新购电动车电池充电起火烧毁房，厂家：无法证实是我们的电池

一声似爆竹般的炸裂声，惊醒了熟睡中的肖先生。当他冲向客厅，火苗已蹿起一人多高，浓烟滚滚袭来。肖先生迅速拨打了消防电话求助，又逐层将大楼里所有住户叫醒。火终被扑灭，所幸无人员受伤。而肖先生的房屋被大火烧得面目全非。

火灾后的电动车残骸 本文图均为 当事人 供图

家住辽宁沈阳的肖先生向澎湃质量报告平台（www.thepaper.cn/consumersComplaint.jsp）反映称，火灾因电动车充电式电池发生爆炸引发，这块锂电池是他在淘宝网店“爱疯商贸”购买的，使用不到两个月。火灾致室内家具家电、装修基本被烧毁，损失7万余元。

肖先生说，事发后，他曾找淘宝涉事店铺客服进行沟通，并按该网店客服要求，将电池残渣寄回厂家鉴定。谁知，客服却称，经过对寄回电池残渣检测，无法证实是他们的电池。

如今电池被烧毁，通过肉眼已无法辨认出电池的型号和厂家等信息，肖先生陷入维权困局。

澎湃新闻咨询“爱疯商贸”网店得知，该店铺为陆路能源科技有限公司的网上店铺，只卖该品牌的电池。

陆路能源科技有限公司一位朱姓负责人6月13日下午向澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，“爱疯商贸”是公司网店，根据肖先生邮寄来的电池残渣无法证实该电池系公司所生产销售，且引发爆炸着火的原因不明，出于人道主义可以给肖先生退还所购电池款。

该负责人称，此前没有发生过类似事故，很大程度事故是因使用者使用不当导致，比如在室内充电，但“现在电池也烧掉了、充电器也烧掉了，死无对证了”。

回忆起那天爆炸的情形，肖先生心有余悸。5月27日晚11时许，肖先生刚入睡约一个小时，突然客厅里传来爆炸声。“声音就像放鞭炮的声音一样，响了好几声，因为我刚入睡所以没睡死，一下就醒了。”

肖先生说，他冲向客厅发现，是放在客厅靠窗位置充电的电动车发生了爆炸，爆炸散开的火花引燃了客厅一些物件，火苗蹿起一人高，“我头发都被烧了”。肖先生当时尝试用楼道内的消防设施扑救灭火未果，便一边叫人一边报警。

肖先生住的这栋楼共17层，一层住4户，他住10楼。小区新建没多少年，“（楼下）没有充电桩，电动车只能推回家充”。

发生爆炸后，肖先生考虑到安全问题，逐层将楼里的住户叫醒。“人几乎都下来了，就差一户人家。”肖先生说，后来消防部门赶来将火扑灭，所幸人都没事，但他的住房遭了殃。据他火灾后清点，冰箱、洗衣机、电视等全烧没了，室内墙面装修也不同程度受损，被熏得乌黑。

消防部门出具的事故认定书

沈河区消防救援大队出具的火灾事故简易调查认定书显示，经现场勘验，“现场起火部位位于该住宅客厅位置，客厅内停放电动车，电动车位置烧损严重，电动车充电位置墙体上有固定电源，电源处完全烧损，周边墙体脱落有明显起火痕迹。电动车周边沙发、行李箱全部烧毁，其余部位依次减轻。其他厅、室均有受热辐射和烟熏痕迹。”

该份调查认定书认定，起火原因系肖先生租用的住宅内因电动自行车充电时发生故障引发火灾，直接财产损失为3000元。

“我现在一直借住在朋友家里，是有家不能住。”肖先生向澎湃新闻表示，房子是租用自己大哥的，刚买了一年多，去年装修完成，“当初装修大约花了7万元”。

涉事锂电池系网购，使用不到两个月

肖先生说，发生爆炸继而引发火灾的锂电池，是他两个月前从网上购买的。去年年初，他花2600余元网购了一辆电动车，骑了一个月就闲置在家，最近想重新使用，发现电池亏电用不了。

今年4月2日，准备网购电池的肖先生在淘宝按照销量排行，找到销量较好的“爱疯商贸”店铺。他说，当初买的时候，他与网店客服咨询过，通过尺寸定做了一块可以安装在旧电动车上的锂电池。“我还把我的原电池照片发过去给他们。”

