“锂矿双雄”由盈转亏 锂电产业链下滑曲线仍未触底
公告显示，天齐锂业和赣锋锂业上半年分别亏损55.5亿元—49亿元和1亿元—2亿元，去年同期则分别盈利64亿元和41亿元。在业绩分析中，两家企业均指出，锂电池产品价格持续下跌成为业绩下滑的主要理由。
不止是“锂矿双雄”，作为动力电池主要材料的碳酸锂领域的上市公司大多业绩不佳。其中，永兴材料(002756)、盐湖股份(000792)的扣非净利润都出现60%以上的下滑幅度。锂矿和碳酸锂的供过于求，导致市场端价格不断下滑，与两年前相比，锂电行业已经远离了爆发式增长的市场区间。
从市场端来看，新能源汽车的增长对锂电行业的拉动仍然强劲，但供需关系的变化与上游产量的调控，将继续影响碳酸锂的价格，并推动产业格局持续变化。行业分析认为，从二季度和一季度业绩变化来看，碳酸锂市场整体仍未调整到位。
对于上半年最高达55亿元的业绩预亏，天齐锂业的解释是：受锂产品市场波动影响，公司锂产品销售价格较上年同期出现大幅下降，锂产品毛利大幅下降。受控股子公司泰利森的化学级锂精矿（主要用于生产碳酸锂和氢氧化锂等锂化合物）定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，本报告期公司经营业绩出现阶段性亏损。
此外，天齐锂业在南美的投资损失也直接影响了上半年业绩，据公告披露，其斥资40.66亿美元参股的智利化工矿业公司（下称“SQM”）收到一起涉及约11亿美元的税务诉讼裁决，会导致其二季度减少净利润约11亿美元，SQM 2024年半年度业绩预计也将同比大幅下降。
天齐锂业还面临着更大的危机，在智利锂业国产化计划的推动下，SQM将与智利国家铜业公司成立合营公司开发锂产品，而智利国家铜业公司将在未来五年获得合营公司约70%的运营利润。这将给天齐锂业的营收带来重大的影响。2023年，来自SQM的投资收益占天齐锂业净利润的40%。
相比之下，赣锋锂业对上半年业绩亏损的解释更为简洁：受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品价格持续下跌，虽然产品出货量同比增加，但公司经营业绩同比大幅下降。
事实上，天齐锂业与赣锋锂业今年上半年的业绩表现，均延续了去年的下滑态势。从2023年财报来看，天齐锂业2023年全年净利润71.8亿元，同比下滑68.9%，其中，第四季度亏损8亿元；赣锋锂业全年净利润下滑76%，下半年毛利率已为负值，第四季度的亏损超过10亿元。投资机构普遍预计，今年下半年锂电企业仍将在低位徘徊，
锂价仍未到底？
碳酸锂价格的一路走低是“锂矿双雄”出现亏损的主要原因。2023年全年，碳酸锂价格上演了“过山车”，其中电池级碳酸锂价格从年初的52.5万元/吨降至年底的10.3万元/吨，降幅达到80.38%。这一下滑趋势在2024年上半年仍未停止，有行业统计数据显示，上半年碳酸锂各类别价格的下滑幅度在11%—17%之间。
碳酸锂价格变动的影响同样传导至产业链上游。永兴材料上半年预计盈利5.4亿元—6.5亿元，与去年同期盈利19.09亿元相比，下降65.96%—71.72%；盐湖股份上半年的扣非净利润为17.2亿元—23.2亿元，同比减少54.01%—65.96%；江特电机上半年的扣非净利润为亏损1.15亿元—1.3亿元，比上年同期下降1.87% —15.16%。
碳酸锂价格下滑的背后，是供过于求的行业大环境。2022年新能源汽车消费爆发，刺激大批资本进入碳酸锂行业，2023年以来，从正极材料到电芯产能全面高企。与此同时，新能源汽车增速放缓。2024年，新能源汽车价格战倒逼碳酸锂产业链成本压力增大。同时，锂资源端开发周期长达3—5年，导致行业供需错配时间较长，部分企业产生存货跌价损失。而锂精矿价格调整慢于碳酸锂价格跌速的产业规律，导致上游锂盐和锂矿出现价格倒挂。
不过，价格错位的情况正在一定范围内得到改善。天齐锂业在业绩预告中指出，2024年上半年化学级锂精矿的市场价格降低，随着新采购的低价锂精矿逐步入库及对现有库存的逐步消化，锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱，公司2024年第二季度亏损环比减少。
行业投资机构认为，预计在全球供需状况维持现状以及高库存压力下，下半年碳酸锂价格将继续逼近成本底线。同时，资源端和投资端之间仍存在博弈，一些国际锂矿企业已宣布将实施产量削减措施。
新能源汽车的消费趋势和车市价格战是影响碳酸锂产业链盈利状况的重要因素。由于新能源汽车市场增速放缓，不仅国内动力电池企业身处逆境，全球锂电池行业也都不乐观。
今年来，韩国三大动力电池企业LG新能源、三星SDI和SK On均遭遇业绩下滑。其中，LG新能源今年第二季度营业利润同比大跌58%；三星SDI今年第一季度营业利润同比下滑29%。SK On更是已经连续十个季度出现亏损。
不过，作为中国动力电池征战海外市场的主要对手，韩系电池的业务收缩将给中国车企带来更多机遇。数据显示，今年1—5月，韩系动力电池全球市场装车量占有率下降2.8个百分点，而中国企业的份额上升了3.2个百分点。
