣锋锂业负债率从2021年的33%升至43.22%！
（赣锋锂业资产负债率，数据来源：同花顺网站）
（天齐锂业资产负债率，数据来源：同花顺网站）
两大“锂王”负债率一升一降的对比中，经历过“生死”的天齐锂业似乎要更为谨慎一些 。然而，在新一轮行业低谷时，天齐锂业还是亏损最多的那个。
本月以来锂电行业上市公司相继发布半年报预告。7月10日，天齐锂业发布上半年业绩预告，预计实现归母净利润亏损48.8亿-55.3亿 ，而上年同期为盈利64.52亿，扣非净利润预计亏损49亿-55.5亿，上年同期为盈利64.09亿。同一天，赣锋锂业也发布了业绩预告，预计实现归母净利润亏损7.6亿-12.5亿 ，上年同期盈利58.5亿，扣非净利润预计亏损1亿-2亿，上年同期盈利41.13亿。
（天齐锂业公告截图）
（赣锋锂业公告截图）
按赣锋锂业、天齐锂业两大“锂王”的上半年业绩预告下限计算，两家公司上半年合计亏损67.8亿！
除了两大“锂王”之外，目前还有一家锂相关上市公司预亏。江特电机7月10日也预告，预计上半年亏损5500万-7000万 ，上年同期亏损5286.13万，同比扩大亏损。
其他，包括永兴材料、中矿资源、融捷股份、盐湖股份、华友钴业、盛新锂能、雅化集团等均预告上半年业绩出现大幅下降，其中雅化集团业绩预降最大超91%。
七大锂资源公司
市值已蒸发超6200亿
资源类周期行业，有最好的时候就有最坏的时候。要知道，2022年两大“锂王”的利润均超200亿，天齐锂业一年暴赚241.25亿、赣锋锂业一年暴赚205.04亿，近三年两大“锂王”就狂赚了超640亿利润 ，超越过去10年总和！
现在，轮到行业下滑周期，“锂王”亏起来也是相当“暴力”，半年就亏掉近70亿。
不过，比起锂资源公司二级市场市值的蒸发程度，两大“锂王”半年亏掉近70亿实在就是毛毛雨了。截至目前，仅算天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、盛新锂能、雅化集团、融捷股份这七家有“锂”的上市公司，市值较前两年高位就已经蒸发超6200亿！
市值高位时，这七家有“锂”的公司总市值逼近8000亿，其中两大“锂王”均超2000亿，赣锋锂业最高市值更是逼近3000亿。如今，仅仅两三年过去，七家公司的总市值都还没有赣锋锂业最高时多。
(数据来源：锐眼哥整理)
原因其实也很简单，因为当时真的是有“锂”就涨 ，现在来看是不是也挺无理的？
股价表现上，平均跌幅就是八成，其中融捷股份跌幅最大，最大跌幅超85%，其次是盛新锂能最大跌超83.49%，然后是赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业。
（融捷股份股价走势截图）
（盛新锂能股价走势截图）
（赣锋锂业股价走势截图）
（雅化集团股价走势截图）
（天齐锂业股价走势截图）
这里面最经典的应该就是跌幅最大的融捷股份，在2020年锂电池概念还没有在A股大热的时候，融捷股份曾因2018年、2019年连续两年亏损而被实施退市风险警示，差点退市 ，结果公司一脚跨界到锂电产业链上，股价直接从“垂死挣扎”到“十倍大牛股”，然后又一路狂跌。
当年A股炒作锂资源最火的时候，应该要算雅化集团和川能动力抢夺四川李家沟锂辉石矿资源的事情了，因为这个事情川能动力和雅化集团的股价也经历了一波十倍之旅。
不禁唏嘘，当年的遍地十倍牛股与如今的遍地腰斩再腰斩的熊股，竟然都是同一批公司！
碳酸锂价格持续暴跌
有“锂公”司众生相
市场当时炒作锂电股为什么那么疯狂？如今跌起来又为什么也这么疯狂？归根到底都是因为锂产品价格的暴涨暴跌，而这个过程就是行业周期。
截至今天，生意社上电池级碳酸锂的报价为9.7万元/吨、工业级碳酸锂报价为9.36万元/吨，较2022年底电池级碳酸锂60.9万元/吨的报价已经暴跌超84% 。另一方面，广期所的碳酸锂期货最新报价已经是88950元/吨。
（资料来源：生意社）
随着碳酸锂价格的持续暴跌，A股有“锂”的公司一些行为也是千奇百怪。
首先是两大“锂王”。今年6月3日，天齐锂业曝出40.66亿美元参股的SQM公司或将丧失其核心锂业务控制权 ，SQM公司就是当年公司举债贷款35亿美元也要收购的那家智利矿业公司。紧接着，6月25日，赣锋锂业控股子公司就墨西哥颁布的一系列法律提出国际仲裁 ，要求墨西哥赔偿相关损失。
（天齐锂业公告截图）
（赣锋锂业公告截图）
与此同时，几乎在同一时间，赣锋锂业提出国际仲裁前一天，6月24日公司第三大股东王晓申新增股票质押至6553.4万股、质押率达到46.33%。7月6日，赣锋锂业又因为涉嫌某A股的内幕交易，公司、董事长李良彬、董秘欧阳明被行政处罚。
其他有“锂”的公司，因为股价持续下跌，都在发布和实施股票回购计划，但结果收效甚微。
2023年9月12日，中矿资源发布不低于3亿不超过5亿资金的回购计划，到今年6月30日累计回购耗资3.02亿。2023年8月29日，永兴材料发布不低于3亿不超过5亿资金的回购计划，到今年6月30日累计回购耗资4.57亿。2023年10月30日，盛新锂能发布不低于2.5亿不超过5亿资金的回购计划，到6月30日累计回购耗资2.08亿。今年2月19日，雅化集团发布不低于1亿不超过2亿资金的回购计划，到5月18日回购届满，累计回购耗资1亿。
算了一下，实在感到无语，从去年9月以来，这几家公司市值蒸发超300多亿，回购都只回购不超过5亿资金 ，实施的时候还都是按公告资金下限回购，累计耗资刚超10亿！
在这种情况下，盛新锂能的控股股东还持续质押股票，截至7月19日公司控股股东累计质押率已经达到83.73%。
回顾锂电近几年的发展过程，不得不再次深信“一切不合理都是合理的”这句真理名言，世界太复杂了、人性也太复杂了，这个行业暴涨暴跌的过程几乎看不到“理性”存在过。