之后，肖先生花费432元从“爱疯商贸”买下了一块“36V12A”的定制电动车锂电池。收到电池后，肖先生找路边移动修电动车的师傅按照原来的电路连接，进行了电池更换。

此后一直顺利使用，大约三天充一次电。岂料，这块电池使用不到两个月，5月27日晚发生了爆炸。

肖先生提供的订单信息以及其与“爱疯商贸”客服的聊天截图显示，该店铺销售的是一款品牌为“陆路能源”的锂电池，可以定制多个品牌电动车型的电池组。

该网店客服也自称是“陆路能源科技有限公司”的店铺。澎湃新闻发现，“爱疯商贸”店铺的内销量最高的产品显示“月销373”；此外，该店铺还是淘宝“双冠”店铺，是一家比较容易搜到的店铺。

澎湃新闻通过天眼查发现，该公司注册资本50万元，注册地址为深圳市龙华新区大浪街道华宁西路65号伟华达工业园D栋4楼，经营范围为锂电池、锂电芯、电池组等的技术开发与销售，曾因“通过登记的住所或经营场所无法联系”被列入异常经营名录。

肖先生说，当初收到快递送来的这块电池时，外部只有一个快递公司提供的保护电池的纸盒包装，电池本身没有外包装，盒子内也没有关于电池的说明书和合格证等，“只有一张保修卡，现在也被烧毁了”。

此外，肖先生收到该块电池后，发现这块新电池比自己原电动车原厂电池少了一个保险装置。但当他将此告诉客服后，客服则表示“放心使用，足安的，要是少一个电压就不对了，用不了的”、“尺寸是比你的小一点，装进去有空位可以用棉塞紧不摇晃即可。”

涉事厂家：经检测残渣无法确定是公司所售的电池

火灾发生后，肖先生多次和“爱疯商贸”客服进行沟通，当时客服表示，光凭烧毁电池的几张残渣照片，无法证实是他们的电池，需要肖先生将电池残渣寄回工厂做鉴定。

肖先生按对方要求，邮寄了部分烧毁的电池残渣给厂方做鉴定。“如果将整个电池都寄回，那自己就没有证据了。”

肖先生与“爱疯商贸”客服对话截图

但结果令他难以接受。几天后，客服告诉肖先生，工厂技术部门检测寄回的电池残渣后，无法证实是他们生产的电池。随后，肖先生客服提供的收件人“罗女士”电话，想直接与工厂联系，但电话一直无法接通。

6月13日，澎湃新闻以消费者身份向“爱疯商贸”店铺客服进行咨询，对方表示该店铺为陆路能源科技有限公司的网上店铺，只卖该品牌的电池。客服还表示，他们的电池可以在百分之九十九的锂电池电动车上使用，使用的电芯是“亿纬18650”。

该店铺在商品详情页面还展示了陆路能源科技有限公司的企业法人营业执照和税务登记证，以及公司前台、自动化生产车间和办公一角的照片。客服称其“工厂在东莞”。

随后，深圳陆路能源科技有限公司一位朱姓负责人向澎湃新闻表示，根据肖先生邮寄来的烧毁电池残渣，“已经烧成了灰”，无法证实该电池系其公司所生产销售。

该负责人称，其公司销售的电池有完整品牌名称包装，也有合格证和说明书，电池上贴有相应的标签。该负责人认为，引发爆炸着火的原因不明，是否是电池的问题，还是因为充电器、电动车本身的故障导致了爆炸起火，均没有相关的认定，公司出于人道主义可以给肖先生退还所购电池款。