塞尔维亚与欧盟达成锂矿交易？少了中国还是不行
（文/潘昱辰 编辑/高莘）据德国《商报》报道，塞尔维亚总统武契奇、德国总理朔尔茨和欧盟委员会执行副主席谢夫乔维奇预计于当地时间7月19日在塞尔维亚首都贝尔格莱德签署谅解备忘录。根据协议，欧洲汽车工业将获得塞尔维亚西部亚达尔锂矿的使用权，并委托英澳矿业巨头力拓集团进行开采。大众、奔驰与Stellantis等汽车巨头将获得优先购买权。
“对我们来说，这是加强与德国和欧盟关系的绝佳机会。” 武契奇在接受采访时称，如果进展顺利，锂矿可能在2028年开采。“我们忠于欧洲。" 武契奇表示。
亚达尔锂矿项目价值24亿美元（约合人民币174亿元），原定于2026年开采，但因周边民众针对环境问题的抗议而遭到推迟，力拓集团也一度被塞尔维亚政府撤销开采许可。
7月18日，朔尔茨在贝尔格莱德机场受到武契奇的欢迎视觉中国
德国汽车工业协会（VDA）也对该协议表示欢迎。VDA主席希尔德加德·穆勒（Hildegard Müller）表示，与塞尔维亚的协议是一个重要且正确的信号，为了实现气候保护目标，原材料的供应至关重要。同时，该项目也视为发展更大规模锂电供应链的催化剂。
目前，塞尔维亚预期锂矿的年产量约为5.8万吨，能够覆盖约110万辆电动车的生产需求，相当于欧洲市场份额的17%。
由于锂是动力电池的核心原材料，其对欧洲电动汽车产业显得尤为重要。瑞银最近的一项分析报告显示，2030年在欧洲大陆销售的电动车有望达到830万辆，尽管比此前的预测少了130万辆，但它仍然是2023年电动车注册量的近4倍。
与此同时，锂的需求在2017年至2022年间增长了两倍，并导致锂期货市场反弹。尽管锂价近期有所下跌，但锂供应仍然短缺。国际能源署表示，预期锂产量仅能满足需求的一半。
目前包括欧盟在内，全球大部分锂需求由澳大利亚的矿山支撑。然而，要想充分且及时地利用这些资源却面临许多障碍。 业内人士表示，由于各国日趋严格的环境法规，以及民众抵制等因素，锂矿的勘探和生产平均需要5到15年的时间。
以塞尔维亚为例，早在2021年11月，因担心环境问题，贝尔格莱德民众即爆发示威游行，抗议力拓集团开发亚达尔锂矿。迫于压力，2022年1月，塞尔维亚政府撤销了力拓集团锂矿项目的开采许可，但抗议声依旧存在。今年6月28日，塞尔维亚西部小镇洛兹尼察民众又爆发示威游行，继续抗议重启锂矿项目。
6月28日，因担心环境问题，塞尔维亚西部的洛兹尼察爆发示威游行，当地民众抗议力拓集团开采锂矿视觉中国
尽管如此，塞尔维亚宪法法院于今年7月12日裁定，政府撤销力拓集团开采许可的决定违背《宪法》《政府法》和《环境影响评估法》，最终为锂矿项目开了绿灯。
不过，欧洲主要汽车制造商对此已经急不可耐。 例如，大众汽车集团预计到2030年其电池需求为400GWh，并计划在此之前通过其子公司Powerco建立约200GWh的产能，为多达300万辆的电动车配备电池。其中前两座工厂将在2025年和2026年在德国和西班牙投产，此外还计划在加拿大安大略省建设工厂。而面对如此庞大的生产规模，自然离不开更大规模且更稳固的锂原材料供应。
因此近年来，汽车制造商正设法通过更多途径，以大规模获取锂、镍等原材料。一些企业甚至选择直接投资矿山。如通用汽车最近宣布，将投资6.5亿美元（约合人民币47.2亿元）取得内华达州的一个锂矿，为每年100万辆电动车配备电池。
然而，目前主导电动车供应链的是中国企业。近年来，以比亚迪为代表的中国企业在位于南美和非洲的矿山投资了数十亿美元，以确保锂的供应。此外，中国在锂的全产业链中扮演着更为重要的角色。《商报》强调，全球生产的约60%锂，被中国企业进一步加工成可用的化学品。
与此同时，拥有锂矿的塞尔维亚也希望建立自己的产业链，如只将一部分锂将作为原材料出口至欧盟，其余部分则在本国加工为电池再出口。 武契奇预计，该行业未来将占国内生产总值的六分之一左右。
负责塞尔维亚锂矿开采的力拓集团视觉中国
除了经济因素外，塞尔维亚与欧盟的锂矿合作更多还出于政治考量。
经历世界之交的科索沃战争、南联盟解体等事件后，塞尔维亚一直致力于加入欧盟。2009年12月，塞尔维亚向欧盟递交申请，并自2012年起成为欧盟成员国候选国。
但在此之后，塞尔维亚的入盟谈判却面临重重阻碍，除科索沃问题这一核心矛盾外，塞尔维亚国内的政治、经济环境也始终难以满足欧盟的要求。
俄乌冲突爆发后，塞尔维亚因不支持对俄制裁，加之2022年末爆发的科索沃当局夺权塞族自治中心事件，与欧盟的关系进一步陷入僵局。此外，塞尔维亚于去年10月与中国签署的自由贸易协定，也被欧盟视为前者入盟的障碍。
《商报》认为，此番塞尔维亚向欧盟提供锂矿，旨在向欧盟表明塞尔维亚“可以依靠”。
然而，塞尔维亚与欧盟的交易如果没有中国的参与，依然寸步难行——负责开采塞尔维亚锂矿的力拓集团，其最大单一股东正是中国铝业集团。
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