三大需求支撑陆上风电装机 锂电行业有望迎来一定的估值修复 投研精选
来源：【中国能源报】
华金证券近日发布电力设备及新能源行业周报，分析认为：“大型风光基地+风电下乡+老旧风机改造”三大需求将有效支撑陆上风电的装机。此外，海风开工窗口期开启，板块整体有望进入到信息、事件催化密集期，行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。持续看好特高压、电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。
以下为研究报告摘要：
投资要点
新能源汽车：本周，根据ICC鑫椤资讯统计数据显示，2024年1-3月，中国及全球三元材料产量分别达到15.6万吨和23.4万吨，同比分别上涨23.8%和3.1%。星源材质与三星SDI签订《战略备忘录》，约定公司向三星SDI供应约22.2亿平方米湿法涂覆锂离子电池隔膜材料。当升科技公告称，公司相关固态锂电产品已成功导入辉能、清陶、卫蓝新能源、赣锋锂电等固态电池客户，并实现批量销售。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。
新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：本期头部企业价格水平降至每公斤49-55元范围，二三线企业价格继续降至每公斤44-48元范围。颗粒硅价格范围也有明显下滑，价格降至每公斤45-48元范围；硅片方面：本周硅片端接续跌势，除了P型M10规格外均出现下行，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.7与2.1元人民币。N型价格M10,G12尺寸成交价格来到每片1.55-1.6与2.3元人民币左右，各规格跌幅达到3-8%不等；电池片方面：本周N/P型M10尺寸电池片成交价格小幅下滑，P型M10尺寸小幅滑落至每瓦0.35元人民币；G12尺寸成交价格维持每瓦0.35元人民币的价格水平。2.光伏产业热点新闻：4月17日，珠海市人民政府印发《珠海市“无废城市”建设提质增效实施方案（2024-2025年）》。文件指出，推动能源清洁低碳转型，大力发展分布式光伏发电，推动斗门建成光伏示范开发区。因地制宜发展生物质能，推进珠海环保生物质热电工程三期项目建设。支持固体废物处理企业，探索构建清洁低碳能源为主体的能源供应示范体系。探索区域能评、碳评工作机制，推动区域能效和碳排放水平综合提升；4月17日，常州市人大常委会召开新闻发布会，介绍《常州市新能源产业促进条例》相关内容。该条例将于2024年6月1日起施行，是全国首部新能源产业促进条例，也是常州市自2015年获得立法权以来，首部市人民代表大会表决通过的实体地方性法规。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，GWEC发布《全球风能报告2024》，2023年全球新增风电装机容量达到创纪录的117GW，是有史以来最好的一年，较2022年同比增长50%；2023年全球累计风电装机容量突破了第一个TW里程碑，目前总装机容量达到1021GW，同比增长13%。GWEC将其2024-2030年增长预测（1210GW）上调了10%，以适应主要经济体产业政策的制定、海上风电的蓄势待发以及新兴市场和发展中经济体的增长前景。风电行业仍须将其年新增装机从2023年的117GW提高到2030年的至少320GW，才能实现COP28和温升1.5摄氏度的目标。我们维持此前的行业判断，“大型风光基地+风电下乡+老旧风机改造”三大需求将有效支撑陆上风电的装机。此外，海风开工窗口期开启，板块整体有望进入到信息、事件催化密集期，行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、运达股份、明阳智能。
储能与电力设备：1-2月份，全国主要发电企业电源工程完成投资761亿元，同比增长8.3%；电网工程完成投资327亿元，同比增长2.3%。国家电网表示今年将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024年电网建设投资总规模将超5000亿元，将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型。财政部、工信部、交通运输部近日发布《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》，推出“百县千站万桩”试点工程，在全国24个省开展第一批开展70个试点县，并提出充分结合本地区场景应用条件，分布式光伏覆盖较好的农村地区，可结合实际建设光伏发电、储能、充换电一体化的充电基础设施。中央财政将安排奖励资金支持试点县开展试点工作。每个试点县示范期为3年。奖励标准根据每年度试点县充换电设施功率利用率达标情况设置，共分为三个档次。示范期内，每年均达到最高目标的试点县最多可获得4500万元。持续看好特高压、电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、许继电气、双杰电气、四方股份、炬华科技、国能日新。
风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。（华金证券 张文臣,周涛,申文雯）
【责任编辑：李扬子 】
本文来自【中国能源报】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。
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