但肖先生认为，事故原因消防部门已有认定，充电用的是原电动车原装充电器，现在发生了事故，只希望他们能赔偿房子装修费用和被烧毁的家具钱。

化工物流行业分析：景气向上，行业整合加速

（报告出品方/作者：招商证券，苏宝亮、肖欣晨、魏芸）

一、化工品专业运输需求提升，第三方化工物流企业时代到来

化工物流行业发展进入快车道，危险化学品运输重要性提上日程。我国城镇化率的提升和消费升级拉动基础设施和 配套建设投资，带动石化化工产品市场的持续繁荣，而作为化工行业的重要配套—化工物流行业的发展也随之步入 快车道。作为物流行业的重要分支，化工物流的主要环节包括运输、仓储、装卸搬运、流通加工、配送、回收等， 主要运输途径包括公路、铁路、海运和管道，主要运输品类一般分为散装化学品和危险化学品两类，其中危险化学 品又分为爆炸品、气体化学品、易燃液体、易燃固体、腐蚀品、放射类、有毒品、氧化剂和有机过氧化物。由于基 础有机化工品基本均属于危险化学品分类中，危化品物流在整个化工物流市场中份额不断提升，危化品物流运输条 件严苛，对承运人的运输车辆、仓储条件、运营资质和人员专业性要求较高，在运输前准备和运输中安全要求都较 为严格，尤其在近年来随着危险化学品运输事故的频发，危化品运输重要性提上日程，行业内对专业的第三方危化 品物流需求快速提升。

发展阶段：前期行业无序扩张导致经营规范性差，行业渡过规范期后进入壁垒提高。化工物流行业发展与我国石化 工业发展相互依存。新中国成立时，中国石化工业基础薄弱，石化和化工产品基本处于空白，企业规模小，技术水 平远落后于国际水平，建国后通过“一五”计划的实施和大庆、胜利等油田的开发实现原油产量的自给和快速增长。 到 1978 年石化工业总产值达到 438.7 亿元，全国原油产量已经突破 1 亿吨，门类较为齐全的石化工业体系初步形成， 同时中石油、中石化等公司组建，石化产业上下游和产供销结构分割优化，化工物流起步发展。1992-2006 年期间， 石化工业进入黄金发展期，期间主要危化品产量增速最高达到 16%，化工品产量的快速增长使得化工物流企业产能 无序扩张较为严重，新进入者快速增长，行业较为散乱。2006-2018 年期间，由于供给侧改革和环保理念提出，石 化行业过剩产能得到化解，主要危化品产量增速有所下滑，同时危化品物流行业进入规范期，监管政策频出，行业 进入壁垒持续提高。2019 年至今，“十三五”期间的多个大炼化项目陆续投产，化学品内贸市场扩大，化工品运输 需求提升的背景下行业监管仍然趋严，预计危化品供给偏紧格局短期仍将持续，利好头部企业进行资源整合。

行业规模：危化品物流行业规模达 2.2 万亿元，其中第三方物流渗透率达 40%。随着下游化工行业的快速发展，危 化品物流市场规模不断提升，由 2015 年的 1.2 万亿元增长至 2021 年的 2.2 万亿元，近五年 CAGR 达到 11%，据中 物联危化品物流分会预测，预计到 2022 年行业规模将达到 2.4 万亿元，同比增速为 7.6%。危化品行业运输总量持 续增长，由 2015 年的 13.6 亿吨增长至 2020 年的 17.3 亿吨。由于危化品物流服务资质的稀缺、操作流程的高标准 以及对运输车辆、船舶的高要求，专业的第三方危化品运输服务需求不断增长，第三方危化品物流市场规模由 2018 年的 4225 亿元增长至 2021 年的 8000 亿元，渗透率逐年攀升，由 2018 年的 25%增长至 2021 年的 40%。危化品运输的主要方式包括公路、水路和铁路，其中公路运输占比达到 70%，水路和铁路占比分别达到 22%和 2%，公路 运输占据危化品运输的核心地位，主要由于其具有机动灵活、可达性强的特点，可以有效触达较为分散的化工原料 产销地，减少中转次数。从各类运输途径近年来运输量变化来看，2018 年公路、水路和铁路运输量分别为 12 亿吨、 3 亿吨和 1.3 亿吨，而 2020 年三种运输途径运输量则分别达到 12 亿吨、4 亿吨、1.3 亿吨，可以看出道路运输和铁 路运输增长均停滞，而水路危化品运输量则明显增长，或主要由于近年来沿海炼化产能一体化进程的加速，推动了 沿海散装液体化学品船水运市场需求的持续增长，据交通运输部数据显示，2021 年沿海省际化学品运输量约达到 3650 万吨，同比增长达到 10.6%。

