为何燃油车使用铅酸电池作为电源，换能量密度更高的锂电池行么？

在当今来看锂电池已经极为常见，咱们日常生活、工作中的绝大多数电器都会用到锂电池。比如手机、耳机、手电、游戏机、电脑等等，均会用到锂电池。要知道锂电池的能量密度、寿命均远超铅酸电池，这也是锂电池最近这些年来逐渐成为主流的原因。

但在传统的燃油车领域，车载电源始终采用的是技术老旧的铅酸电池，而从未有车企尝试用锂电池取代铅酸电池。可以说在燃油车蓄电池领域锂电池的覆盖率很低，那么究竟是哪些原因所导致的这种现象？真的仅仅是因为铅酸电池便宜么？其实不然，如果价格、成本为选择的第一优先级，那么纯电汽车为何不用铅酸电池？

说到底只是传统燃油车不需要铅酸罢了，对于燃油车而言12V的供电系统已经足够，也就是说燃油车并无锂电池这方面的需求。如果把铅酸电池看作一个打火机，那么锂电池就是火焰喷射器。如果我们的需求仅仅是点燃一支烟，那么该用谁？很显然点烟只需要打火机即可而无需火焰喷射器。这并不仅是因为打火机便宜，而是喷射器用不上。

燃油车对蓄电池的要求很低

实际上燃油车对于蓄电池的需求很低，最需要的就是为启动机供电点火发动机。而当发动机开始运行后就会带动发电机不断给电池充电，这个过程几乎不会缺电。而除此之外还有哪些需求？无非是在车辆熄火后、驾驶者在车里继续听一会歌、给手机充充电？而在这个过程对电池容量有什么需求呢其实没啥需求。

车辆熄火后继续在车内听歌，一块状态还不错的铅酸电池能持续供电一个小时以上。换上锂电池可以把这个时间放大到4-6小时甚至更多？这样的意义是什么？所以传统燃油车用锂电池取代铅酸电池后的收益太低、太低，对于用户而言熄火后听歌时间从两小时变成6小时毫无意义。谁又能在车辆熄火后逗留那么久呢？所以燃油车对锂电池并无刚需，无刚需时成本最重要。

刚需能掩饰任何缺点，而在无刚需时成本是选择优先级

很多朋友会把这个问题归结到成本？而真的是这样么？都知道铅酸电池成本低，那为啥纯电汽车不用呢？因为能量密度低、续航不能保证，所以锂电池对于纯电汽车而言是绝对的刚需。一旦形成刚需，那么在选择上就不计成本，这就好比北、上、广、深的小户型住房多老贵、贷款购房打工一辈子都够呛能还完，这算不算高成本？

所以成本决定选择的说法是错误的，关键在于需求有多强烈。对于燃油车而言铅酸电池的几个特性很合适，比如启动电流大。大多数汽车的启动机功率在2KW左右，根据公式P=UI=2000W=12V*I可以计算得出铅酸电池启动电流高达200A。而锂电池在环境温度较低的条件下实现这样的放电倍率还是比较困难的，但这对于铅酸电池而言很容易。所以燃油车正是因为这个原因才坚持采用铅酸电池，成本优势只是附加属性。

纯电汽车的启动电瓶为什么逐渐被锂电池所取代？

纯电汽车也是有启动电瓶的，注意所指的并不是驱动车辆的高压电池（动力电池），早期用的也是铅酸电池。但纯电汽车的启动电瓶已经逐渐被锂电池所取代，原因其实很简单电车对锂启动电池存在刚需。理由是铅酸启动电瓶会不知不觉间吃掉车子的续航，原因在于铅酸电池是充、放电效率太低，自损耗比锂电池高。这会严重影响纯电汽车的续航能力。

铅酸电池充放电效率仅有78%左右，而锂电池的充放电效率高达98%左右。铅酸电池在油车上最主要的工作就是辅助内燃机点火之后电量由内燃机负责。但纯电汽车的启动电池则需要高压动力电池包进行充电，过低的充、放电效率会严重削弱续航能力。举一个简单的例子，高压电池包对启动电池充上一度电，铅酸电池只能放电0.64度左右，而锂电池则能释放约0.95度电。

而另一方面铅酸电池自放电也比锂电池严重的多，试想如果一辆纯电汽车连续停放一个月甚至几个月，动力电池包就会持续不断的给铅酸电池充电，电量就被这样消耗了。所以纯电汽车的启动电池用锂离子的并不是因为体积小、能量密度高，那些仅仅是锦上添花的好处，真正的原因在于锂电池的能量损耗更小。况且纯电汽车启动时又不需要太大的电流。

反之燃油车更适合铅酸电池的根本在于所能提供的启动电流更大、高达200A。其次低温环境下状态稳定、输出充足，再其次铅酸电池自损耗高、充放电效率低等劣势并不会对燃油车造成实际影响。即便是亏电导致不能启动，搭个电或外置电源均可以轻松解决问题。总而言之燃油车使用铅酸电池是因为并无对锂电池的实际需求，锂电池那些优势如提及小、能量密度低等等并不能给燃油车带来实际优势。所以并非是铅酸电池成本低那仅仅是附加优势，关键在于无需求。

