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四川路桥拟定增25亿收购控股股东资产引入战投比亚迪及能投集团强化产业联动

长江商报消息 ●长江商报记者汪静

停牌大半个月，四川路桥（600039.SH）复牌即涨停。

10月20日晚，四川路桥发布公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买控股股东蜀道集团控制的交建集团100%股权、高路建筑100%股权以及高路绿化96.67%股权，涉及金额18亿元。

四川路桥表示，此次交易标的为蜀道集团旗下交通工程建设板块运营主体，标的资产收益情况良好。

同时，公司还拟向蜀道集团控制的关联方交投产融及战略投资者能投集团、比亚迪锁价定增募集配套资金约25亿元，三方将携手布局锂电、储能等板块。

消息一出，10月21日，四川路桥复牌一字涨停，截至当日收盘，股价报9.28元，市值达443.16亿元。

收购资产解决同业竞争

四川路桥重组早已有迹可循。

四川路桥的原大股东四川铁投，是四川省政府于2008年出资设立的的国有特大型投资集团，自成立后一直都是四川重要的高速公路投资建设主体，四川铁投投资的项目占据四川省建成高速公路项目总量的约25%，而四川省最大的高速公路投资平台为四川交投，累计投资建成项目的占有率达62%。

2021年3月22日，四川路桥公告披露四川铁投与四川交投的战略重组事宜，此次战略重组中铁投与交投将实施新设合并，新设的蜀道集团成为四川省唯一的省级高速公路建设投资及运营主体。

而据四川路桥此次公告，其拟向川高公司、藏高公司、四川成渝、港航开发发行股份及支付现金购买交建集团100%股权。同时，四川路桥拟向蜀道集团、川高公司、高路文旅发行股份购买高路建筑100%股权；向川高公司发行股份购买高路绿化96.67%股权。

公告显示，蜀道集团为四川路桥控股股东，目前持有川高公司100%股权、藏高公司100%股权、四川成渝35.86%股权，并且持有港航开发唯一股东四川省港航投资集团有限责任公司90.715%股权。高路文旅为川高公司全资子公司。因此，本次交易构成关联交易。

四川路桥表示，本次交易一方面是上市公司在四川省内交通基础设施建设产业整合的重要举措，通过深度整合四川省属交通工程建设企业，有利于更好发挥专业优势，形成协同效应，有利于破除同质化经营及解决同业竞争，提升上市公司综合核心竞争力。另一方面，也是基于解决同业竞争问题。

引入比亚迪等战投

除了收购资产，此次四川路桥还拟引入重磅战投。

同日，四川路桥还发布公告，拟引入四川能投集团与比亚迪作为战略投资者，向其分别定增7278万股、2911万股，占定增前总股本1.5%、0.6%，再加上公司拟向交投产融定增2.6亿股（占定增前总股本5.5%），合计拟募资25亿元。

据公告，本次发行股份及支付现金购买资产的股份发行价格为6.87元/股。也就是说，能投集团、比亚迪或将分别投入约5亿元、2亿元。

资料显示，能投集团为四川国资旗下能源基建重要主体，同时控股川能动力，而川能动力旗下李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目处建设中。比亚迪则为国内领先新能源汽车及传统燃油汽车制造商，同时涉足手机部件、二次充电电池及光伏等领域。

四川路桥成立于1999年，是四川最大的交通基建企业之一，如今公司共拥有10家控股子公司，业务内容涵盖了锂电池新能源、公路桥梁工程施工及投资运营、水力发电等业务板块。

四川路桥表示，拟引入的战略投资者中，能投集团以能源化工、工程建设、类金融以及文化旅游为主营业务，能够与公司在基础设施板块与公司主业形成协同效应；比亚迪以新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务等为主营业务，能够与公司在能源板块的锂电材料产业链、工程施工车辆的“电动化”、矿产资源开发以及储能设备研发等方面产生协同效应。

对此，国盛证券在研报中指出，通过引入以上战投，公司锂电正极材料及前驱体生产业务有望绑定上游锂矿供应商（能投集团）、下游电池生产商（比亚迪），强化产业链联动能力，有望迎加速成长期。