盈利模式：由单一物流服务逐渐向物流全链路服务转变，同时向化工产业链上下游延伸。随着国家对危化品物流安 全要求的不断提高，危化品物流企业的安全保障支出和相关运营成本投入不断增长，在此背景下，单一物流环节的 运营模式明显制约了企业盈利能力的提升和业务的拓展，因此拓展化工物流全链路服务，并向化工产业链上下游延 伸逐渐成为行业发展趋势。从物流链条自身来看，行业逐渐从提供运力、仓储或报关等某一环节物流服务向提供综 合物流服务转变，盈利模式由赚取资源差价转变为赚取服务费。从产业链条来看，行业逐渐向化工品交易+综合供应 链服务模式拓展，弥补产业链上下游议价能力不足的弱点，以延伸产业链提升议价权为导向，实现贸易和物流协同 发展。此外，企业可通过化工贸易绑定物流合作伙伴，在供应链中占据更多环节，通过掌握上下游价差等关键信息 占据资源优势降低运营成本。

二、运力供给偏紧格局持续，弱周期强需求性凸显

化工物流企业立足产业链中游，上游主要为运力供给方，下游为石油和化工产业中的物流需求方。中游企业中，按 企业性质划分，化工物流企业可以分为化工企业的物流子公司、央企化工物流和民营第三方物流。其中化工企业下 的物流子公司主要业务为承接母公司的运输业务，典型企业包括浙江巨化物流、新奥能源物流和中化国际物流；央 企型危化品物流企业主要业务为危化品运输、仓储等供应链服务，典型企业包括中远海运化工物流有限公司和中外 运化工国际物流有限公司等；民营第三方物流公司则包括专业三方危化品物流企业和其他小型危化品物流企业，典 型公司包括密尔克卫、永泰运、盛航股份、兴通股份等。按业务性质划分，可分为陆运服务型企业、水运服务型企 业、仓储服务型企业和综合服务型企业。上游企业中，按照陆路运输和水运划分，运力供给方主要有危化品运输车 生产商和造船方，其中危化品运输车辆分为运油车、加油车、爆破器材运输车和其他危化品车；沿海危化品船只分 为油船、液化气船和化学品船。下游企业中，化工产业企业主要分为石油化工、基础化工和化学化纤三类，主要包 括中石油、中石化等公司。

1、享受下游化工产业景气红利，危化品运输需求快速增长

石化行业营收增速回升，效益创下历史新高。化工物流的主要运输需求来自于下游石化行业，近期随着疫后复工复 产，我国石化产业主要经济指标快速恢复增长。根据中国石油和化学工业联合会数据显示，2021 年全行业实现总营 收 14.5 万亿元，同比增长 30.4%，增速较上年增长 40.1 个百分点，石化行业基本从疫情冲击下恢复，2021 年全行 业规模以上企业实现营业收入和利润总额分别比上年同期增长 30%和 126.8%，营收利润增速指标双双创下历史新 高，2022H1 增速营收和利润总额也分别达到 20.9%和 24%的同比增速。此外，2021 年全行业营收利润率达到 8%， 为 2010 年以来的最高水平，比上年提高 3.4 个百分点，行业内亏损企业比上年下降 39.3%，石化行业整体效益明显 提高。细分内部板块来看，2021 年油气板块、炼油板块和化工板块的盈利分别为 1650.4 亿元，1874 亿元和 8075.6 亿元，其中化工板块盈利同比增速保持领先，较 2020 年同比增长 88.7%。截至 2022H1，石化行业细分板块利润总 额占比情况中，化工板块占比达到 58%，同比降低 5 个百分点，2022 上半年化工行业虽然受到短期疫情影响相对疲 软，但随着疫后复工复产持续，下半年化工行业盈利占比明显回升。

疫情后复工复产带动内需潜力进一步释放，在稳步推进新型城镇化和消费升级等因素的拉动下，城乡基础设施建设、 交通能源等投资持续增长，尤其疫情后复工复产推进，带动石化化工产品市场内需潜力进一步释放。需求高涨下 2021 年化学原料及化学制品制造业 PPI 月度同比增速保持较高水平，进入 2022 年后上半年仍基本保持在 10%以上。 2021 年石化产业固定资产投资额同比增长明显，石油加工、炼焦等加工业和化学原料及化学制品制造业固定资产投 资额分别达到 3914 亿元和 17554 亿元，同比增速分别为 8%和 15.7%，其中化学原料和化学制品制造业增速较上年 同比增长 16.9 个百分点，改善明显。观察 2015-2021 年主要化学品产量变化情况，2021 年各化学品产量均实现正 增长，乙烯、纯碱、烧碱和硫酸产量同比增速分别达到 30.8%、3.6%、5.9%和 1.6%。同时成品油市场贸易更加活 跃，根据交通运输部发布的《水路运输市场发展情况和市场展望报告》，2018 年至 2020 年国内沿海省际成品油运 输量分别达到 3000 万吨、7200 万吨、7800 万吨，2019 年成品油运输量同比增幅达到 140%。