发现新质好公司 格林美涨停封板！汽车拆解+锂电池概念，“以旧换新”政策有望助推业绩

本文来源：时代商学院 作者：比克

来源|时代商学院

作者|比克

编辑|郑少娜

4月29日，格林美(002340.SZ)涨停封板，股价报6.85元/股，总市值为351.79亿元。

时代商学院观察到，4月24日至今，格林美股价连续4个交易日上涨，涨幅累计近17%。究其原因，或与该公司主业涉及“汽车拆解+锂电池”概念相关。

消息面上，4月26日，商务部、财政部等7部门联合发布了《汽车以旧换新补贴实施细则》，有望带动废旧汽车回收行业快速发展。

另外，4月25日至5月4日，2024北京国际汽车展览会持续在北京中国国际展览中心举行，车展上新能源车品牌密集发布新款车型，或将提振消费者购车情绪。

4月29日，就股价异动原因、“以旧换新”政策对公司相关业务具体影响等问题，时代商学院向格林美董秘办致电询问，对方表示，“汽车以旧换新”相关政策的发布，确实有利于公司相关业务发展。

“以旧换新”政策出台，锂电池+汽车拆解概念异动拉升

从政策面看，格林美的两大主营业务均有望受益于本轮“汽车以旧换新”政策。

财报显示，2021—2023年，格林美的新能源电池材料业务收入占比分别为71.13%、74.16%、75.24%，呈逐年增长态势；废弃资源综合利用业务收入占比分别为28.87%、25.84%、24.76%。

在新能源电池材料行业，“汽车以旧换新”政策有望降低消费者换购成本、提振消费者购车情绪。同时，本次政策对新能源车的补贴力度更大，有望加速新能源车对燃油车的替代进程，从而带动格林美新能源电池材料业务受益。

根据《汽车以旧换新补贴实施细则》（以下简称“《细则》”）规定，自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合条件的新能源乘用车的，给予一次性定额补贴1万元。

当前，新能源汽车渗透率仍待提升。据公安部2024年1月统计，截至2023年底，全国汽车保有量为3.36亿辆，其中新能源汽车保有量为2041万辆，占比仅为6.07%。

本轮补贴政策有望带动国内汽车市场销量增长。据光大证券(601788.SH)于4月27日发布的报告预计，该补贴政策刺激下，本轮报废换新可为国内汽车市场带来约100万—200万辆的增量销售。其中，新能源乘用车约为40万—80万辆，燃油乘用车约60万—120万辆。

从格林美相关业务看，根据2023年年报，该公司三元动力电池用高镍前驱体材料占全球市场的15%，装载全球15%的三元新能源汽车。而中国市场的增程车销量快速增长，将拉动三元锂电市场占有率上升。

随着动力电池退役浪潮到来，废弃资源综合利用行业正处在长景气周期的起点上，此次“以旧换新”政策有望带动废旧汽车回收行业快速发展，并助推废旧汽车流入合规报废渠道，推动行业健康规范发展。

目前，全国报废汽车量不容小觑，每年接近千万辆及以上。4月27日，乘联会秘书长崔东树在其个人公众号“崔东树”发布文章表示，经测算，2023年全国汽车报废量净增为756万辆，同比增长32%，预计2024年全国报废汽车将达到近千万辆。此外，格林美亦在2023年年报中表示，中国迎来汽车报废的爆发期，预计从2030年，每年汽车报废数量将达到5000万辆以上。

中金公司(601995.SH)于2023年9月发布的报告显示，到2027年，全球锂电回收市场将达到1644亿元。

2023年年报显示，截至2023年，格林美已在全国11个省市布局了16个以电子废弃物、报废汽车、退役动力电池为主体的绿色回收与废物循环处理基地，覆盖中国40%以上国土面积。

同时，格林美拥有国家电子废弃物循环利用工程技术中心等多个国家级公共技术研究平台，有望受益本轮“以旧换新”政策实现快速发展。

2024年一季度业绩大增，毛利率环比回升

从基本面看，2023年，格林美实现营收305.29亿元，同比增长3.87%，营收达到历史新高；实现归母净利润9.34亿元，同比下降27.89%。对于增收不增利的表现，格林美在年报中表示，公司业绩主要受所处行业内卷竞争加剧，开工率低下，和严峻的宏观环境影响。

2024年一季度，格林美业绩增势明显，实现营收83.54亿元，同比增长36%；实现归母净利润4.56亿元，同比增长164%；另外，一季度该公司毛利率为13.29%，环比提升3.81个百分点，同比提升0.42个百分点。

财报显示，格林美2024年一季度业绩增长的原因，主要由于该公司主要产品产销量全部大幅增长。其中，三元前驱体出货量同比大幅增长113.72%，四氧化三钴出货量同比大幅增长293.38%，印尼镍资源项目同比大幅增长133.33%，回收拆解动力电池同比增长27.47%。

格林美在2023年年报中表示，2024年，该公司的全年营收目标为400亿元，力争突破430亿元，营收同比增长率为31.02%—40.85%。

近日，随着新“国九条”出台，“分红”成为资本市场热词。

4月12日，国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，从9个方面对资本市场制度建设进行指导。该文件强调，在上市公司现金分红方面要强化监管，加大对分红优质公司的激励力度。

时代商学院观察到，近年来，格林美的分红举措同样有望为其赢得较多投资者的青睐。该公司于2010年1月登陆深交所主板，上市14年共计进行13次现金分红（2013年未分红）。2021—2023年，该公司累计分红金额总计为8.04亿元，占近三年累计实现归母净利润31.54亿元的比例为25.51%。

（全文2086字）

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