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利空突袭，锂电股大跌！回应来了

中国基金报记者冯尧

7月1日，锂电池板块整体杀跌，其中宁德时代早盘一度下跌近5%，欣旺达甚至跌逾8%。市场分析人士认为，这或与“行业7月排产数据普遍下滑”这一“小作文”有关。

记者与多家锂电池厂商予以核实。宁德时代、国轩高科等厂商均回应表示“排产正常，订单呈增长态势”。

而在业内人士看来，新能源汽车市场的旺季集中在三四季度，传导到中上游锂电市场，备货旺季则集中在二三季度。

多家厂商回应：排产正常

7月1日早盘，宁德时代股价突然大跌近5%。在宁德时代股价杀跌之际，亿纬锂能、欣旺达、国轩高科等锂电池厂商股价亦跟随大跌，其中欣旺达股价一度跌逾8%，而亿纬锂能也最高跌近7%。

面对锂电板块集体杀跌，分析人士认为，可能与市场上出现的一条关于锂电行业的传闻有关。

有“小作文”称“行业7月排产数据普遍下滑，其中宁德时代某基地4条拉线停了两条，这种情况只在2023年11月底没订单时出现过”。这似乎是在暗示行业订单出现了一定问题。

记者随后联系多家锂电池厂商予以核实。其中宁德时代回应称，公司经营情况良好，全球市场份额稳步提升，整体排产情况良好，近期及第三季度排产环比呈增长态势。

而国轩高科方面则对记者表示“排产正常，订单不降反增”。

实际上，一位锂电业内人士态度也较为乐观。他对记者表示，“一般而言，下游新能源汽车市场的旺季集中在三四季度，传导到中上游锂电市场，备货旺季则集中在二三季度。”

该人士预计，随着时间推移，锂电产业的备货潮正在到来。“锂电产业链近期排产基本持平，景气度短期看将维持在高位。”

整体营收增速或仍承压

高工锂电一份报告显示，从产能利用率上看，今年一季度是产能利用率的低谷期。但是与去年同期相比，2024年锂电产业的恢复态势明显好于2023年，宁德时代一季度产能利用率也好于去年同期。

该机构表示，从市场行情来看，锂电厂商二季度的排产情况明显好于一季度。

以动力电池为例，数据显示，今年5月，我国动力电池装车量达39.9GWh，同比增长41.2%。而1~5月累计装机160.6GWh，同比增长35%。

其中宁德时代5月装机17.29GWh，市场份额达43.87%。比亚迪随车端销量起量，份额提升明显，市场份额回升至28.97%。

在成本驱动和PHEV铁锂化趋势下，铁锂装机占比达历史新高，三元装机占比持续回落至30%以下。此外，锂电产业链6月排产环比基本持平，景气度维持在高位。

长江证券分析认为，随着以旧换新政策落地，下游需求快速增长。4~5月电池市场产销两旺，延续增长态势，驱动装机数据同环比均上涨，动力电池库存压力减弱。

浙商证券预计，2024年动力锂电销量为1152GWh，将同比增长27%。而在储能市场，当前锂电价格触及底部，配储经济性逐渐显现，2024年国内需求大量释放，海外需求更甚。该机构预计，2024年储能锂电销量预计为259GWh，同比增长40%。

不过，对于锂电池上游材料端，业内普遍预计或将持续承压。浙商证券统计显示，今年一季度，磷酸铁锂正极和其他材料厂商整体仍处于亏损状态。此外，三元正极、负极材料、六氟和电解液、隔膜等四个环节厂商的归母净利润同比增速依旧为负。

整体来看，业内认为2024年锂电池及上游材料均价相比2023年或仍将承压，锂电池板块营收增速也仍将承压，预计全年总体持平或负增长。

编辑：舰长

审核：许闻

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1、为何锂电相关板块爆发？

在锂电相关板块中，锂矿指数(884785.WI)近期最为惊艳。该指数从4月份开始启动，截至7月21日午间收盘，75个交易日涨幅达116.98%。指数内涨幅最高的成分股为中矿资源，同期涨幅192.98%。行业两大龙头赣锋锂业涨97.85%，天齐锂业涨109.4%。究其原因，主要是锂相关材料量价齐升。

从需求端看，首先锂电池行业的市场覆盖很广，包括以我们熟知的智能手机、数码相机为代表的3C产品、通讯技术革命中5G基站的建设需要、以风电、光伏发电为代表的新能源发电对储能方面的需求、新能源汽车对动力电池的需求、船舶电动化、替代铅酸电池的市场等等。

这其中，新能源汽车的拉动最受关注。今年以来国内消费恢复缓慢，但新能源汽车的销售依旧维持高速增长。数据显示，2021年1-6月新能源汽车销量累计120.6万辆，同比增长201.5%；动力电池的装机量6月份累计装车量达52.5GWh，同比增长200.3%。

供给端看 ，以制作锂电池需要的锂盐为例。截至2021年6月锂盐生产商仍处于被动去库阶段。据亚洲金属网数据，测算2021年6月锂盐生产商产量(折LCE当量)约2.63万吨，环比-8%，主要受江西、四川生产商减产影响；三元材料产量约2.77万吨，环比+1.15%，需求继续走强；测算锂盐生产商产成品库存(折LCE当量)约0.40万吨，环比-40.9%，库存去化持续。测算6月中国锂盐生产商库存天数降至4.5天，环比-2.5天，已突破可参考的历史数据的最低值。

可见锂行业的高需求延续，但供给受限，材料库存持续低位运行。