大炼化项目投产带来我国化工产能提升，主要化学品对外依存度降低。化工产业作为国民经济的重要支柱，在新的 国家战略背景下，降低化工产品对外依存度成为主要目标，“十三五”期间，随着国内规划建设的七大石化产业基地及 其下游配套化工装置陆续落地和 2019 年恒力石化、浙江石化等大型炼化一体化项目陆续投产，化工产能明显扩大。 欧美地区化工产业起步较早，早期全球炼化产能主要分布在欧美地区，国内化学品市场长期依赖进口，这也曾导致 我国散装液体化学品、成品油航运企业在国际市场参与度较低。但随着我国炼化产能的提升，基础化学品对外依存 度有明显下降趋势，截至 2022 年 6 月，包括乙烯、纯碱、天然气、成品油和烧碱在内的主要化学品对外依存度分别 达到 4.17%、-5.18%、35.61%、-6.05%、-7.54%，纯碱、成品油及烧碱均已不再依赖进口，随着未来更多民营炼 厂加入成品油出口行列和多个重要炼化项目产能的陆续释放，我国基础化工品的自给率将进一步提升，国内成品油 市场逐渐面临供应过剩的局面，在此背景下成品油等化工产品出口将成为调节国内市场平衡的重要方式。

我国在全球化学品市场份额增长明显，欧洲等地炼化产能由于环保等因素有所下滑。我国化工产业在全球供应链中 的重要性日益凸显，石化行业进出口总额增长恢复明显，根据中国石油与化学工业联合会数据显示，2021 年我国石 化行业进出口总额达到 8600.8 亿美元，同比增长 38.7%，占全国进出口总额比重达到 14.2%，其中出口总额达 2955.5 亿美元，同比增长 41.8%，进口总额达 5645.4 亿美元，同比增长 37.1%，贸易逆差有所增长。细分业务板 块来看，2022 上半年有机化学品和合成材料进口下降，出口力度明显增强，同比增长 30.1%，净进口量同比下降 26.4%，下降较为明显，说明我国有机化学品满足国际需求的能力增长。从全球主要国家化学品市场份额变化情况 来看，2020 年化学品市场份额上涨的仅有中国，份额由 2010 年的 26%增长至 2020 年的 45%，欧盟 27 国和美国 份额均有所下滑，我国在全球化学品市场中逐渐占据重要地位。从 2010-2020 年全球炼化产能地区分布变化情况来 看，亚太地区 2020 年炼化产能达到 3649 万桶每天，随着中国与中东国家炼化工业的崛起，全球炼油重心逐渐东移， 亚太地区炼油能力占全球的比值由 2010 年的 32.41%提升至 2020 年的 35.8%，成为为全球第一大炼化产能地区。

随着“北溪一号”断供，或影响欧洲化工产能开工情况，带动我国化工产品出口动力增强。9 月 2 日，俄气称在进 行检修时，发现多处设备漏油现象，故将对“北溪-1”天然气管道完全停止输气，直至故障排除。俄罗斯作为欧洲 最大天然气供应商，2021 年总输气量约 1550 亿立方米，承担欧洲约四成天然气市场。其中，“北溪-1”天然气管道 是目前俄罗斯向欧洲输送天然气的现行最大跨境管道。此次“北溪-1”无限期关闭使欧洲天然气供应不确定性加大， 尽管今年以来欧洲天然气存量已然超过往年，但入冬后及极端天气情况下天然气供应仍存不确定性，对欧洲相关化 工品供应影响仍将持续，目前欧洲天然气价格已经由 2021 年 6 月的 10.3 美元/百万英热单位增长至 2022 年 6 月的 34.35 美元/百万英热单位，同比增长 233.5%，在欧洲天然气供应不确定性增强和天然气商品价格高企的影响下，未 来或长期利好我国化工品出口，带来危化品物流需求机会。根据美国化工委员会（ACC）数据显示，中国出口美国 的化工品数量已开始高于中国进口美国数量，这反映出中国化工产品的产出目前正在逐步满足美国的化工产业需求， 其中不乏化工产业链中间大宗化工产品和精细化工品等，如聚醚、MDI、氨基酸产品等，预计未来随着我国化工产 业向高质量发展转型，将带来更多高端化学品出口货运需求。