责编：ZB

本文源自长江商报

看好新能源材料行业前景四川路桥拟投44亿元搞锂电

新能源汽车行业的快速发展，助力其上游锂电产业受益。四川路桥（600039，SH）也欲涉足其中。

四川路桥5月9日晚发布公告称，公司拟投资锂电三元正极材料及前驱体项目，并与四川科能锂电有限公司（以下简称科能锂电）、四川绿然科技集团有限责任公司（以下简称绿然集团）和西藏藏格创业投资有限公司（以下简称藏格创投）共同出资新设项目公司。

这是四川路桥首次涉足锂电池板块。5月10日，四川路桥相关人士向《每日经济新闻》记者表示，公司一直想做新能源板块，且在布局锂电之前，在镍铬电池板块也有过一些探索。公司一直强调多元发展，这也属于现有水电能源板块业务新的拓展。

联合三家企业设项目公司

四川路桥称，项目公司注册资本拟定8亿元，首期出资5亿元。其中，四川路桥认缴出资4.4亿元，首期出资2.75亿元，持有项目公司55%的股权。其他股东方面，绿然集团、科能锂电、藏格创投计划在项目公司占股20%、15%、10%。

该项目建设期约2年，预计2020年投产。项目建设地点为四川省遂宁市射洪县西部国际技术合作产业园及锂电产业园。预计项目固定资产投资总计约6.96亿元，配套流动资金约1.37亿元。

“本次公司投资锂电项目，主要是基于新能源材料行业未来良好发展前景，符合国家政策和产业导向，也符合公司资源板块的战略发展方向，有利于公司的可持续发展。”四川路桥表示，此次投资金额较小，对公司的主营业务、财务状况和经营成果不会产生重大影响。

四川路桥相关人士称，做锂电项目相当于是公司现有水电能源项目的一个延伸，公司一直考虑在新能源方面布局，其他几家股东都很有优势，因此计划才得以成行。

在公告中，四川路桥也充分提示了技术风险、市场风险和项目审批未达预期导致项目建设期延长的风险。不过，四川路桥也给出相应解决方案，比如技术上加强人才引进，联合有关大学的研究机构，实现产学研合作，并引进一批锂电材料、电池等行业专家作为项目公司技术顾问，提升项目管理水平，利用规模化效应提高市占率，降低产品成本；积极开拓下游市场，扩大销售渠道，以及加快推进项目前期工作进度，充分做好报批报建准备工作。

欲从上游到下游进行布局

这是四川路桥首次涉足锂电领域。“公司上市以来一直强调多元发展，未来五到十年，随着高速公路网的进一步完善，这一块业务市场形势或会有所变化，因此我们就想提前找一些增长点，进行前期布局。”前述四川路桥相关人士说。

事实上，涉足新领域，比如锂电行业，也需要上下游的支撑。因此，四川路桥牵手一些颇有实力的合作方共同参与。

《每日经济新闻》记者梳理发现，科能锂电的经营范围为锂电池材料、锂电池系统集成设备等生产研发销售服务。其股东为四川发展（控股）有限责任公司和四川省有色科技集团有限责任公司，分别占比为50.22%和49.78%。四川发展为四川大型地方国企。科能锂电官网信息显示，其在大功率、高容量、高电压锂离子动力电池方面处于国内领先水平。

绿然集团涵盖教育、农业、国际技术产业园三大产业板块。截至2017年12月31日，绿然集团总资产为24.23亿元，净资产为17.99亿元，全年实现营业收入4.05亿元，净利润9644.37万元。

藏格创投旗下有上市公司藏格控股，藏格控股是国内第二大钾肥生产企业，坐拥察尔汗盐湖丰富锂资源。

四川路桥此举联合几家合作方，是否出于从产业上游到下游布局的考虑？前述四川路桥相关人士称，锂电行业竞争非常激烈，如果企业产业链不健全，单纯做材料，可能会比较缺乏。公司与科能锂电、绿然集团、藏格创投一起设立项目公司，也是希望发挥各自的优势。

“这样一来，我们做锂电的话，上游原材料有一定保障，下游有渠道支撑，同时有技术和我们的资金实力，因此（公司）对未来项目公司发展前景还是寄予厚望的。”该人士称。

每日经济新闻

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