新兴产业发展创造新化工需求，为化工物流发展带来新机遇。石化行业前期在发展中的核心问题是高端产品供给不 足但低端产品供给过剩，这一矛盾同样传导至化工物流行业，使得行业存在高附加值化工产品运输能力不足的问题。 随着 “十四五”时期一系列新兴产业的快速发展，包括新能源在内的新一代信息技术、生物技术、高端装备、新能源 汽车、绿色环保等战略性新兴产业进一步加快增长，未来将有力推动高端化工产品运输需求增长。近年来，伴随锂 电池和锂电池组被划归为第九类危险品，锂电池运输监管加强，运输资质管理更加严格，未来锂电池运输或成为带 动化工物流行业高质量发展的新增长点。根据 2022 年动力电池大会中交通运输部危险货物道路运输专家组预测，预 计动力锂离子电池运输量到 2025 年将达到 1700 万吨，同比增速预计达到 30.8%。对比欧美国家和中国的锂电池运 输方式，欧美国家锂电池运输中 70%为陆路运输，20%为铁路运输，内陆水运与出口海运合计占比 8%，而中国锂 电池运输中，内销基本 99%为陆路运输，空运小于 1%；出口 90%以上为海运，陆运在 3%-7%，空运在 2%-3%， 目前我国陆路锂电池运输仍存在不规范和事故风险高等问题。由于锂是一种容易发生化学反应的金属，锂电池的包 装和运输如处理不当非常容易发生燃烧和爆炸危险，对运输载具、运营资质和人员管理要求较高，未来锂电池运输 需求量的快速提升或将有力推动专业第三方物流公司承运需求增长。

2、行业进入壁垒提升，利好头部企业规模扩张

随着近年来化工事故频发，行业进入壁垒随监管趋严提高。2021 年全国共发生化工事故 122 起，死亡人数 150 人， 其中危化品陆路运输事故中，车辆运输过程中泄露造成的事故类型占比 34%，危化品运输安全隐患仍然是行业难题， 因此近年来行业监管政策频出，针对危化品陆路和水路运输准入门槛进行管控，2018 年 12 月，交通运输部发布了《关于加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场宏观调控的公告》，显著提高危化品沿海运输运力准入门槛， 2020 年沿海散装液体化学品船舶获批运力规模仅有 4.6 万载重吨，获批运力船为 6 艘，5000 载重吨以上的仅有 5 艘，在打造行业龙头的政策主基调下，随着行业规范化程度加深，规模较小且资质欠缺的公司加速出清，船队规模 领先且综合资质较好的公司有机会获取更多审批运力，提升市占率，在争取优质客户资源上将具备明显优势，促使 行业集中度逐渐提升。同时，国内石化行业正逐渐进入新一轮供给侧改革，扩张优质产能、淘汰落后产能，下游大 型客户对于危化品运输服务商的认证资质水平、安全管理能力、船舶队伍规模、人员素质等多个方面的要求更加严 格，而在船队规模和资质运营水平都更具优势的头部企业将明显受益。

行业由小散乱格局向头部集聚迈进，业内企业规模近年来有明显增长趋势。随着行业加速出清，业内企业规模有明 显增长趋势，陆路运输方面，目前我国化工物流行业百强企业总营业额已经由 2017-2018 年的 538.2 亿元增长至 2019-2020 年的 554.4 亿元，道路运输货物总量由 2017-2018 年的 1 亿吨增长至 2019-2020 年的 1.2 亿吨，10-49 辆车的企业占比由 2020 年的 50%提升至 2021 年的 66%，50-99 辆车的企业占比由 2020 年的 13%增长至 2021 年 的 35%，企业规模有明显增长趋势。水路运输方面，我国沿海省际散装液体化学品船舶运力已由 2012 年的 99.7 万 载重吨增长至 2021 年的 128.9 万载重吨，船舶数量由 2012 年的 261 艘增长至 2021 年的 284 艘，沿海运输油船运 力规模由 2012 年的 982 万载重吨增长至 2021 年的 1114.1 万载重吨，船舶数量由 2012 年的 1290 艘增长至 2021 年的 1224 艘，运力和船舶数量持续增长。

结合供需两端，运价方面水路运输运价波动更小，价格具有一定刚性。危化品道路运输价格波动更为明显，2022 年 3 月危险货物道路运输价格指数为 96.01%，环比下降 0.3%，较上月降幅有所收窄，其中区域指数分别为东北 97.02%，华北 96.26%，华中 98.01%，华东 97.01%，华南 96.68%，西北 96.63%，西南 96.31%。危化品水路运 输价格相对稳定，以 8 月 29 日-9 月 4 日液体化学品内贸海运价格为例，单吨价格与上周持平，月均变动在 5-10 元/ 吨左右，波动相对较小。

三、行业重点公司分析

1、密尔克卫：物贸一体化打造第二增长引擎

密尔克卫作为民营化工供应链服务商龙头企业，主营业务包括一站式综合服务及化工品交易服务。其中一站式综合 服务是指接受客户委托，提供全球点到点的物流服务，通过个性化的物流解决方案及供应链管理方案，在各环节为 客户提供安全、高效、环保的专业化工物流服务；化工品交易服务是基于一站式综合物流服务逐步延伸开拓的服务， 完善供应链下游环节实现物贸一体化。公司的一站式综合物流服务以货运代理、仓储和运输为核心，为客户提供化 工物流全环节专业服务（化工品物流、交易、危废处置）。其中货运代理业务以海运整箱/拼箱进出口、空运进出口 在内的国际业务为主，同时提供国内空运、铁路、水路、公路等多式联运在内的国内业务以及工程物流业务；仓储业务以经营自建和租赁仓库，为客户提供货物存储保管、库存管理和操作，以及提供货物分拣、换包装、贴标、打 托等增值服务。（仓储业务包括两个部分：提供货物储存、分销以及厂内物流的分销中心；以及与货运代理配套的出 口装箱相关的外贸仓储）；运输业务包括集运业务（集装箱和集装罐运输）与配送业务（零担货物运输）。而公司的 化工品交易业务主要通过线下分销与线上运营来进行化工品贸易，其中线下分销指依托公司运营的仓库进行布点， 以“便利店”的形式为化工品消费者提供便捷的集中采购场所和途径；线上运营指以“灵元素”电商平台为交易场 所，实现在线交易。

公司化工物流业务涵盖货代、仓储、运输等全产业链环节，抗风险能力相对较强。所谓抗风险的能力，指结合整个 行业周期而言，只要化工品的流通还在，无论是快周转还是慢周转，只是影响不同的业务环节而已，只要整体上在 流动，抗风险能力就会比较强。比如 2021 年化工行业景气度较高，公司货代业务收入同比增长 185%，增长迅猛； 与此同时，仓储业务则仅同比增长 9%；假如未来化工业务景气度下降，货代业务可能将受到负面影响，但仓库或者 其他与慢周转配套的业务就会有更好表现。此外，公司还在不断细化物流领域的服务。2021 年的财报中，公司将原 来的货代业务细分出罐箱业务，同时新增了全球工程物流及干散货物流，新增的业务板块主要是公司在全球化运营 和新能源领域的拓展。

2021 年，化工品交易业务以 353%的高同比增长，成为公司新增长引擎。自 2017 年起，公司着手布局从化工物流 到化工贸易业务的纵向延伸，化工品交易营收占比从 2016 年的 3.4%提升 2021 年的 36.2%，占比首次超过货代业 务，一举成为公司第一大核心业务。公司在化工品交易领域的拓展主要基于公司在供应链领域的交付能力，在当前 监管趋严的环境下，化工品交易的最大痛点在于如何安全合规的交付。公司经过多年内生+外延并购，在集中度低的 市场里具备了全国布局的化工物流网络，从而拥有相对稀缺的物流履约能力。此外，在传统经营过程中，大型化工 企业通过经销商层层分销才达到最后客户的手中，各级经销商侵占不少利润。供应链服务商承担经销商角色，可以 缩减经销环节，降低成本，提高物流效率。

2、永泰运：中小化工企业跨境出口的一体化服务平台

永泰运作为一家主营跨境化工物流供应链服务的现代服务企业，主要从事跨境化工物流供应链服务、仓储堆存、道 路运输等服务。旨在通过整合线下自有的国际化工物流服务团队、危化品仓库等内部资源以及国际海运、关务服务 等外部资源，通过“运化工”平台，为客户提供全链条的跨境化工物流服务。 公司主要营业收入来源于跨境化工物流供应链服务。2021 年，公司总营业收入为 21.4 亿元，同比增长 125.2%，其 中跨境化工物流供应链服务收入为 19.8 亿元，占营业收入的 92%；公司归母净利润为 1.7 亿元，同比增长 125.8%， 毛利率 16.3%，净利率 7.8%。公司通过“运化工”平台协调内外部资源执行，实现为客户化工品跨境物流提供询价 订舱、理货服务、境内运输、仓储堆存、报关报检、单证服务、港区服务、国际海运等一站式综合物流服务。目前， 公司提供的物流服务的化工品品类齐全，几乎涵盖了全部的集装罐箱运输方式的化工品。由于不同化工品危险性质 各异，存储、运输、申报的要求不尽相同。“运化工”平台垂直整合公司跨境化工供应链服务资源，实现全链条跨境 化工供应链服务的一站式呈现和全程可视，“运化工”平台是公司在近二十年业务发展基础上，利用互联网、大数据等现代信息技术形成的一站式、可视化跨境化工物流供应链服务平台，平台包括智能运价系统、国际货代系统 （FMS）、危化品仓储系统（WMS）、危化品车辆管理系统（TMS）、罐箱管理系统（ICMS）等模块，实现了跨境物 流服务全流程的信息化打通和线下资源的垂直整合。

基于“运化工”平台，公司提供化工物流全程服务，整体盈利能力更高。公司提供的服务涵盖从发货人处提取货物 至货物装运出港、最终到达收货人手中的全程服务，收取的费用为一站式综合物流服务费，收费标准是在公司基础 服务成本的基础上，适当上浮一定的金额作为定价。公司基础服务成本包括海运服务采购成本、仓储堆存成本、道 路运输成本、港务关务成本等。公司根据客户的具体业务委托，综合考虑运输货品的数量、危险属性、操作复杂程 度、运输路线、市场竞争情况等因素，进行加成定价。公司盈利模式体现了公司作为供应链服务企业，以物流环节 的资源整合和方案设计执行作为核心竞争力和主要利润来源。相较于主要依靠单项服务环节盈利的物流服务企业， 公司的盈利模式综合竞争力强、对单一环节物流成本的依赖性低、整体盈利能力更高。 “运化工”平台有助于公司整合国内中小客户资源，有效挖掘中小客户需求。同业龙头密尔克卫的主要客户为巴斯 夫集团、陶氏集团、阿克苏集团、万华化学等全球著名的跨国化工企业，货代业务中以进口居多。相较之下，公司 主要服务于国内众多中小型化工厂或贸易公司，2021 年客户数量高达 3000 多家，2021 年公司前五大客户收入占比 为 10.5%，收入来源较为分散。通过“运化工”平台，基于自身的供应链优势，公司能充分挖掘中小客户的需求。 此次上市募集资金中，公司计划投资 8783 万元开发“运化工”一站式可视化物流电商平台项目，建设期为 36 个月。

3、嘉里化工物流：专注布局综合性化工物流大网

嘉里化工物流作为嘉里物流联网的重要业务板块之一，集合化工领域综合物流和国际货代两大核心业务提供化学供 应链整体解决方案。专注于油漆涂料、应用材料、润滑油、农化产品、电子化学品、新能源、化学试剂七大细分领 域，制度管理包括基于 HSSEQ 的全体系认证。嘉里物流联网是以亚洲为基地的国际第三方物流服务供货商，网络 遍及 58 个国家和地区，并得到跨越六大洲的货运代理网络支持。2020 年，嘉里化工物流全年收入超过 68.41 亿美 元，在 Armstrong & Associates 于 2021 年发表的环球货运代理及全球海运代理排名中位列第 8，并于全球空运代理 排名中位列 13。公司布局张家港化工物流园区，物流中心总占地面积 7 万多平方米，包含甲类仓库 8 千平方米，乙 类仓库 1.6 万平方米，温控库约 5 千平方米，待物流中心运营成熟后，其年中转化学品可达 60 万吨，可以满足不同 化工企业的差异需求。张家港作为长三角的几何中心，有完善的化工产业链为其化工物流发展提供基础，同时其地 处长江经济带腹地，可以承接来自上海及苏州等地的外溢需求。目前嘉里物流已经布局化工仓储网络、化工运输网 络和配送网络，综合性化工物流大网格局逐渐清晰。

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精选报告来源：【未来智库】。系统发生错误

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